在中醫(yī)藥行業(yè)整體面臨需求放緩與政策調整的2025年，北京同仁堂股份有限公司（以下簡稱“同仁堂”）發(fā)布了2025年年度成績單。公告顯示，2025年，同仁堂實現(xiàn)營業(yè)收入172.56億元，實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤11.89億元。一組組數(shù)據背后，透露出老字號在周期波動中主動調整、降本增效、蓄勢待發(fā)的經營智慧。

    深耕價值提升

    年報顯示，2025年度同仁堂經營活動產生的現(xiàn)金流量凈額26.93億元，較上年同期的7.61億元增長253.87%。公告同時顯示，同仁堂擬以2025年末總股本13.71億股為基數(shù)，向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利5元（含稅），此次現(xiàn)金分紅金額占2025年度合并報表歸屬于母公司所有者的凈利潤的57.66%。

    上市以來，同仁堂始終秉承專注主業(yè)、務實發(fā)展的經營理念，致力于通過持續(xù)穩(wěn)健的經營成果回饋投資者，重視與股東分享公司高質量發(fā)展成果。在擬定利潤分配方案時，綜合考慮公司所處發(fā)展階段及未來資金規(guī)劃，并充分考慮投資者合理回報預期，確保公司全體股東，尤其是中小股東的合法利益得到有效保障，注重對股東長期、穩(wěn)定、持續(xù)的回報。

    最近三個會計年度累計現(xiàn)金分紅金額達27.43億元，這種在行業(yè)調整期依然堅持較大比例分紅的定力，無疑向市場傳遞了管理層對公司內在價值與未來前景的強烈信心。

    與此同時，同仁堂的資產負債結構也在持續(xù)優(yōu)化。2025年末，同仁堂資產負債率降至30.18%，較上年末的33.00%進一步下降。

    充裕的現(xiàn)金儲備不僅為同仁堂應對市場不確定性提供了堅實的基礎，更為后續(xù)的戰(zhàn)略并購、產能升級和研發(fā)投入預留了充足的空間。

    深化降本增效

    如果說穩(wěn)健的財務底盤是同仁堂的“壓艙石”，那么刀刃向內的管理變革則是其面向未來的“發(fā)動機”。

    2025年，同仁堂以“提質增效”為主線，在全鏈條推進降本攻堅的同時，大刀闊斧地推進營銷體系轉型。

    在成本端，同仁堂的控費成效直接體現(xiàn)在各項費用的同比下降上。2025年，同仁堂營業(yè)成本同比下降5.41%，管理費用同比下降3.65%，主要由于有效控制人力成本所致。同期同仁堂銷售費用同比下降1.76%，主要由于深化營銷改革，以精準營銷策略優(yōu)化銷售費用所致。

    在經營端，同仁堂圍繞“三大發(fā)展戰(zhàn)略”導向，穩(wěn)步推進營銷組織體系優(yōu)化，推動營銷資源向重點品類、核心區(qū)域、高潛力市場集中配置。公告顯示，同仁堂依托寰通數(shù)據平臺實現(xiàn)對渠道庫存結構、產品流通效率、終端動銷的動態(tài)監(jiān)測與智能預警，完善市場違規(guī)快速響應機制，有效維護市場秩序。

    在終端策略上，同仁堂打破傳統(tǒng)藥店的單一場景，探索“產品+服務”的融合生態(tài)。公告顯示，同仁堂加速零售終端體驗升級，在文旅場景布局主題門店，推動門店向健康服務綜合體轉型，拓展艾灸、推拿等非藥服務與特色?？崎T診。這種從賣藥到提供健康服務的升維，不僅提升了單店產出，更強化了品牌與消費者之間的情感鏈接。

    在院內市場，同仁堂構建了以心腦血管、呼吸、兒科為核心，骨科、消化、腫瘤為培育領域的“3+3+N”產品矩陣，通過開展“西學中”項目、推動臨床深度研究及專家共識建設，持續(xù)強化產品臨床價值。這種“零售為主體、醫(yī)療為補充”的渠道戰(zhàn)略，正逐步打開新的增長空間。

    加快國際化步伐

    短期的業(yè)績波動從來不是衡量其價值的唯一標尺。真正決定其未來高度的，是在行業(yè)波動期是否依然敢于為明天投資。

    同仁堂在2025年給出了肯定的答案。從研發(fā)成果來看，圍繞重點品種的二次開發(fā)取得了實質性進展。2025年，完成了兒童清肺口服液、同仁烏雞白鳳丸等幾個品種臨床研究，深挖品種價值；完成兒童清肺口服液、巴戟天寡糖膠囊、同仁牛黃清心丸3個品種綜合評價，助力大品種培育和市場推廣；完成坤寶丸安全性評價、骨刺消痛液治療骨關節(jié)炎的藥效學研究等幾十項藥效和安評研究，為現(xiàn)有品種質量提升奠定堅實基礎。

    公告顯示，同仁堂科研工作圍繞核心大品種深化臨床、藥效及工藝標準研究，通過藥效學評價拓展核心品種應用范圍，按計劃推進安全性評價，完善研究資料，用現(xiàn)代科學闡釋產品價值。這種以現(xiàn)代循證醫(yī)學語言詮釋傳統(tǒng)中藥價值的努力，正是同仁堂在新時代保持產品競爭力的關鍵所在。

    在智能制造與數(shù)字化轉型方面，同仁堂同樣有積極表現(xiàn)。2025年，完成重點廠區(qū)物聯(lián)網數(shù)字化車間搭建，實現(xiàn)生產數(shù)據實時采集與傳輸，并前瞻布局5G工廠建設，推動廠區(qū)多系統(tǒng)數(shù)據互聯(lián)互通。供應鏈運營平臺已完成驗收，覆蓋采購、庫存、生產、銷售、質量五大核心業(yè)務模塊。

    此外，在國際化方面收獲了一系列重磅注冊成果。年報顯示，同仁堂制藥廠產品蘇合香丸、麻仁潤腸丸、參苓白術散取得加拿大衛(wèi)生部頒發(fā)的《產品許可證（三類）》；金釵石斛散獲得香港中醫(yī)藥管理委員會頒發(fā)的中成藥注冊證書；安宮牛黃丸獲得柬埔寨王國衛(wèi)生部藥品與食品司頒發(fā)的《傳統(tǒng)藥品注冊許可證》，為后續(xù)市場開拓奠定準入基礎，國際化布局穩(wěn)步推進。

    在海外渠道拓展上，同樣動作頻頻。2025年，同仁堂國藥與中免國際簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議，圍繞免稅渠道合作、產品專供開發(fā)及中式養(yǎng)生餐飲等方向深化業(yè)務探索，共同拓展“一帶一路”共建國家及東南亞等重點市場。這種“文化先行、以醫(yī)帶藥”的出海模式，正在將同仁堂的品牌影響力從華人圈層輻射向更廣闊的國際社會。

    2026年是“十五五”規(guī)劃開局之年，也是同仁堂在新的發(fā)展階段夯實基礎、培育動能的重要時期。同仁堂將持續(xù)夯實品種體系基礎，推動重點品種核心競爭力不斷提升，逐步形成結構合理、梯次發(fā)展的品種格局。同時，圍繞高質量發(fā)展主線，持續(xù)深化大品種戰(zhàn)略與精品戰(zhàn)略協(xié)同推進，強化資源要素配置效率，推動產業(yè)鏈上下游協(xié)同發(fā)展，為公司長期穩(wěn)健發(fā)展奠定堅實基礎。

    （CIS）