養(yǎng)老目標基金擬采用基金中基金形式運作

    ■本報記者 左永剛

    11月3日，《證券日報》記者獲悉，為支持公募基金行業(yè)服務個人投資者養(yǎng)老投資，在養(yǎng)老金市場化改革中更好的發(fā)揮公募基金專業(yè)投資的作用，證監(jiān)會近日發(fā)布《養(yǎng)老目標證券投資基金指引》（以下簡稱《指引》），向社會公開征求意見。根據(jù)《指引》，養(yǎng)老目標基金擬采用基金中基金形式運作。

    為體現(xiàn)基金長期投資的特點，《指引》明確，養(yǎng)老目標基金應當采用定期開放的運作方式或設置投資者最短持有期限，與基金的投資策略相匹配。養(yǎng)老目標基金定期開放的封閉運作期或投資者最短持有期限應當不短于1年。養(yǎng)老目標基金定期開放的封閉運作期或投資者最短持有期限不短于1年、3年或5年的，基金投資于股票、股票型基金和混合型基金的比例原則上不超過30%、60%、80%。

    據(jù)證監(jiān)會新聞發(fā)言人高莉介紹，“養(yǎng)老目標”基金是指以追求養(yǎng)老資產的長期穩(wěn)健增值為目的，鼓勵投資者長期持有，采用成熟的資產配置策略，合理控制投資組合波動風險的公開募集證券投資基金。

    高莉表示，當前制定《指引》并推出“養(yǎng)老目標”基金，具有非常重要的意義和必要性：一是有利于發(fā)揮公募基金專業(yè)理財在居民養(yǎng)老投資中的作用。目前，公募基金已經成為我國證券市場最大的專業(yè)機構投資者，具有較強的資產管理能力，并取得了良好的歷史業(yè)績。公募基金管理人是全國社?；?、企業(yè)年金、基本養(yǎng)老等養(yǎng)老資金的重要投資管理人，是我國養(yǎng)老金管理的主力軍。

    二是有利于形成專門養(yǎng)老投資的基金產品類別，便于投資者識別選擇投資。目前，公募基金數(shù)量眾多，已超過4000只，風格各異，制定《指引》，明確養(yǎng)老基金在投資策略、投資比例等方面的相關安排，有利于形成專門的養(yǎng)老基金產品類別，便于投資者識別選擇。

    三是有利于養(yǎng)老型基金長期持續(xù)健康發(fā)展。近年來，行業(yè)陸續(xù)推出部分養(yǎng)老型基金，基金通過采用穩(wěn)健的投資策略并控制倉位，多數(shù)取得較好收益。總結前期養(yǎng)老型基金的運作經驗形成行業(yè)標準，有利于養(yǎng)老型基金長期持續(xù)健康發(fā)展。

    按照“平穩(wěn)起步、規(guī)則明確、穩(wěn)妥推進、控制風險”的原則，《指引》對“養(yǎng)老目標”基金在以下方面做出專門安排：一是要求產品在投資策略上力求穩(wěn)健，引入海外市場較為成熟且廣泛應用的資產配置策略，力爭獲得長期穩(wěn)健收益；二是將基金投資權益類資產的比例與基金封閉運作期限或投資者持有時間掛鉤，鼓勵投資者長期持有，獲取長期穩(wěn)健收益；三是要求基金采用定期開放的運作方式或設置投資者最短持有期限，避免短期申購贖回對基金投資策略及業(yè)績產生影響；四是鼓勵“養(yǎng)老目標”基金設置優(yōu)惠的費率，讓利于民，支持投資者進行長期養(yǎng)老投資；五是突出“人合”，設置基金管理人條件，支持優(yōu)秀的基金經理管理“養(yǎng)老目標”基金；六是要求基金名稱中包含“養(yǎng)老目標”字樣且反映投資策略，便于投資者識別并形成專門產品類別。