隨著兩市筑底預期強化，市場在持續(xù)震蕩行情后上周五迎來大漲，上證指數(shù)上漲2.05%，北上資金延續(xù)凈流入趨勢，上周凈流入66.68億元。近一個多月來，雖然指數(shù)持續(xù)震蕩，但北上資金持續(xù)呈現(xiàn)凈買入態(tài)勢，連續(xù)加倉，今年以來，北向資金凈流入1761.53億元，七月份以來，北向資金凈流入159.68億元，延續(xù)前幾個月的加倉模式。

    分析人士認為，持續(xù)凈流入的北上資金從中長期來看是市場增量資金的重要來源，另外北向資金的持續(xù)加倉凸顯了A股的配置價值，并將在一定程度上將影響市場生態(tài)。

    凈流入趨勢未變

    上周北上資金對A股依舊積極布局，延續(xù)加倉行為。數(shù)據顯示，北上資金近期凈買入A股的力度環(huán)比有所加大，似乎有意搶跑反彈行情。

    具體來看，數(shù)據顯示，7月份以來，滬股通資金累計凈流入達122.60億元，深股通資金累計凈流入為37.08億元，北上資金合計凈流入達159.68億元。拉長周期來看，今年以來，北上資金凈流入1761.53億元，除在今年2月份有26.30億元的資金凈流出外，其它月份均表現(xiàn)為資金凈流入，顯示了A股市場對北上資金的持續(xù)吸引。

    從上周滬股通、深股通前十大活躍股榜單數(shù)據來看，凈買入金額居前的個股有分眾傳媒、貴州茅臺、五糧液、伊利股份、萬科A、泰格醫(yī)藥、寶鋼股份、新華保險（35.85+5.60%）、中國平安（71.55+1.63%）、云南白藥，上周凈買入金額均超過1億元，其中分眾傳媒凈買入金額達到7.65億元。而凈賣出金額居前的則有中國國旅、?？低暋⒏窳﹄娖?、匯川技術、上海機場、青島海爾、中國太保（29.50+0.85%）、風華高科、萬華化學、海螺水泥（43.75+1.16%），除海螺水泥外，凈賣出金額均超過1億元，其中中國國旅凈賣出金額達到3.45億元。

    對于近期匯率大幅度波動，廣發(fā)證券（10.74+0.56%）指出，今年一季度**幣依然處于升值后的震蕩期，而二季度開始進入貶值區(qū)間，但在4月、5月和6月上半月北上資金均大幅凈流入，充分說明今年匯率對北上資金流動的影響并不大。同時，分析指出，電子、家電等海外營收占比較高的行業(yè)將會受益于**幣貶值；而航空、造紙和地產等行業(yè)在**幣貶值期間會受到一定影響。分析人士表示，北上資金的積極布局無疑顯示出其對A股市場中長線投資機會的認可，短期看，其重點布局的個股不僅將受益于增量資金流入帶來的流動性優(yōu)勢，在震蕩行情中更具防御性；同時隨著兩市企穩(wěn)信號越發(fā)明顯，相關個股也將有望率先走出反彈行情。

    活躍于消費白馬股

    從滬股通和深股通的十大活躍成交股統(tǒng)計來看，北向資金仍活躍于消費白馬股，對之“癡心不改”。

    數(shù)據顯示，上周兩市共有34只個股登上滬股通、深股通前十大成交活躍股榜單，其中，滬市的貴州茅臺、伊利股份、中國平安、恒瑞醫(yī)藥、海螺水泥，深市的五糧液、萬科A、美的集團、洋河股份、格力電器、海康威視上周均上榜5次，萬華化學、中國國旅、風華高科上周上榜4次。

    從北向資金成交額來看，上周中國平安、萬華化學、風華高科北上資金交投最為活躍，成交金額均達到10億元以上。

    進一步來看，上述34只個股中，共有17只個股上周實現(xiàn)北上資金凈買入，占比為五成。從北向資金凈買入情況來看，上述34只進入十大成交活躍股的個股北向資金仍處于凈流入狀態(tài)，凈流入15.13億元。

    中銀國際證券指出，無論是從市場總體估值水平、低估值股票占比，還是市場總體業(yè)績增速、高增長股票占比等幾個指標來看，目前A股的估值都是歷史底部水平。近期，市場因為情緒面因素而大幅波動，悲觀投資者認為A股前景較差。A股估值已經是歷史底部水平，當下投資者可以樂觀看待未來。

    新華基金認為，目前A股整體估值水平進入底部區(qū)間，下半年市場有望觸底反彈。在經濟增長放緩的局勢之下，消費升級是我國未來經濟增長的核心推動力，從人均消費支出增長的結構來看，受益于精準扶貧等政策，低端消費的升級更值得重視，預計下半年政府擴大內需的相關政策也會逐步出臺，消費股仍然是值得重點配置的品種。

    積極關注行業(yè)龍頭

    今年以來，北向資金持續(xù)加倉，與內資極度低迷的市場情緒形成對比。星石投資分析認為，這主要跟投資者結構有關系，散戶主導的市場呈現(xiàn)交易頻繁，而境外投資者更傾向于從更長的時間跨度來做投資決策，A股市場盈利好估值低以及幣資產的相對吸引力都是吸引外資流入的重要原因。

    據了解，北上資金主要來自于對沖基金、主動/被動指數(shù)基金等機構投資者。就其投資風格而言，短線做差價、中長線配置等策略都有，不過整體而言，還是注重基本面研究，關注行業(yè)發(fā)展、公司經營狀況、股票估值等核心指標。

    截至7月20日，共有2141家上市公司公布2018年中期業(yè)績預告，其中1152家預增、416家預降、114家預盈、190家預虧。其中預增翻倍的公司有392家。預計中期業(yè)績增長率（凈利潤同比按公布區(qū)間折中計算）最高的公司有啟明星辰、中兵紅箭、中際旭創(chuàng)，凈利潤同比增幅分別為12803.48%、7942.94%、7885.00%。

    華潤元大基金分析認為，總體來看，當前市場仍處于技術修復期和心理修復期。雖然外圍環(huán)境給市場帶來一定的悲觀預期，但在供給側結構性改革的背景下，上市公司盈利能力仍比較樂觀。長期來看，科技升級、消費升級和制造升級帶動新經濟動能不斷加強，將推動中國經濟的高質量發(fā)展，A股市場仍具備較好的配備價值。

    星石投資表示，中長期來看，開放將促進繼續(xù)改革的進程，對A股市場的生態(tài)影響深遠，未來監(jiān)管體系、估值體系以及公司治理等，都是值得期待進一步開放與融合的方向。

    對于持續(xù)流入的北向資金，上海證券認為，持續(xù)凈流入的北上資金從中長期來看是市場的增量資金重要來源。7月以來的反彈中，北上資金加倉都表現(xiàn)得較為堅定，低位加倉的MSCI基金搶到這波反彈的業(yè)績明顯較好。建議中長期積極關注北上資金偏好的大金融、食品飲料等板塊和各行業(yè)的龍頭股。