本報訊 （記者袁傳璽）隨著“打造智能經(jīng)濟(jì)新形態(tài)”上升為國家戰(zhàn)略，全球資本與產(chǎn)業(yè)重心正從生成式AI的軟件敘事，轉(zhuǎn)向具身智能在物理世界的規(guī)?；涞?。業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為，2026年將成為AI從云端走向?qū)嶓w、重塑實(shí)體經(jīng)濟(jì)生產(chǎn)力的關(guān)鍵元年。在“人工智能+”政策引導(dǎo)下，一批深耕垂直場景、實(shí)現(xiàn)技術(shù)閉環(huán)與全球化商業(yè)變現(xiàn)的中國企業(yè)脫穎而出。

    長期以來，機(jī)器人賽道的資本市場熱度，多集中于技術(shù)概念的迭代與人形機(jī)器人的遠(yuǎn)期想象，卻忽視了一個核心事實(shí)：倉儲物流場景，是AI+機(jī)器人率先實(shí)現(xiàn)全流程商業(yè)化落地、完成盈利閉環(huán)的核心主陣地。作為實(shí)體經(jīng)濟(jì)的“血管”，物流倉儲環(huán)節(jié)標(biāo)準(zhǔn)化程度高、人力替代需求剛性、可復(fù)制性強(qiáng)，天然成為智能經(jīng)濟(jì)落地的最佳試驗(yàn)田。

    從全球賽道格局來看，倉儲自動化行業(yè)正迎來新一輪的技術(shù)重構(gòu)。傳統(tǒng)賽道中，日本大福、德國德馬泰克等國際巨頭，憑借固定自動化產(chǎn)線的技術(shù)積累，長期占據(jù)高端市場主導(dǎo)地位。而隨著AMR自主移動機(jī)器人技術(shù)的成熟，中國企業(yè)實(shí)現(xiàn)了彎道超車。據(jù)行業(yè)數(shù)據(jù)，中國企業(yè)已占據(jù)全球AMR市場超40%的份額，其中極智嘉更是連續(xù)七年穩(wěn)居全球AMR市占率第一，與?？禉C(jī)器人、海柔等國內(nèi)玩家一同，完成了對海外傳統(tǒng)巨頭的追趕與超越。與此同時，海外科技巨頭也在加速布局這一賽道：Exotec持續(xù)迭代系統(tǒng)，波士頓動力也將倉儲柔性操作機(jī)器人作為商業(yè)化落地的核心方向，足見這一賽道的戰(zhàn)略價值。

    但行業(yè)的普遍痛點(diǎn)依然突出。絕大多數(shù)玩家仍難以完成盈利閉環(huán)，要么陷入價格戰(zhàn)內(nèi)卷，要么手握技術(shù)卻無法實(shí)現(xiàn)規(guī)?；涞?。即便是全球頭部企業(yè)，也大多面臨“增收不增利”的困境，這也成為賽道整體估值提升的核心瓶頸。而兩會“智能經(jīng)濟(jì)新形態(tài)”的提出，恰恰給行業(yè)指明了破局方向：只有將AI技術(shù)深度嵌入實(shí)體經(jīng)濟(jì)，實(shí)現(xiàn)從技術(shù)到訂單、從落地到盈利的全鏈條閉環(huán)，才能真正分享智能經(jīng)濟(jì)的發(fā)展紅利。

    在這一點(diǎn)上，行業(yè)內(nèi)已出現(xiàn)了標(biāo)桿性的破局樣本。極智嘉依托全棧自研的具身智能基座模型，打造出端到端全流程無人倉解決方案，跳出了單一設(shè)備銷售的內(nèi)卷，轉(zhuǎn)向高附加值的AI+機(jī)器人解決方案交付，更實(shí)現(xiàn)了行業(yè)罕見的商業(yè)化閉環(huán)：2025年公司新增訂單同比增長31.7%，更實(shí)現(xiàn)了經(jīng)調(diào)整凈利潤轉(zhuǎn)正，成為新一代智能機(jī)器人企業(yè)中，少數(shù)率先兌現(xiàn)盈利的企業(yè)。這種“技術(shù)落地-業(yè)績兌現(xiàn)”的閉環(huán)能力，恰恰契合了當(dāng)前資本市場與政策導(dǎo)向的核心要求。

    資本市場的定價邏輯，早已悄然生變。此前市場愿意為技術(shù)概念給出高溢價，而如今，只有真正實(shí)現(xiàn)商業(yè)化落地、具備持續(xù)盈利能力的企業(yè)，才能獲得估值的持續(xù)提升。從全球估值對比來看，海外成熟的倉儲自動化企業(yè)PE估值普遍在25-30倍，而國內(nèi)具備技術(shù)壁壘、全球化能力與盈利兌現(xiàn)能力的龍頭企業(yè)，仍存在顯著的估值折價。隨著智能經(jīng)濟(jì)主線的持續(xù)崛起，行業(yè)的估值分化將進(jìn)一步加?。壕邆淙湕l商業(yè)化能力的企業(yè)，將迎來全面的價值重估；而僅靠概念炒作的企業(yè)，終將被市場淘汰。

    智能經(jīng)濟(jì)的時代大幕已經(jīng)拉開，AI+機(jī)器人的競爭，從來都不是實(shí)驗(yàn)室里的參數(shù)比拼，而是實(shí)體經(jīng)濟(jì)中的落地能力較量。誰能率先將技術(shù)轉(zhuǎn)化為生產(chǎn)力，將場景轉(zhuǎn)化為持續(xù)的盈利，誰就能在這場決勝局中，占據(jù)最終的主導(dǎo)地位。

（編輯 李波）