本報記者 李正

    截至10月28日收盤，A股市場采礦業(yè)板塊指數(shù)（811002）近一個月已經(jīng)累計下跌了近10%。公開數(shù)據(jù)顯示，該板塊自今年9月16日以來一改之前的漲勢如虹，出現(xiàn)持續(xù)調(diào)整。另一方面，近期陸續(xù)披露的采礦業(yè)上市公司三季報，顯示出的卻是另一番景象。

    東方財富Choice金融終端數(shù)據(jù)顯示，截至10月28日記者截稿，A股市場采礦業(yè)板塊78家上市公司，已有49家披露2021年三季報。按經(jīng)營情況來看，報告期內(nèi)，上述49家上市公司合計實現(xiàn)凈利潤同比增長70.69%，增長額度616.83億元，其中，有42家實現(xiàn)凈利潤同比增長，7家同比下降。

    安爵資產(chǎn)董事長劉巖在接受《證券日報》記者采訪時表示，從國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)來看，三季度我國采礦業(yè)利潤同比增長2.04倍，原材料制造業(yè)增長42.5%，其中煤炭行業(yè)利潤同比增長2.72倍，增速較二季度大幅加快；油氣開采、有色、石油加工、化工、鋼鐵行業(yè)利潤分別增長2.97倍、77.6%、70.8%、69.3%、42.6%，行業(yè)企業(yè)盈利有了明顯改善。

    “采礦業(yè)板塊上市公司盈利快速增長背后的邏輯，主要是產(chǎn)品價格持續(xù)上漲等因素拉動，而國際大宗產(chǎn)品價格持續(xù)上漲背后的邏輯，是美國貨幣超發(fā)引起的連鎖反應(yīng)，因此市場對于美聯(lián)儲加息導(dǎo)致大宗商品價格回落一直保持擔(dān)憂。”劉巖進一步表示，從市場走勢來看，采礦業(yè)九月中旬以來一改此前的漲勢如虹，出現(xiàn)持續(xù)下跌，尤其在三季報披露期，下跌更狠，就是市場擔(dān)心美聯(lián)儲在十一月份的加息動作落地，進而影響大宗商品價格而做出的提前反應(yīng)。

    同時，劉巖認為，拋開國際貨幣政策變化與大宗商品價格因素來看，我國采礦業(yè)本身也有一些向好因素在助推行業(yè)整體業(yè)績不斷提高。

    “一是‘雙碳’背景下的產(chǎn)能限制，鋼鐵、有色等行業(yè)都從宏觀角度整體控制住了產(chǎn)能上限，推動采礦業(yè)供給側(cè)改革進一步深化。二是采礦業(yè)技術(shù)升級也在進一步提高，更多先進技術(shù)得到應(yīng)用，也一定程度的提高行業(yè)整體效率。這些因素都在推動市場集中度的提高，導(dǎo)致大型企業(yè)優(yōu)勢更加明顯，中小企業(yè)生存難度加大。當(dāng)然，這也是國家整體戰(zhàn)略方向，一方面做大做強行業(yè)龍頭企業(yè)，一方面加快落后產(chǎn)能出清，實現(xiàn)經(jīng)濟效益和節(jié)能降耗的雙重收益。而對于中小型采礦企業(yè)來說，加快技術(shù)提升，提高規(guī)模效益才是勢在必行之路。”劉巖說。

    對于采礦業(yè)板塊未來的投資價值，前海開源基金首席經(jīng)濟學(xué)家楊德龍對《證券日報》記者表示，采礦行業(yè)未來的投資風(fēng)險較大，主要是由于行業(yè)受到宏觀經(jīng)濟以及實際需求波動的影響比較明顯，板塊內(nèi)部分個股的盈利穩(wěn)定性有待加強。

    劉巖則認為，從長期投資角度來看，采礦業(yè)未來依然具備一定成長性，特別是具有壟斷性優(yōu)勢的行業(yè)龍頭很大可能成為全球性王者，而技術(shù)迭代升級（人工智能、自動化、機器人等科技進步）也會幫助采礦業(yè)更大范圍的降低成本，因此很長周期范圍內(nèi)，采礦業(yè)都有機會迎來較為不錯的發(fā)展，但類似貨幣超發(fā)帶來產(chǎn)品價格暴漲的紅利將很難再出現(xiàn)。

（編輯 李波 才山丹）