■本報記者 趙琳

    12月15日，*ST德奧董事會審議通過了《關于更換2018年度審計機構的議案》?？紤]到公司經營情況和整體審計的需要，且基于公司目前經營困境，需開源節(jié)流，提高工作效率，經公司審計委員會提議擬更換公司年度審計服務的會計師事務所。

    時值2018年年末，*ST德奧的現(xiàn)狀仍難以讓投資者看到轉機——2018年業(yè)績預計虧損5000萬元-7000萬元；目前公司主要銀行賬戶被凍，又尚未有明確的債務重組方案。隨著2018年年底的到來，公司還將會有數筆債務到期，屆時可能引發(fā)新一輪債務逾期。

    由于2017年度*ST德奧凈資產為負值，2018年5月份，公司已被交易所實施退市風險警示措施，根據退市新規(guī)，若*ST德奧今年凈資產繼續(xù)為負，則將因為連續(xù)兩年凈資產為負而被暫停上市。

    深圳市公司治理研究會副會長、北京市隆安（深圳）律師事務所高級合伙人張軍對《證券日報》記者表示，“在暫停上市后，公司若想恢復上市需再同時滿足兩個條件，即2019年財務年報實現(xiàn)盈利，而且凈資產為正值。”

    面臨暫停上市風險

    2018年，對于*ST德奧無疑是多事之秋。自3月份公司銀行貸款逾期開始，多米諾骨牌效應迅速發(fā)酵：多名高管相繼離職、重大資產重組告吹、業(yè)績虧損、公司及高管被公開譴責、主要銀行賬戶被凍結、訴訟接踵而至。

    *ST德奧此前披露的2018年三季報顯示，1月份至9月份，公司實現(xiàn)營業(yè)收入5.43億元，同比下滑5.85%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為-6403.56萬元，同比下滑54.04%。公司預計全年虧損5000萬元-7000萬元。

    不過，彼時*ST德奧仍對債務重組抱有較大期望，公司表示，正在全力推進債務重組工作，并稱“不排除在第四季度達成債務重組的可能性”。由于截至2018年9月末，*ST德奧尚存有息借款類債務本息合計4.97億元，若債務重組達成，對公司2018年度凈利潤必將帶來積極影響。

    然而，此后幾個月，*ST德奧的困境不僅未能得到實質性的改善，反而越發(fā)艱難，11月14日，公司更是由于主要銀行賬戶被凍結觸發(fā)其他風險警示。

    據*ST德奧公告，11月12日，公司在收到法院傳票后，對包括銀行賬戶等在內的資產進行自查，發(fā)現(xiàn)公司12個銀行賬戶均被凍結，這其中包括公司于中國建設銀行開設的基本戶。基本戶被凍結后對公司的正常運行、經營管理造成較大的影響。由于主要銀行賬戶被凍結，公司股票也被實施“其他風險警示”。公司尚不排除后續(xù)其他賬戶或資產被凍結的情況發(fā)生。

    面對目前種種不利局面，*ST德奧也只能與各方加強溝通，爭取早日解除被凍結賬戶并恢復正常狀態(tài)。值得注意的是，雖然公司一直在推進相關債務重組等工作，但是截至公告披露日，公司尚未與債權方達成債務重組協(xié)議，也未形成明確的債務重組方案。

    此外，2018年年底公司將會有數筆債務到期，而根據*ST德奧目前情況，公司并不具備償還能力，如果無法達成和解或債務重組，屆時可能出現(xiàn)新一輪債務逾期，有可能引發(fā)相關債權人進一步發(fā)起訴訟并申請對公司資產、銀行賬戶進行司法強制措施等情況出現(xiàn)，并由此帶來一系列連續(xù)反應。

    值得注意的是，2017年*ST德奧經會計師事務所審計的凈資產為負值，同時截至2018年9月底，公司凈資產為-2.24億元。如果在2018年底前，*ST德奧凈資產無法轉正，公司將面臨暫停上市風險。

    被資本“玩壞了”

    *ST德奧前身為伊立浦，2008年上市。在伊立浦時期，公司通過OEM/ODM/MDM的模式為小家電品牌商提供模具制造、產品研發(fā)、生產及營銷服務，也做出了一些自己的特色，其產品涵蓋七大系列，得到了市場的一定認可。公司業(yè)績雖然較為平淡，但基本上是業(yè)績下滑和增長更迭出現(xiàn)，僅在2009年出現(xiàn)了一次虧損，虧損金額3841萬元。

    2013年，*ST德奧原發(fā)起人股東通過股份協(xié)議轉讓的方式引入了新的控股股東梧桐翔宇。新股東提出了“通用航空項目五年戰(zhàn)略規(guī)劃”，并計劃2018年在最安全的民用共軸直升機、無人機領域成為全球的制造商。

    但是，此后幾年時間里，公司的通航業(yè)務也未有太大的起色。2015年公司虧損2165.45萬元。此后由于沒有持續(xù)的資金投入，造成前期設立的各通航業(yè)務主體未能實現(xiàn)商業(yè)化運營，連續(xù)多年虧損，公司于2017年中止了對通航業(yè)務的投入。

    在這期間，*ST德奧還經歷了由于控股股東梧桐翔宇股權結構發(fā)生變化，公司實際控制人由張佳運變更為宋亮。而在宋亮接手后，*ST德奧立刻啟動重大資產重組項目，擬收購珍愛網100%股權，不過最終該次重組以折戟而告終。

    回顧*ST德奧這些年的曲折經歷，深圳某私募行業(yè)研究員對《證券日報》記者表示：“*ST德奧曾經主營小家電，雖然規(guī)模與盈利遠不如同城的美的，但經營狀況健康，有穩(wěn)定的收入、現(xiàn)金流，后來隨著一撥撥的資本玩家不斷折騰，現(xiàn)在基本上被玩壞了，面對即將到來的暫停上市，前景十分令人擔憂。”