本報(bào)訊 （記者毛藝融）威靈頓投資管理宏觀策略師郁嘉言日前發(fā)布對(duì)中國(guó)股票市場(chǎng)的最新觀點(diǎn)。

    郁嘉言表示，近年來(lái)，全球投資者對(duì)中國(guó)股票的投資興趣持續(xù)增長(zhǎng)，投資主體也從以往的傳統(tǒng)新興市場(chǎng)基金，擴(kuò)展至全球純多頭基金和對(duì)沖基金。這一變化的背后主要有三大驅(qū)動(dòng)因素：首先，市場(chǎng)對(duì)中國(guó)企業(yè)不斷提升的競(jìng)爭(zhēng)力和創(chuàng)新潛力給予更多認(rèn)可，同時(shí)中國(guó)股票整體估值具有相對(duì)優(yōu)勢(shì)；其次，外部環(huán)境趨于緩和，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)相應(yīng)下降；第三，中國(guó)國(guó)內(nèi)政策與資本市場(chǎng)發(fā)展、企業(yè)盈利水平以及經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型之間的協(xié)同性持續(xù)增強(qiáng)，增強(qiáng)了投資環(huán)境的吸引力。

    “當(dāng)前全球主要發(fā)達(dá)市場(chǎng)的估值普遍處于歷史高位，后續(xù)上行空間相對(duì)有限。”郁嘉言提到，在此背景下，中國(guó)市場(chǎng)的強(qiáng)勁表現(xiàn)日益受到重視。忽略中國(guó)配置的投資組合或?qū)⒚媾R顯著的業(yè)績(jī)落后風(fēng)險(xiǎn)，還將錯(cuò)失這一重要的分散化投資標(biāo)的。中國(guó)股市受全球多數(shù)宏觀因素的影響相對(duì)較小，能夠?yàn)槿蚝诵某謧}(cāng)提供有效的對(duì)沖支撐。

    另一方面，全球股市的收益越來(lái)越集中于少數(shù)高增長(zhǎng)領(lǐng)域，如人工智能、半導(dǎo)體、生物科技和機(jī)器人等。郁嘉言介紹，在這一趨勢(shì)下，如果忽略對(duì)中國(guó)市場(chǎng)的配置，投資者可能錯(cuò)失影響未來(lái)經(jīng)濟(jì)與社會(huì)變革的重要投資機(jī)遇。

    同時(shí)，中國(guó)企業(yè)正在不斷擴(kuò)大海外布局，在全球市場(chǎng)擴(kuò)展業(yè)務(wù)，甚至在汽車(chē)制造、工業(yè)機(jī)械、新能源裝備等領(lǐng)域挑戰(zhàn)海外行業(yè)領(lǐng)先企業(yè)。對(duì)全球投資者而言，忽略中國(guó)市場(chǎng)的發(fā)展動(dòng)向，很可能錯(cuò)失重塑其持倉(cāng)企業(yè)所屬行業(yè)格局的顛覆性趨勢(shì)，付出高昂的代價(jià)。

（編輯 李波）