本報(bào)記者 任世碧

    5月28日，超級電容板塊表現(xiàn)活躍。截至收盤，該板塊整體上漲4.68%，上證指數(shù)當(dāng)日上漲0.12%。板塊內(nèi)38只個(gè)股中有30只實(shí)現(xiàn)上漲，占比78.95%，昆工科技、宏明電子、元力股份、華鋒股份等個(gè)股漲幅居前。

    表：5月28日漲幅居前的超級電容概念股    

數(shù)據(jù)來源：同花順 制表：任世碧

    對此，排排網(wǎng)財(cái)富研究總監(jiān)劉有華在接受《證券日報(bào)》記者采訪時(shí)表示，“當(dāng)前電容板塊表現(xiàn)活躍，驅(qū)動(dòng)因素集中在四條線：第一，算力需求引爆是直接驅(qū)動(dòng)力。智算中心算力密度躍升，倒逼供電架構(gòu)變革；英偉達(dá)自GB300平臺(tái)起將超級電容納入機(jī)柜級核心組件標(biāo)配，超級電容由此從‘可選配件’升級為必需品。第二，供需缺口打開市場空間。需求急拉之下供給剛性，嚴(yán)重供不應(yīng)求催生出明確的國產(chǎn)替代窗口。第三，技術(shù)路線收斂增強(qiáng)確定性。兼具高能量密度與小體積的鋰離子電容已成為明確的技術(shù)方向，且恰好適配高密度算力機(jī)柜的空間與性能約束，路線分歧收窄意味著產(chǎn)業(yè)鏈風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)下降。第四，政策與標(biāo)準(zhǔn)落地提振信心。中國主導(dǎo)的全球首個(gè)電力儲(chǔ)能用超級電容國際標(biāo)準(zhǔn)獲IEC立項(xiàng)，疊加國內(nèi)政策明確新建智算中心須配套儲(chǔ)能，從合規(guī)端與產(chǎn)業(yè)端同時(shí)提供支撐。”

    談及行業(yè)趨勢，巨豐投資首席投資顧問張翠霞對《證券日報(bào)》記者表示，超級電容正從“邊緣配套”走向算力機(jī)柜標(biāo)配，成為算力供電鏈的剛性器件。首先，需求質(zhì)變：英偉達(dá)GB300架構(gòu)已將超級電容集成至服務(wù)器電源系統(tǒng)，標(biāo)志其從實(shí)驗(yàn)室走向商業(yè)化。智能數(shù)據(jù)中心算力密度躍升導(dǎo)致用電負(fù)荷劇烈波動(dòng)，超級電容憑借微秒級響應(yīng)、數(shù)百萬次循環(huán)不衰減的特性，成為唯一適配方案。據(jù)測算，僅GB300平臺(tái)2026年便需1500萬至1800萬顆超級電容器，而全球核心供應(yīng)商年產(chǎn)能僅約為650萬顆，供需缺口接近三分之二。其次，政策驅(qū)動(dòng)：中國主導(dǎo)的全球首個(gè)電力儲(chǔ)能用超級電容IEC國際標(biāo)準(zhǔn)獲德日支持，八部門支持高電壓電解液等技術(shù)攻關(guān)，四部門要求新建智算中心必須配套超級電容儲(chǔ)能，“十五五”規(guī)劃聚焦新型儲(chǔ)能自主可控，政策紅利持續(xù)釋放。其三，國產(chǎn)替代：國產(chǎn)廠商已完成材料、工藝、成品全鏈條布局，部分企業(yè)雙路線通過頭部客戶認(rèn)證，進(jìn)入批量試流階段。隨著2026年下半年Rubin平臺(tái)放量，國產(chǎn)替代窗口期明確，賽道中長期確定性高企。

    可以發(fā)現(xiàn)，部分A股上市公司正積極布局超級電容產(chǎn)業(yè)鏈。元力股份4月29日在互動(dòng)平臺(tái)回答投資者提問時(shí)表示，公司超級電容炭已達(dá)產(chǎn)并實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定銷售，算力發(fā)展擴(kuò)大了超級電容炭的需求；風(fēng)華高科5月11日在互動(dòng)平臺(tái)回答投資者提問時(shí)表示，公司將拓展超級電容與敏感元器件新興賽道；艾華集團(tuán)5月22日在互動(dòng)平臺(tái)回答投資者提問時(shí)表示，關(guān)于超級電容，公司研究院與技術(shù)中心有相關(guān)研究和技術(shù)儲(chǔ)備，目前暫未投入生產(chǎn)，后續(xù)將根據(jù)行業(yè)發(fā)展和市場需求進(jìn)行決策。

    在行業(yè)發(fā)展一片向好的支撐下，超級電容板塊上市公司盈利改善明顯。同花順數(shù)據(jù)顯示，在38家超級電容板塊上市公司中，有21家公司2026年第一季度實(shí)現(xiàn)歸屬母公司股東的凈利潤同比增長，占比55.26%。

    對于投資機(jī)會(huì)，劉有華建議從三條主線挖掘超級電容板塊投資機(jī)會(huì)。首先，制造龍頭：已切入全球算力供應(yīng)鏈、具備量產(chǎn)交付能力，直接受益；其次，上游核心材料：壁壘高、認(rèn)證周期長，一旦進(jìn)鏈確定性更強(qiáng)、格局更優(yōu)；最后，協(xié)同配套廠商：超級電容放量外溢拉動(dòng)服務(wù)器其他被動(dòng)元件景氣抬升，屬于衍生受益。

（編輯 喬川川）