本報記者 李正

    “鋼鐵企業(yè)今年三季報出現的大幅同比增長現象，未來并不存在可持續(xù)性，因為所比較的是2020年疫情大幅下降的盈利情況，這完全是‘低基數效應’。”卓爾德環(huán)境研究（北京）中心主任張樹偉在接受《證券日報》記者采訪時如是表示。

    隨著A股市場進入三季報密集披露期，不少投資者將目光轉移到了今年整體漲價較為明顯的鋼鐵行業(yè)。東方財富Choice金融終端數據顯示，截至10月27日記者截稿，A股市場鋼鐵板塊（按申萬行業(yè)分類）44家上市公司，已有17家發(fā)布了2021年三季報。

    按盈利情況來看，報告期內，已披露三季報的17家上市公司全部實現盈利，與去年前三季度相比，有15家實現凈利潤同比增長，兩家同比下降；凈利潤總額合計增長247.61億元，同比增長119.67%，

    其中，凈利潤增長額度靠前的華菱鋼鐵、本鋼板材等上市公司在公告內容中均表示，企業(yè)營業(yè)收入大幅增長系鋼鐵銷售價格價格上漲所致，而企業(yè)營業(yè)成本的大幅增長系原材料采購價格上漲所致，可以看出，鋼鐵企業(yè)凈利潤的增長與成本和收入成比例放大關系密切。

    對此，私募排排網研究主管劉有華在接受《證券日報》記者采訪時表示，報告期內，鐵礦石價格高位回落，焦煤焦炭價格也有望在發(fā)改委的調節(jié)下回歸合理空間，而焦煤焦炭和鐵礦石作為鋼鐵生產的主要成本，成本端價格的下降會帶動鋼鐵企業(yè)盈利的提升。同時，限電、能耗雙控、雙碳目標等多因素疊加，鋼鐵產能收縮成為了必然趨勢，供給的減少一定程度上也為鋼鐵價格帶來了炒作空間。

    據《證券日報》記者了解，雖然鋼鐵板塊上市公司2021年三季報顯示盈利情況整體十分樂觀，但是有不少業(yè)內人士對行業(yè)預期褒貶不一，而其中最重要的參考依據就是環(huán)保和限產。

    張樹偉認為，隨著未來環(huán)保、減排等相關工作的落實，將對鋼鐵產業(yè)產生負面影響，特別是一些非常不穩(wěn)定，無明確標準的“指揮”，會潛在助長行業(yè)的大起大落。環(huán)保、減排的方向正確，但也需要在一定時期內保持穩(wěn)定明確的標準。

    北京特億陽光新能源科技有限公司總裁祁海珅在接受《證券日報》記者采訪時表示，我國鋼鐵行業(yè)是耗能大戶，目前已經進入到了存量競爭時代。供給側改革實施多年來，行業(yè)“頭部”企業(yè)越做越大，產業(yè)集中度增強，節(jié)能降耗明顯，產品利潤率也得到明顯提升，而一些中小型企業(yè)受擠壓較為嚴重，很多已經被迫出局了。

    “所以在碳排放政策的加持下，國家對鋼鐵產品的調控已經出現了比較好的效果，也形成了強有力的‘倒逼機制’，起到了穩(wěn)定鋼價、壓制鐵礦石漲價的效果，同時，行業(yè)整體‘雙控’能力比較強，穩(wěn)價保供能力充足，抗壓韌性很強。”祁海珅進一步表示，鋼鐵企業(yè)正在逐步實現結構轉型升級，減少高耗能碳排放壓力，這不僅有利于減少對海外鐵礦石的過度依賴，也利于鋼鐵行業(yè)整體向高質量、低能耗、可持續(xù)性發(fā)展方向穩(wěn)步升級，優(yōu)勝略汰下的鋼鐵板塊才更具有長期投資價值。

    此外，對于A股市場鋼鐵板塊未來的投資價值，劉有華認為，看好鋼鐵產業(yè)在需求回暖和限產雙重因素對行業(yè)基本面形成的有力支撐，但考慮到目前市場情緒偏謹慎，而鋼鐵行業(yè)今年來也積累了較大的漲幅，因此接下來鋼鐵行業(yè)的震蕩有可能會加劇。

（編輯 白寶玉）