本報記者 劉釗

    3月16日晚間，浙江零跑科技股份有限公司（以下簡稱“零跑汽車”）發(fā)布2025年年度業(yè)績公告。財報顯示，公司全年交付新車59.66萬輛，同比增長103.1%，這意味著公司連續(xù)兩年銷量翻倍增長；實現(xiàn)營業(yè)收入647.3億元，同比增長101.3%；歸屬于公司權(quán)益持有人的凈利潤5.4億元，首次實現(xiàn)全年度盈利。繼理想汽車之后，零跑汽車成為國內(nèi)第二家達(dá)成年度盈利的造車新勢力企業(yè)。2025年公司綜合毛利率提升至14.5%，創(chuàng)年度新高，截至年末在手資金378.8億元，經(jīng)營活動現(xiàn)金流與自由現(xiàn)金流均保持正向，經(jīng)營基本面實現(xiàn)實質(zhì)性改善。

    黃河科技學(xué)院客座教授張翔對《證券日報》記者表示，零跑汽車依托技術(shù)研發(fā)、產(chǎn)品布局、渠道建設(shè)的持續(xù)推進(jìn)，實現(xiàn)銷量、營收、利潤同步增長，經(jīng)營穩(wěn)定性顯著提升。

    核心經(jīng)營指標(biāo)持續(xù)向好

    作為以技術(shù)自研為核心的新能源汽車企業(yè)，零跑汽車2025年持續(xù)推進(jìn)技術(shù)架構(gòu)升級與產(chǎn)品矩陣完善。

    技術(shù)研發(fā)方面，2025年3月份，零跑汽車發(fā)布LEAP 3.5技術(shù)架構(gòu)，完成中央域控布局升級，智駕、智艙、電驅(qū)、電池等核心技術(shù)實現(xiàn)全面迭代，當(dāng)年推出的全新及煥新產(chǎn)品均搭載該架構(gòu)，C系列純電車型全系配備800V高壓平臺。同年10月份，該公司發(fā)布旗艦D平臺六大核心技術(shù)。智駕領(lǐng)域，該公司城市通勤領(lǐng)航輔助功能于2025年6月份上線，2026年2月份完成B/C平臺推送，預(yù)計今年二季度實現(xiàn)全國覆蓋；三電領(lǐng)域，該公司電驅(qū)業(yè)務(wù)壓縮機(jī)與電源產(chǎn)品實現(xiàn)量產(chǎn)，CTC電池底盤一體化技術(shù)提前通過新版動力電池國標(biāo)，同步推進(jìn)5C快充、固態(tài)電池等前沿技術(shù)研發(fā)。

    技術(shù)與產(chǎn)品的推進(jìn)帶動經(jīng)營數(shù)據(jù)持續(xù)改善。2025年，公司經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金凈額126.2億元，同比增加41.5億元；自由現(xiàn)金流78.2億元，同比增加15.0億元。截至2025年末，公司累計交付量突破120萬輛，國內(nèi)新能源乘用車市占率由2.5%提升至3.9%。

    加快全球化布局步伐

    2025年，零跑汽車在鞏固國內(nèi)市場的同時，加快全球化布局步伐，同步推進(jìn)渠道與服務(wù)體系提質(zhì)增效，疊加戰(zhàn)略合作落地與ESG治理完善，為長期發(fā)展筑牢基礎(chǔ)。

    全球化業(yè)務(wù)方面，零跑汽車2025年出口量6.71萬輛，位列國內(nèi)造車新勢力首位。截至2025年末，零跑國際在全球約40個市場布局900家銷售服務(wù)網(wǎng)點，其中歐洲市場超800家。南美市場布局同步推進(jìn)，2025年11月份C10、B10在巴西發(fā)布，C10率先上市，當(dāng)?shù)亻T店數(shù)量突破30家。此外，西班牙CKD項目已完成立項，相關(guān)本地化生產(chǎn)工作正在推進(jìn)，零跑國際在2025年實現(xiàn)年度盈利。

    渠道與服務(wù)層面，截至2025年末，公司銷售服務(wù)網(wǎng)絡(luò)覆蓋全國295個城市，較上年新增31個，累計布局950家銷售門店、526家服務(wù)門店。2025年，該公司推出的金銀種子投資人計劃落地見效，全年新增205家門店，單店店效同比提升85.1%，同步推進(jìn)門店新形象落地，優(yōu)化終端購車體驗。

    戰(zhàn)略合作與ESG治理同步推進(jìn)。2025年，零跑汽車與中國一汽達(dá)成戰(zhàn)略合作，首個合作開發(fā)車型項目已落地，年末一汽股權(quán)向公司投資37.4億元，為雙方產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同奠定基礎(chǔ)。資本市場方面，2025年8月份，該公司完成26億元內(nèi)資股增發(fā)，12月份正式被納入恒生科技指數(shù)成份股名單。ESG方面，公司連續(xù)三年獲得MSCI ESG AA級評級，EcoVadis評級由銅牌升至銀牌，同時獲評“國家級綠色工廠”。