本報(bào)記者 蒙婷婷

    5月19日至20日，2026（第五屆）全球數(shù)據(jù)中心液冷系統(tǒng)創(chuàng)新開發(fā)與應(yīng)用技術(shù)大會(huì)暨液冷全產(chǎn)業(yè)鏈展覽在上海舉辦，本次大會(huì)以“破局散熱極限，液冷引領(lǐng)變革”為主題，聚焦AI算力高速發(fā)展下的行業(yè)散熱難題。廣東申菱環(huán)境系統(tǒng)股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“申菱環(huán)境”）、四川川潤(rùn)股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“川潤(rùn)股份”）等業(yè)內(nèi)領(lǐng)軍企業(yè)參會(huì)亮相。

    隨著AI芯片功耗突破千瓦級(jí)，單機(jī)柜功率密度向100kW以上邁進(jìn)，傳統(tǒng)風(fēng)冷散熱已然觸及物理極限，液冷正式從行業(yè)備選方案轉(zhuǎn)變?yōu)楦呙芏人懔Σ季謩傂琛?/p>

    華福證券研報(bào)指出，英偉達(dá)Rubin NVL72與谷歌TPUv7均采用100%全液冷架構(gòu)，液冷已經(jīng)從可選技術(shù)路線成為高密度AI集群的標(biāo)配。

    據(jù)TrendForce數(shù)據(jù)，AI數(shù)據(jù)中心液冷滲透率由2024年14%預(yù)計(jì)提升至2025年33%，預(yù)計(jì)2026年進(jìn)一步升至40%，這表明液冷技術(shù)已經(jīng)從早期試點(diǎn)邁向規(guī)?；瘜?dǎo)入。

    “多重利好共振，推動(dòng)液冷行業(yè)全面進(jìn)入放量周期。”奕豐基金投資經(jīng)理、財(cái)經(jīng)專欄作家李凈在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示：一方面，算力功耗“逼瘋”風(fēng)冷，技術(shù)迭代成剛需，液冷成了高功耗AI服務(wù)器唯一的“退燒藥”。另一方面，疊加“東數(shù)西算”等新基建政策的硬性指標(biāo)推動(dòng)與降本增效的內(nèi)在需求，液冷技術(shù)可將數(shù)據(jù)中心PUE值壓低至1.05左右，節(jié)能優(yōu)勢(shì)凸顯，進(jìn)一步驅(qū)動(dòng)液冷滲透率急速攀升。與此同時(shí)，海外科技巨頭紛紛敲定液冷采購(gòu)標(biāo)準(zhǔn)，全產(chǎn)業(yè)鏈強(qiáng)制普及態(tài)勢(shì)確立，持續(xù)打開千億級(jí)市場(chǎng)增長(zhǎng)空間。

    行業(yè)高景氣度下，產(chǎn)業(yè)鏈上市公司訂單充足、業(yè)績(jī)加速兌現(xiàn)。比如，川潤(rùn)股份手握單相、雙相相關(guān)技術(shù)，牽頭編制《數(shù)據(jù)中心液冷系統(tǒng)技術(shù)規(guī)范》，其研發(fā)的“數(shù)據(jù)中心模塊化單相浸沒(méi)式液冷系統(tǒng)關(guān)鍵技術(shù)研究及應(yīng)用”項(xiàng)目技術(shù)水平達(dá)到國(guó)內(nèi)領(lǐng)先。公司2025年液冷系統(tǒng)及產(chǎn)品銷售收入2.25億元，同比增長(zhǎng)77.76%，業(yè)務(wù)增長(zhǎng)勢(shì)頭強(qiáng)勁。

    申菱環(huán)境圍繞數(shù)據(jù)服務(wù)板塊，已布局液冷系列、風(fēng)冷系列、相變系列、主機(jī)系列等多元產(chǎn)品。2025年，公司數(shù)據(jù)服務(wù)板塊新增訂單同比增長(zhǎng)約72%，液冷業(yè)務(wù)與海外市場(chǎng)同步發(fā)力。隨著訂單陸續(xù)交付落地，公司后續(xù)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)動(dòng)力十足。

    浸沒(méi)式液冷龍頭曙光數(shù)據(jù)基礎(chǔ)設(shè)施創(chuàng)新技術(shù)（北京）股份有限公司發(fā)展勢(shì)頭迅猛，依托成熟的浸沒(méi)、冷板雙路線液冷產(chǎn)品，深度綁定高端算力市場(chǎng)。2026年一季度，公司營(yíng)收同比暴漲782.53%，冷板液冷業(yè)務(wù)成為驅(qū)動(dòng)公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的核心引擎。

    國(guó)際注冊(cè)創(chuàng)新管理師、鹿客島科技創(chuàng)始人兼CEO盧克林在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，多家企業(yè)訂單飽滿、業(yè)績(jī)高增，標(biāo)志著液冷產(chǎn)業(yè)鏈已完成從“概念驗(yàn)證”到“批量交付”的關(guān)鍵跨越。更重要的是，英偉達(dá)GB300開放ODM供應(yīng)商選擇后，國(guó)產(chǎn)廠商加速切入北美供應(yīng)鏈，標(biāo)志著國(guó)產(chǎn)液冷企業(yè)全球話語(yǔ)權(quán)提升，產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)值正從零部件配套向系統(tǒng)級(jí)解決方案升級(jí)。

    與此同時(shí)，產(chǎn)業(yè)鏈上下游企業(yè)加速布局、搶占市場(chǎng)先機(jī)。散熱零部件領(lǐng)域，東莞市達(dá)瑞電子股份有限公司于5月19日晚間發(fā)布公告，擬出資7000萬(wàn)元受讓東莞運(yùn)宏模具有限公司70%股權(quán)，切入風(fēng)冷和液冷散熱核心部件及相關(guān)熱管理產(chǎn)品領(lǐng)域。液冷材料端，寧波潤(rùn)禾高新材料科技股份有限公司在5月19日的業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)上表示，公司浸沒(méi)式冷卻液已實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)銷售，產(chǎn)品在運(yùn)動(dòng)粘度、散熱效率、性能穩(wěn)定性、系統(tǒng)絕緣、燃點(diǎn)等方面具有優(yōu)異性能，可廣泛應(yīng)用于數(shù)據(jù)中心、儲(chǔ)能等場(chǎng)景。

    資本層面，液冷賽道同樣備受青睞，行業(yè)融資熱潮涌動(dòng)。液冷頭部企業(yè)北京奕信通科技有限公司（以下簡(jiǎn)稱“奕信通”）5月19日在官方微信公眾號(hào)上發(fā)布消息稱，公司正式完成B+輪融資，由中車資本獨(dú)家戰(zhàn)略投資。此前完成的B輪由國(guó)際500強(qiáng)企業(yè)領(lǐng)銜投資，多家知名機(jī)構(gòu)跟投。兩輪融資累計(jì)金額近2億元。本輪資金將用于核心產(chǎn)品研發(fā)、產(chǎn)能擴(kuò)建、海外市場(chǎng)布局、團(tuán)隊(duì)建設(shè)，支撐奕信通在數(shù)據(jù)中心與智算中心液冷賽道的下一階段成長(zhǎng)。此外，行云科技股份有限公司5月18日對(duì)外公告，全資子公司擬出資1750萬(wàn)元設(shè)立合資公司，布局液冷設(shè)備研發(fā)、銷售及技術(shù)服務(wù)領(lǐng)域。

（編輯 喬川川）