本報記者 張曉玉

    市場對電力設(shè)備產(chǎn)業(yè)鏈的關(guān)注度持續(xù)提升。1月19日，A股特高壓板塊延續(xù)強勢表現(xiàn)。電科院大漲逾16%，漢纜股份、森源電氣、大連電瓷、保變電氣等多只個股漲停。

    消息面上，國家電網(wǎng)日前在官網(wǎng)發(fā)文稱：“‘十五五’期間，公司固定資產(chǎn)投資預(yù)計達4萬億元，較‘十四五’增長40%。”其中，特高壓輸電、智能配電網(wǎng)及微電網(wǎng)建設(shè)被列為投資重點。

    根據(jù)規(guī)劃，“十五五”期間，國家電網(wǎng)將初步建成“主配微協(xié)同”的新型電網(wǎng)平臺，進一步鞏固“西電東送、北電南供”的能源輸送格局。除加快推進特高壓直流外送通道外，城市、農(nóng)村及邊遠地區(qū)配電網(wǎng)建設(shè)也將全面提速，并探索末端保供型、離網(wǎng)型微電網(wǎng)新模式。

    中國企業(yè)聯(lián)合會特約研究員胡麒牧對《證券日報》記者表示，萬億元投資不是短期刺激，而是長期戰(zhàn)略。從投資節(jié)奏看，2026年是“十五五”開局之年，預(yù)計國家電網(wǎng)年度投資額有望較去年繼續(xù)增長。更重要的是，投資結(jié)構(gòu)將發(fā)生質(zhì)變——特高壓、配網(wǎng)智能化、儲能等新興領(lǐng)域占比提升，這意味著行業(yè)驅(qū)動力從傳統(tǒng)基建轉(zhuǎn)向“技術(shù)升級+需求升級”雙輪驅(qū)動。

    市場對特高壓賽道的追捧，也引發(fā)投資者密集追問上市公司相關(guān)布局，部分企業(yè)的業(yè)務(wù)動態(tài)逐步清晰。

    1月19日，金洲管道在回復(fù)投資者提問時表示，公司主導(dǎo)產(chǎn)品包括鍍鋅鋼管、鋼塑復(fù)合管、螺旋焊管和直縫焊管等，應(yīng)用場景覆蓋國內(nèi)外石油天然氣長輸管線、城市管網(wǎng)、化工、給排水、核能、煤漿輸送及特高壓輸電線路電力鐵塔等領(lǐng)域，部分產(chǎn)品可滿足光伏儲能、電力設(shè)備及特高壓場景的用管需求。

    浙江大東南股份有限公司（以下簡稱“大東南”）聚焦高端功能膜材。針對近期政策動向，大東南表示：“總體對公司是利好，特高壓電容膜市場是公司重點關(guān)注的市場之一。公司將持續(xù)深耕，加大研發(fā)及銷售投入。”

    在添翼數(shù)字經(jīng)濟智庫高級研究員吳婉瑩看來，本輪特高壓行情背后，還有全球能源基礎(chǔ)設(shè)施更新的深層邏輯。高盛最新研報認為，歐美電網(wǎng)平均服役年限已達35年至40年，在AI數(shù)據(jù)中心（AIDC）用電需求激增的背景下，老舊電網(wǎng)面臨安全與容量的雙重壓力。

    吳婉瑩認為，特高壓板塊未來發(fā)展前景由國內(nèi)外市場雙重驅(qū)動，國內(nèi)投資進入確定性大周期，海外電網(wǎng)升級為中國設(shè)備“出海”打開窗口，行業(yè)核心邏輯正從周期性轉(zhuǎn)向由全球能源轉(zhuǎn)型驅(qū)動的長期成長性。

    在此背景下，中國電力設(shè)備企業(yè)迎來歷史性“出海”機遇。近期，金盤科技、安靠智電等企業(yè)披露的新訂單，多與海外AI算力中心配套項目相關(guān)。

    例如，杰瑞股份近日發(fā)布公告稱，其全資子公司與北美戰(zhàn)略客戶簽署1.06億美元發(fā)電機組銷售合同，該客戶已連續(xù)多次采購。博盈特焊發(fā)布公告稱，在越南擴產(chǎn)HRSG（余熱鍋爐）生產(chǎn)線，以滿足東南亞數(shù)據(jù)中心快速增長的熱電聯(lián)供需求。

    “全球電網(wǎng)設(shè)備存在結(jié)構(gòu)性短缺，中國在特高壓、柔性輸電、智能配電等領(lǐng)域已形成完整產(chǎn)業(yè)鏈和技術(shù)優(yōu)勢。”胡麒牧表示，未來三年到五年，龍頭企業(yè)有望實現(xiàn)國內(nèi)國際業(yè)務(wù)雙輪驅(qū)動。

    頭豹研究院表示，預(yù)計未來3年至5年，中國新型電力系統(tǒng)與特高壓、配網(wǎng)智能化投資將持續(xù)加碼。“十五五”期間，國家電網(wǎng)、南方電網(wǎng)的電網(wǎng)投資規(guī)模中，約40%將投向輸變電設(shè)備更新與擴容，特高壓交流環(huán)網(wǎng)與直流通道建設(shè)集中落地，直接拉動大容量電力變壓器、換流變壓器需求。

    與此同時，AI算力爆發(fā)正成為新增長極。中國銀河證券測算，2024年，全球AI數(shù)據(jù)中心裝機功率約15GW，2027年將升至66GW。若按每GW配套變壓器投資4億元估算，2027年，全球AIDC變壓器市場規(guī)?？蛇_264億元，年復(fù)合增長率達64%。

    “電網(wǎng)正在從單純的能源傳輸網(wǎng)絡(luò)，演變?yōu)橹螖?shù)字經(jīng)濟的數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施。”胡麒牧表示，“誰掌握高可靠、高彈性、高智能的電力系統(tǒng)，誰就掌握了未來能源話語權(quán)。”

    不過，胡麒牧也表示，特高壓及電力設(shè)備行業(yè)正處于多重因素交織的發(fā)展階段。能源轉(zhuǎn)型與數(shù)字經(jīng)濟的浪潮為行業(yè)提供了增長空間，但結(jié)構(gòu)性短缺、技術(shù)競爭等挑戰(zhàn)也客觀存在，行業(yè)的長期發(fā)展仍需在機遇與博弈中尋找平衡。