本報(bào)記者 楊潔

    今年以來(lái)，包括廣銀理財(cái)、平安理財(cái)、工銀理財(cái)、光大理財(cái)?shù)仍趦?nèi)的多家銀行理財(cái)子公司紛紛對(duì)傳統(tǒng)“T+1”贖回模式進(jìn)行優(yōu)化，推出“T+0.5”服務(wù)。例如，廣銀理財(cái)4月份在其官方公眾號(hào)發(fā)布消息稱(chēng)，“分秒必爭(zhēng)，最快9點(diǎn)到賬”，該公司將旗下部分理財(cái)產(chǎn)品的資金贖回到賬時(shí)間提前到第二個(gè)交易日/工作日（最快9點(diǎn)到賬）。

    通常來(lái)說(shuō)，投資者在交易日（T日）提交贖回申請(qǐng)，傳統(tǒng)模式下資金需等到T+1日下午清算后才能到賬，而“T+0.5”模式下，資金最快可在T+1日上午（8點(diǎn)至12點(diǎn)前）到賬，比傳統(tǒng)模式早了近半天。

    蘇商銀行特約研究員薛洪言在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，銀行理財(cái)子公司相繼推出“T+0.5”贖回到賬模式，其核心驅(qū)動(dòng)力在于應(yīng)對(duì)日益激烈的財(cái)富管理市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，并精準(zhǔn)回應(yīng)投資者對(duì)流動(dòng)性的迫切需求。在存款利率下行、傳統(tǒng)的“T+1”到賬模式相較于部分貨幣基金“T+0”快贖功能明顯滯后的背景下，銀行理財(cái)子公司通過(guò)技術(shù)升級(jí)將清算流程前置，可在不顯著增加流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的前提下盡量縮短資金在途時(shí)間，并以此作為差異化競(jìng)爭(zhēng)的關(guān)鍵手段來(lái)吸引對(duì)周轉(zhuǎn)效率敏感的客戶(hù)。此舉既是行業(yè)在存量博弈中提升客戶(hù)黏性的主動(dòng)選擇，也是回歸“以客戶(hù)為中心”服務(wù)本質(zhì)的體現(xiàn)。

    “在經(jīng)歷了前期市場(chǎng)波動(dòng)后，當(dāng)前投資者對(duì)資金流動(dòng)性較為看重，提升贖回到賬速度，既能優(yōu)化用戶(hù)體驗(yàn)，也能在行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)中吸引資金回流。”一位銀行理財(cái)經(jīng)理對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示。

    從對(duì)投資者的影響來(lái)看，上海金融與法律研究院研究員楊海平對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，“T+0.5”模式在一定程度上提升了理財(cái)產(chǎn)品對(duì)存款的替代能力，增加了理財(cái)產(chǎn)品的吸引力。同時(shí)，“T+0.5”模式更貼合居民日常資金使用和管理習(xí)慣，有望撬動(dòng)更多閑散資金。

    在薛洪言看來(lái)，對(duì)投資者而言，“T+0.5”模式直接且顯著地縮短了資金的“空窗期”，提升了資金使用的靈活性與周轉(zhuǎn)效率，這使得短期閑置資金能更快地捕捉其他短期投資機(jī)會(huì)，避免了傳統(tǒng)模式下資金在整個(gè)交易日的在途占用。

    “需要注意的是，贖回效率提升改善的是服務(wù)體驗(yàn)而非產(chǎn)品收益，在當(dāng)前競(jìng)爭(zhēng)激烈的市場(chǎng)環(huán)境下，銀行理財(cái)子公司若想突圍，更需在資產(chǎn)獲取能力、產(chǎn)品策略創(chuàng)新和投研體系建設(shè)上深耕細(xì)作。”薛洪言建議，一方面，銀行理財(cái)子公司應(yīng)加大低波動(dòng)、絕對(duì)收益策略產(chǎn)品的研發(fā)力度，通過(guò)多資產(chǎn)配置和結(jié)構(gòu)化設(shè)計(jì)，在控制產(chǎn)品凈值回撤前提下挖掘穩(wěn)健的超額收益來(lái)源，以實(shí)實(shí)在在的業(yè)績(jī)吸引投資者；另一方面，需深化投研數(shù)字化轉(zhuǎn)型，利用智能技術(shù)提升宏觀研判與信用評(píng)估的精準(zhǔn)度，敏銳捕捉市場(chǎng)錯(cuò)配機(jī)會(huì)。同時(shí)，通過(guò)提供個(gè)性化資產(chǎn)配置建議和透明的運(yùn)作披露，引導(dǎo)投資者從追逐短期收益率轉(zhuǎn)向關(guān)注長(zhǎng)期復(fù)利效應(yīng)。

    在楊海平看來(lái)，除了優(yōu)化服務(wù)改善投資者體驗(yàn)，銀行理財(cái)子公司還可以從四方面發(fā)力：一是基于自身實(shí)際以及機(jī)制優(yōu)勢(shì)，加快推進(jìn)投研體系的升級(jí)；二是基于投研能力升級(jí)，穩(wěn)妥推進(jìn)產(chǎn)品創(chuàng)新能力提升；三是穩(wěn)妥推進(jìn)數(shù)字化運(yùn)營(yíng)與管理能力；四是繼續(xù)強(qiáng)化全方位風(fēng)險(xiǎn)防控與管理能力。