本報記者 賀王娟

    近期，有色金屬價格持續(xù)走高，國際原油、天然氣價格也迎來短期反彈，引發(fā)市場廣泛關注。數(shù)據顯示，2026年開年以來，國際原油價格迎來階段性反彈，隨后趨穩(wěn)進入震蕩整理階段，在64美元/桶上下波動。

    國際天然氣價格的反彈則是受到了海外極寒天氣引發(fā)的“蝴蝶效應”的影響。卓創(chuàng)資訊天然氣分析師杜成告訴《證券日報》記者，近期，國際天然氣市場結束了2025年末的漫長跌勢，迎來了一輪猛烈的價格反彈。市場數(shù)據顯示，HenryHub期貨主力合約在短短6個交易日內從3.006美元/百萬英熱拉升至5.434美元/百萬英熱（1月15日至1月23日），漲幅超過80%，創(chuàng)下近年來短期內最大漲幅。

    展望后市，杜成認為，天然氣價格的演變將高度依賴“天氣”這一核心變量。

    “中國天然氣市場在低溫天氣的支撐下，價格重心有所上移，”杜成介紹，截至1月23日，中國LNG地區(qū)成交均價為3829.25元/噸，較1月15日漲幅3.78%。從需求端來看，隨著數(shù)輪寒潮自北向南推進，全國大部分地區(qū)氣溫顯著低于往年同期，城燃補庫需求與采暖用氣量同步提升。這一剛性支撐有效逆轉了此前國內液化氣價格的下行趨勢。

    “近期天然氣價格暴漲核心原因是涉及美國55%人口區(qū)域的冬季風暴。”深圳市優(yōu)美利投資管理有限公司總經理賀金龍對《證券日報》記者表示，“這造成了‘產得少、用得多’的局面。一方面，嚴寒導致約10%的天然氣產能因井口凍堵而關停；另一方面，取暖和電力需求激增，推高了消耗。這種由天氣引發(fā)的價格暴漲通常是短期且脈沖式的；一旦寒潮過去，供應恢復，價格往往會迅速回落。”

    市場普遍認為，近期國際天然氣價反彈只是短期擾動，并未改變2026年天然氣供應過剩的整體預期。中期來看，2026年仍然是全球LNG出口產能的投產大年，歐洲供應寬松格局未改。何理預計國際天然氣價格將跟隨天氣的變化寬幅波動，寒潮結束后或出現(xiàn)一定程度回落。

    對于近期國際原油價格的反彈，北京止于至善投資管理有限公司總經理何理對《證券日報》記者表示，海外地緣擾動依舊是近期油價強勢的關鍵原因。

    市場人士認為，長期來看，由于全球原油市場整體處于供應寬松狀態(tài)，油價難以持續(xù)單邊大漲。

    “目前商品市場呈現(xiàn)出金融屬性較強的易儲存、高價值品種漲勢強于不易儲存、低價值品種的特征。”何理表示，“原油作為存儲條件苛刻且單位質量價值較低的商品，并沒有享受到資產配置帶來的資金流入紅利。”

    賀金龍認為，從資金流向來看，雖然黃金等大宗商品價格攀升，但原油更多是作為“避險資產”和“抗通脹資產”的補充，而非占據主導地位。當前的資金更傾向于流向具有高科技屬性的“能源金屬”以支持新能源轉型，而非傳統(tǒng)的化石能源。