本報(bào)訊 （記者陳瀟）4月12日，宜品營(yíng)養(yǎng)科技（青島）集團(tuán)股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“宜品乳業(yè)”）向香港聯(lián)合交易所主板遞交招股說(shuō)明書，重啟赴港上市進(jìn)程。這是該公司繼2025年8月31日首次遞表失效后，再次沖刺資本市場(chǎng)，若成功上市，有望成為港股“中國(guó)羊奶粉第一股”。本次上市由海通國(guó)際與中信建投國(guó)際擔(dān)任聯(lián)席保薦人。

    招股書顯示，宜品乳業(yè)長(zhǎng)期專注于羊奶粉與特殊醫(yī)學(xué)用途配方食品（FSMP）兩大核心領(lǐng)域，主打“高營(yíng)養(yǎng)、易吸收、低致敏”的產(chǎn)品標(biāo)簽，精準(zhǔn)錨定了易過(guò)敏、乳糖不耐受及消化吸收不良等細(xì)分消費(fèi)人群。公司構(gòu)建了覆蓋全年齡段的產(chǎn)品矩陣，核心品類包括嬰幼兒配方羊奶粉、FSMP特醫(yī)食品、嬰幼兒配方牛奶粉及兒童成人配方奶粉等，形成了完整的膳食營(yíng)養(yǎng)解決方案體系。

    依托扎實(shí)的產(chǎn)品布局，宜品乳業(yè)在行業(yè)內(nèi)穩(wěn)居前列。據(jù)弗若斯特沙利文報(bào)告數(shù)據(jù)，以2024年對(duì)應(yīng)產(chǎn)品零售額測(cè)算，公司在中國(guó)羊奶粉市場(chǎng)以14.0%的份額位列第二；在中國(guó)嬰幼兒配方羊奶粉市場(chǎng)，市占率進(jìn)一步提升至17.6%，同樣位居第二；在嬰幼兒FSMP市場(chǎng)中，公司躋身本土品牌第二梯隊(duì)，市場(chǎng)份額達(dá)4.5%，彰顯了細(xì)分賽道的競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力。

    業(yè)績(jī)層面，宜品乳業(yè)展現(xiàn)出持續(xù)增長(zhǎng)的穩(wěn)健態(tài)勢(shì)。招股書披露的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2023年、2024年及2025年，公司營(yíng)業(yè)收入分別達(dá)到16.14億元、17.62億元和18.64億元，連續(xù)三年實(shí)現(xiàn)穩(wěn)步攀升；對(duì)應(yīng)凈利潤(rùn)分別為1.68億元、1.72億元和1.83億元，盈利能力同步提升。

    招股書顯示，羊奶粉是指以山羊奶和綿羊奶為原料制成的奶粉，山羊奶是目前市場(chǎng)上較常見(jiàn)羊奶粉的來(lái)源。中國(guó)羊奶粉零售額持續(xù)穩(wěn)定增長(zhǎng)，表現(xiàn)優(yōu)于整體奶粉市場(chǎng)。2020年至2024年間，羊奶粉零售額從人民幣208億元增長(zhǎng)至人民幣250億元，復(fù)合年增長(zhǎng)率達(dá)4.7%。羊奶粉屬整體奶粉市場(chǎng)中的分部，作為替代蛋白來(lái)源有望實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定增長(zhǎng)。展望未來(lái)，預(yù)計(jì)到2029年，羊奶粉零售額將達(dá)致約人民幣318億元，反映出2024年至2029年的復(fù)合年增長(zhǎng)率為4.9%。

    業(yè)內(nèi)分析人士指出，隨著消費(fèi)者對(duì)高端營(yíng)養(yǎng)乳制品需求的提升，羊奶粉憑借其低致敏、易吸收的特性，持續(xù)滲透奶粉市場(chǎng)，已成為行業(yè)增長(zhǎng)的重要驅(qū)動(dòng)力。宜品乳業(yè)此次赴港上市，若順利登陸資本市場(chǎng)，將借助資本力量進(jìn)一步強(qiáng)化研發(fā)創(chuàng)新、擴(kuò)大產(chǎn)能布局、拓展渠道網(wǎng)絡(luò)，在行業(yè)高增長(zhǎng)紅利中鞏固行業(yè)地位，推動(dòng)羊奶粉行業(yè)的高端化與規(guī)范化發(fā)展。

（編輯 張文玲）