本報記者 劉釗

    4月29日，吉利汽車控股有限公司（以下簡稱“吉利汽車”）發(fā)布2026年第一季度業(yè)績。財報顯示，今年一季度，吉利汽車實現總收入838億元，同比增長15%，創(chuàng)歷史同期新高；剔除外匯匯兌等非核心損益影響后，核心歸母凈利潤達45.6億元，同比增長31%；毛利率為17.5%，同比提升1.8個百分點。

    在國內汽車市場競爭仍然激烈、價格戰(zhàn)持續(xù)擾動行業(yè)盈利水平的背景下，吉利汽車一季度呈現出“銷量穩(wěn)、收入增、利潤升”的經營特征。公司相關負責人在接受《證券日報》記者采訪時表示，一季度收入增速高于銷量增速，核心利潤增速又高于收入增速，背后是產品結構優(yōu)化、高端化推進、海外業(yè)務增長以及“一個吉利”戰(zhàn)略協(xié)同釋放的共同結果。

    營收利潤創(chuàng)同期新高

    經營質量繼續(xù)改善

    從銷量端看，今年一季度，吉利汽車總銷量達70.94萬輛，同比增長1%，市場占有率提升至11.95%，位居中國品牌銷量前列。其中，新能源汽車銷量達36.9萬輛，同比增長9%，新能源銷量占比達到52%；燃油車銷量約34萬輛，燃油車市占率也有所提升。新能源與燃油車同步穩(wěn)住基本盤，成為吉利汽車一季度經營韌性的基礎。

    財務端變化更能反映經營質量。財報顯示，一季度吉利汽車收入達838億元，同比增長15%，收入增速明顯高于銷量增速。公司執(zhí)行董事、副總裁兼CFO戴永在接受《證券日報》記者采訪時表示，這說明產品結構升級正在產生正向效應。與此同時，公司核心歸母凈利潤同比增長31%，核心歸母凈利率達到5.4%，已連續(xù)多年保持改善態(tài)勢。

    單車盈利的變化同樣值得關注。一季度，吉利汽車單車核心歸母凈利潤達到6429元，同比增長30%，創(chuàng)近五年新高。受益于20萬元以上高端車型銷量占比提升，以及海外銷量增長，公司產品盈利能力持續(xù)改善。截至一季度末，吉利汽車總現金水平達到602億元，凈現金水平超過450億元，現金儲備保持在歷史高位。

    在費用端，“一個吉利”戰(zhàn)略帶來的協(xié)同效應開始顯現。一季度，公司銷售費用率為5.2%，在海外渠道加速建設、品牌投入增加的情況下仍保持穩(wěn)定；行政費用率進一步下降至1.6%；研發(fā)投入額為44.7億元，研發(fā)投入占收入比為5.3%，同比下降17%。戴永表示，整合后的研發(fā)協(xié)同、品牌協(xié)同和供應鏈協(xié)同，正在推動資源使用效率提升，也對盈利質量改善形成支撐。

    從品牌表現看，吉利汽車已經形成多品牌分層發(fā)展的格局。極氪品牌一季度交付7.7萬輛，同比增長86%，平均成交單價接近30萬元，體現出高端化戰(zhàn)略的階段性成果；領克品牌銷量達8.2萬輛，同比增長12%，其中新能源車型銷量5.1萬輛，同比增長34%，新能源占比達到62%；吉利銀河一季度銷量達23.9萬輛，成為公司新能源主流市場放量的重要支撐；中國星銷量達31.2萬輛，繼續(xù)穩(wěn)固燃油車基本盤。

    吉利汽車行政總裁及執(zhí)行董事桂生悅對《證券日報》記者表示，一季度業(yè)績提升不是單一因素推動，而是公司經過多年新能源化、智能化轉型后，在能源形式、價格帶和品牌類別上完成整合的結果。特別是極氪回歸后，公司正在進入一個更可持續(xù)、長期盈利能力持續(xù)提升的新周期。

    高端化與全球化共振

    第二增長曲線加快形成

    如果說國內市場考驗車企的基本盤能力，海外市場則正在成為中國汽車企業(yè)新的增長變量。今年一季度，吉利汽車出口銷量達20.3萬輛，同比增長126%，創(chuàng)歷史同期新高。其中，新能源出口銷量達12.5萬輛，占出口總量比重超過六成，僅一個季度就超過2025年全年新能源出口規(guī)模。

    吉利汽車集團CEO、吉利汽車執(zhí)行董事淦家閱在接受《證券日報》記者采訪時表示，國內市場仍未完全恢復，但中國汽車工業(yè)向海外發(fā)展的速度很快。一方面，中國汽車在新能源領域具備較強產品競爭力；另一方面，以吉利、極氪、領克為代表的中國品牌高端化也在海外市場獲得更多關注。其介紹，今年一季度，吉利汽車出口銷量已升至中國汽車出口第三位，3月份海外銷量超過8萬輛，創(chuàng)歷史新高。

    對于出口高增長的原因，淦家閱認為，核心在于新能源出口快速放量。一季度，吉利汽車新能源出口同比增長超過五倍，新能源車型正在成為公司全球化增長的核心突破口。公司2026年海外預算目標為64萬輛，并提出挑戰(zhàn)75萬輛。從目前海外訂單和渠道建設情況看，公司方面認為該目標具備較強實現基礎。

    在市場布局上，吉利汽車正在從單一產品貿易向本地化運營體系轉變。公司目前已在全球設立多家子公司，并在墨西哥、澳大利亞、英國、德國、荷蘭、西班牙等市場強化本土運營。淦家閱表示，子公司模式提升了經銷商選擇和終端運營效率，部分市場終端增長已經高于批發(fā)增長，不少車型處于欠單狀態(tài)。

    渠道和產能布局也在同步推進。目前，吉利汽車海外銷售及服務網點已突破1900家，并通過與寶騰、雷諾、沃爾沃等合作伙伴協(xié)同，推進東盟、歐洲、拉美非洲、中東亞太等重點區(qū)域布局。在巴西，吉利汽車與雷諾合作規(guī)劃本地化產能；在東盟市場，依托寶騰等資源推進區(qū)域協(xié)同；在歐洲，領克業(yè)務也將與沃爾沃渠道資源進一步聯動。

    高端化則是海外業(yè)務“提質”的另一條主線。桂生悅表示，過去幾年，中國汽車在海外市場更多被認為是新能源轉型快、產品性價比高，但中國品牌能否與傳統(tǒng)豪華品牌正面競爭，仍需要更多市場驗證。隨著極氪009、9X、8X等高端車型逐步走向海外，吉利汽車希望在出海規(guī)模提升的同時，也推動出海結構和盈利能力提升。

    與此同時，智能化和能源多元化也在支撐吉利汽車下一階段競爭。公司已構建純電、混動、增程、甲醇、換電等技術矩陣。4月份發(fā)布的i-HEV智擎混動技術，發(fā)動機熱效率達到48.41%，綜合油耗低至百公里2.22升。

    對吉利汽車而言，營收首破800億元只是階段性結果，能否繼續(xù)把高端化、智能化、全球化和多能源路線轉化為穩(wěn)定盈利能力，仍將是資本市場和產業(yè)鏈關注的重點。

（編輯 才山丹）