本報(bào)記者 曹琦

    3月27日，江西銅業(yè)股份有限公司（以下簡稱“江西銅業(yè)”）披露2025年年度報(bào)告。公告顯示，公司全年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入5446.23億元，同比增長5.42%，營收體量持續(xù)穩(wěn)居行業(yè)前列，凸顯規(guī)模競爭優(yōu)勢。盈利水平穩(wěn)中有升，全年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤71.3億元，同比增長2.41%；扣非后凈利潤91.48億元，同比大幅增長11.3%，扣非后凈利潤增速顯著高于營收增速，核心盈利質(zhì)量持續(xù)優(yōu)化，盈利韌性凸顯。

    提升上游資源保障能力

    年報(bào)顯示，2025年江西銅業(yè)產(chǎn)品產(chǎn)量實(shí)現(xiàn)穩(wěn)步提升。其中，陰極銅產(chǎn)量達(dá)238.04萬噸，同比增長3.86%；黃金產(chǎn)量118.93噸，同比增長0.57%；白銀產(chǎn)量1383.18噸，同比增長13.92%；自產(chǎn)銅精礦含銅26.99萬噸，同比大幅增長35.15%。

    上游資源供給能力顯著增強(qiáng)，為公司穩(wěn)健經(jīng)營提供了堅(jiān)實(shí)支撐。截至2025年12月31日，公司100%所有權(quán)的保有資源量約為銅金屬855.89萬噸、金227.34噸、銀8216.27噸、鉬16.1萬噸，資源儲(chǔ)備優(yōu)勢進(jìn)一步鞏固。

    資源保障是銅企業(yè)發(fā)展的核心命脈。2025年，江西銅業(yè)持續(xù)深化“資源為王”戰(zhàn)略，加快推進(jìn)國內(nèi)外資源布局拓展，全力提升資源自主保障能力。公司聯(lián)合第一量子公司在哈薩克斯坦開展資源鉆探研究，力爭實(shí)現(xiàn)資源增儲(chǔ)新突破；公司南美辦事處正式投入運(yùn)營，同時(shí)新設(shè)江銅建設(shè)沙特分公司、江銅地勘哈薩克斯坦子公司，進(jìn)一步延伸海外駐點(diǎn)機(jī)構(gòu)“前端觸角”，拓寬海外資源獲取渠道，為企業(yè)可持續(xù)發(fā)展筑牢資源根基。

    產(chǎn)業(yè)布局方面，公司持續(xù)做強(qiáng)優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)、布局新興產(chǎn)業(yè)，推動(dòng)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級(jí)。報(bào)告期內(nèi)，德興銅礦銅鉬分離浮選系統(tǒng)升級(jí)改造、江銅國興26萬噸陰極銅技改擴(kuò)建、恒邦含金多金屬礦綜合回收、江西電纜500kV超高壓交聯(lián)電纜擴(kuò)產(chǎn)、宏源一期3萬噸技改及二期15萬噸陰極銅擴(kuò)建等多個(gè)重點(diǎn)項(xiàng)目順利建成投產(chǎn)，優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)集群規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大，核心競爭力不斷提升。

    積極打造第二增長曲線

    從銅未來市場景氣度來看，當(dāng)前銅市呈現(xiàn)短期震蕩調(diào)整、長期結(jié)構(gòu)性向好的格局，為江西銅業(yè)后續(xù)發(fā)展提供了良好的行業(yè)環(huán)境。

    短期來看，國際銅價(jià)雖受全球庫存高位、美聯(lián)儲(chǔ)政策等因素影響，預(yù)計(jì)年內(nèi)將震蕩回落，但下行預(yù)期已趨于緩和，且商業(yè)交易者持倉調(diào)整、看漲期權(quán)活躍度提升等因素為銅價(jià)提供了階段性支撐。

    “長期來看，銅市場已步入‘結(jié)構(gòu)性短缺時(shí)代’，能源轉(zhuǎn)型、AI算力基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、全球電網(wǎng)升級(jí)等領(lǐng)域帶來的結(jié)構(gòu)性需求增長強(qiáng)勁，而銅礦發(fā)現(xiàn)率低、品位下滑、項(xiàng)目開發(fā)周期長等因素導(dǎo)致供應(yīng)端存在剛性約束，多家機(jī)構(gòu)預(yù)測2026年全球銅市場將出現(xiàn)供應(yīng)缺口，且缺口規(guī)模有望持續(xù)擴(kuò)大，長期銅價(jià)具備堅(jiān)實(shí)支撐。”福建華策品牌定位咨詢創(chuàng)始人詹軍豪表示。

    “公司將持續(xù)優(yōu)結(jié)構(gòu)、提質(zhì)效，重點(diǎn)做強(qiáng)做優(yōu)精深銅加工、新材料等新興產(chǎn)業(yè)，加快形成產(chǎn)業(yè)發(fā)展‘第二增長曲線’。”江西銅業(yè)相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，“未來公司將積極搶占新能源汽車、半導(dǎo)體封裝、AI算力等新興產(chǎn)業(yè)市場，成功培育新的利潤增長點(diǎn)，為企業(yè)長遠(yuǎn)發(fā)展注入新動(dòng)能。”

    展望2026年，作為“十五五”開局之年，江西銅業(yè)制定了明確的生產(chǎn)經(jīng)營計(jì)劃，擬生產(chǎn)銅精礦含銅20萬噸、陰極銅239萬噸、黃金119噸等，年度投資計(jì)劃達(dá)265.79億元，依托行業(yè)景氣度紅利與自身全產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢，為后續(xù)財(cái)務(wù)指標(biāo)持續(xù)向好奠定堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

（編輯 孫倩）