本報(bào)記者 袁傳璽

    5月26日，小馬智行（NASDAQ：PONY；HKEX：02026）發(fā)布2026年第一季度未經(jīng)審計(jì)財(cái)報(bào)。財(cái)報(bào)顯示，小馬智行一季度實(shí)現(xiàn)總營收2.36億元，同比大漲145%，環(huán)比增長17.6%；毛利潤3836萬元，同比增長140.1%，一季度經(jīng)營虧損同比基本持平，環(huán)比收窄21%。截至3月31日，小馬智行持有現(xiàn)金等價(jià)物及長短期理財(cái)投資合計(jì)99.02億元（約14.36億美元）。

    作為公司的核心業(yè)務(wù)，小馬智行Robotaxi（自動(dòng)駕駛出行）業(yè)務(wù)在達(dá)成城市級單車盈利轉(zhuǎn)正后，正式開啟高速增長階段。一季度，該業(yè)務(wù)收入達(dá)5912萬元，同比大漲395.4%，環(huán)比增長28.7%，創(chuàng)下單季收入歷史新高。這一單季數(shù)字已超過2025年全年Robotaxi收入（1.16億元）的一半。其中，乘客車費(fèi)收入同比上升456.5%，成為最核心的增長動(dòng)能。

    小馬智行聯(lián)合創(chuàng)始人、CFO王皓俊對《證券日報(bào)》記者表示，這份一季度財(cái)報(bào)交出了亮眼成績單，充分印證公司雙引擎戰(zhàn)略正落地提速，也標(biāo)志著L4級自動(dòng)駕駛行業(yè)正式邁入規(guī)?；虡I(yè)運(yùn)營的分水嶺時(shí)刻。

    支撐Robotaxi業(yè)務(wù)高速增長的，是車隊(duì)規(guī)模與運(yùn)營版圖的同步擴(kuò)張。截至5月24日，小馬智行Robotaxi車隊(duì)規(guī)模已突破1700輛。今年新增的豐田鉑智4X Robotaxi已開啟全無人駕駛測試，并將于年內(nèi)部署至多個(gè)國內(nèi)一線城市。

    截至2026年5月，Robotaxi中國注冊用戶規(guī)模已超過去年同期的3倍。覆蓋范圍方面，目前，Robotaxi已駛?cè)霃V州市中心，覆蓋廣州塔、廣交會(huì)展館等地標(biāo)；海外市場則進(jìn)入快速擴(kuò)張期，不僅在克羅地亞首都薩格勒布開啟了歐洲首個(gè)Robotaxi商業(yè)化服務(wù)，還在迪拜啟動(dòng)了無人化測試。

    王皓俊表示，第七代Robotaxi在國內(nèi)一線城市實(shí)現(xiàn)單車UE轉(zhuǎn)正，是行業(yè)Robotaxi商業(yè)化的重要拐點(diǎn)，帶動(dòng)乘客車費(fèi)收入大幅飆升。同時(shí)公司持續(xù)優(yōu)化車輛折舊、硬件BOM及整體運(yùn)營成本，2027年版第七代Robotaxi整車成本有望控制在23萬元以內(nèi)，將進(jìn)一步提升單車?yán)麧櫬?。依托中國與海外雙引擎布局，公司已在全球9國落地業(yè)務(wù)，海外市場正成為全新增長極。

    基于此，小馬智行宣布上調(diào)2026年Robotaxi業(yè)務(wù)目標(biāo)：預(yù)計(jì)全年Robotaxi收入將達(dá)到2025年水平的3.5倍以上（原目標(biāo)為3倍），車隊(duì)規(guī)模目標(biāo)由3000輛上調(diào)至超過3500輛，業(yè)務(wù)覆蓋范圍將拓展至國內(nèi)外20余個(gè)城市。

    除Robotaxi外，小馬智行的其他業(yè)務(wù)線也呈現(xiàn)出亮眼增長勢頭。一季度，Robotruck（自動(dòng)駕駛卡車）業(yè)務(wù)收入7033萬元，同比增長31%；智能解決方案業(yè)務(wù)一季度收入1.07億元，同比增長246.5%。其中，自動(dòng)駕駛域控制器（ADC）一季度出貨量增長至去年同期6倍以上，主要受益于低速無人配送、無人清掃、物流及人形機(jī)器人等市場的旺盛需求。

    有行業(yè)分析師對《證券日報(bào)》記者表示，小馬智行交出了一份極具里程碑意義的財(cái)報(bào)，公司不僅跑通了單車盈利模型，更通過極致的成本控制與海內(nèi)外雙線擴(kuò)張，構(gòu)建起“技術(shù)－規(guī)模－營收”的正向飛輪。上調(diào)全年目標(biāo)彰顯其已率先擺脫燒錢測試階段，邁入高質(zhì)量規(guī)模化運(yùn)營的新周期。

（編輯 上官夢露）