本報記者 王寧

    今年以來，國際油價整體呈現(xiàn)走強(qiáng)行情，WTI原油價格從年初的56.3美元/桶漲至最高點110.93美元/桶，漲幅高達(dá)97%。

    近日，《證券日報》記者調(diào)查發(fā)現(xiàn)，在本輪國際油價上漲過程中，國內(nèi)部分原油期貨交易者的投資收益呈現(xiàn)出較大差異，既有交易者盈利過億元，也有交易者產(chǎn)生數(shù)百萬元的虧損，但尚未出現(xiàn)爆倉或穿倉的情況。對此，受訪期貨公司高管向《證券日報》記者表示，一方面交易所和期貨公司的風(fēng)控措施得當(dāng)，另一方面交易者相對理性，風(fēng)險識別能力有所提升。短期來看，原油期貨的趨勢性行情尚未形成，交易者仍需謹(jǐn)慎參與。

    北京一期貨公司高管告訴《證券日報》記者，雖然年內(nèi)原油期貨行情整體走高，但也有過寬幅震蕩階段，因此，原油期貨交易者出現(xiàn)較為明顯的分化格局。“有客戶今年以來賬戶盈利超過1億元，總資金量始終維持在10億元以上，其主要盈利集中在原油期價上漲過程中。”

    浙商期貨高級研究員張澤宇告訴《證券日報》記者，在本輪國際油價上漲過程中，期貨公司主要采取多項風(fēng)控措施助力交易者化解風(fēng)險，包括盤中實時風(fēng)控、動態(tài)上調(diào)保證金比例，逢節(jié)假日、行情劇烈波動時自動提高保證金比例，以及限制重倉和電話回訪，臨近強(qiáng)平線時有專人通知減倉、止盈止損等。

    上述北京期貨公司高管表示，目前，滬原油期貨保證金比例較高，加上部分期貨公司風(fēng)控措施得當(dāng)，原油期貨交易者會謹(jǐn)慎對待期價波動，在控制倉位操作的同時，一般會及時聽取期貨公司風(fēng)險提示，不會盲目交易。“雖然國際油價波動較大，但滬原油波動率并不高。且期貨公司也會在交易所規(guī)定的基礎(chǔ)上提高保證金比例，目前滬原油期貨的保證金比例在30%左右，可以有效抵擋1個漲跌停板的風(fēng)險，這就使得國內(nèi)原油交易者不會出現(xiàn)爆倉或穿倉風(fēng)險。”

    徽商期貨能化研究員黃琛向《證券日報》記者表示，目前在國際油價100美元/桶震蕩的情況下，交易者已出現(xiàn)多空快速切換、多頭移倉近月合約的特征。一方面，由于地緣風(fēng)險影響，多頭和空頭回補倉位頻繁，持倉結(jié)構(gòu)從“緩和定價”向“風(fēng)險溢價”切換；另一方面，由于多空基本面較多，國內(nèi)外原油期貨近月合約成為重要持倉，多空持倉逐漸向近月合約調(diào)倉。“目前原油期貨多空分歧較明顯，均有提高持倉的跡象。”張澤宇表示，不過，國內(nèi)原油庫存充足，滬原油期貨交易者調(diào)倉或呈現(xiàn)高位博弈特點。