■本報(bào)記者 桂小筍

    科融環(huán)境在1月31日午間的一則公告，如同一聲驚雷，讓投資者對(duì)公司未來(lái)的發(fā)展添了許多擔(dān)憂。

    公告稱，控股股東徐州豐利科技發(fā)展投資有限公司（以下簡(jiǎn)稱徐州豐利）質(zhì)押給長(zhǎng)江證券的9279.74萬(wàn)股股票已跌破平倉(cāng)線，不過(guò)，由于徐州豐利目前正處在被證監(jiān)會(huì)立案調(diào)查中，根據(jù)有關(guān)規(guī)定，大股東在被立案調(diào)查期間不得減持（包括股權(quán)質(zhì)押平倉(cāng)）公司股份。因此本次徐州豐利質(zhì)押的股票雖跌破平倉(cāng)線但不會(huì)被強(qiáng)制平倉(cāng)，亦不會(huì)導(dǎo)致公司實(shí)際控制權(quán)發(fā)生變化。

    需要注意的是，早在去年9月份，江蘇證監(jiān)局即關(guān)注到科融環(huán)境大股東股權(quán)質(zhì)押存在的被強(qiáng)平風(fēng)險(xiǎn)，彼時(shí)，公司在回復(fù)中稱，“大股東已書(shū)面回復(fù)其所持公司股票不存在強(qiáng)平風(fēng)險(xiǎn)。”不過(guò)，公司未提及大股東是否有具體減緩被強(qiáng)平風(fēng)險(xiǎn)的措施，直至1月31日午間發(fā)布公告，稱質(zhì)押股份跌破平倉(cāng)線。而在1月29日晚間，公司發(fā)布的終止重組的相關(guān)公告中，對(duì)于投資者問(wèn)及的股權(quán)質(zhì)押事項(xiàng)，公司仍稱“公司控股股東股份的質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)目前在可控范圍之內(nèi)，不存在被平倉(cāng)的風(fēng)險(xiǎn)，股份質(zhì)押的相關(guān)信息已向監(jiān)管機(jī)構(gòu)報(bào)備”。

    對(duì)此，《證券日?qǐng)?bào)》記者聯(lián)系公司欲咨詢，但公開(kāi)電話無(wú)人接聽(tīng)。

    終止重組復(fù)牌兩跌停

    科融環(huán)境由于籌劃重組，在去年9月25日停牌，直到今年1月29日晚間，公司稱終止重組，并于1月30日上午開(kāi)市起復(fù)牌。

    對(duì)于終止重組的原因，公司的解釋是，“自籌劃本次重大資產(chǎn)重組事項(xiàng)以來(lái)，公司與主要交易對(duì)手方進(jìn)行了一系列的商討和溝通。同時(shí)，結(jié)合本次重大資產(chǎn)重組事項(xiàng)公司與其他相關(guān)各方對(duì)標(biāo)的公司進(jìn)行了盡職調(diào)查，就標(biāo)的公司的目前經(jīng)營(yíng)狀況、戰(zhàn)略定位及未來(lái)發(fā)展方向等要素進(jìn)行了充分的論證。由于各方未能就本次交易相關(guān)具體核心條款達(dá)成一致意見(jiàn)，為維護(hù)廣大投資者及公司利益，經(jīng)與交易對(duì)手方友好協(xié)商，最終決定終止籌劃本次重大資產(chǎn)重組事項(xiàng)。”

    宣布終止重組后，公司股票復(fù)牌接連兩個(gè)交易日跌停。

    而在復(fù)牌之前，投資者對(duì)公司股價(jià)未來(lái)走勢(shì)就格外擔(dān)憂，在終止重組相關(guān)的投資者說(shuō)明會(huì)中，有多位投資者問(wèn)及公司有無(wú)穩(wěn)定股價(jià)的措施、公司實(shí)際控制人被立案調(diào)查的事項(xiàng)、和長(zhǎng)江證券的股權(quán)質(zhì)押事件的細(xì)節(jié)等。

    對(duì)于股價(jià)穩(wěn)定上，公司當(dāng)時(shí)的回復(fù)是：股價(jià)走勢(shì)受二級(jí)市場(chǎng)多種因素影響，故公司無(wú)法對(duì)股票價(jià)格做出相關(guān)的預(yù)測(cè)，提請(qǐng)廣大投資者理性看待股價(jià)波動(dòng)。公司將全力做好現(xiàn)有產(chǎn)業(yè)的生產(chǎn)、經(jīng)營(yíng)各項(xiàng)工作，同時(shí)繼續(xù)尋找符合公司戰(zhàn)略發(fā)展的相關(guān)合作項(xiàng)目，積極通過(guò)內(nèi)生式增長(zhǎng)和外延式并購(gòu)相結(jié)合的方式尋求更多的產(chǎn)業(yè)發(fā)展機(jī)會(huì)，不斷提升企業(yè)投資價(jià)值，推動(dòng)公司可持續(xù)發(fā)展。

    而對(duì)于公司控股股東的股權(quán)質(zhì)押?jiǎn)栴}，公司則解釋稱，各方就多種解決該項(xiàng)事宜的方式進(jìn)行著磋商，公司控股股東股份的質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)目前在可控范圍之內(nèi)，不存在被平倉(cāng)的風(fēng)險(xiǎn)，股份質(zhì)押的相關(guān)信息已向監(jiān)管機(jī)構(gòu)報(bào)備。

    立案調(diào)查結(jié)果至關(guān)重要

    查閱公開(kāi)信息可知，徐州豐利共計(jì)持有公司股票約21028萬(wàn)股，占公司總股本的29.50%。截至目前，徐州豐利共質(zhì)押了20286萬(wàn)股，占公司總股本的29.46%。

    這些質(zhì)押股份的風(fēng)險(xiǎn)如何把控，此前就受到各方的關(guān)注。在去年9月份公司發(fā)布的名為“關(guān)于董事審閱《關(guān)于江蘇證監(jiān)局關(guān)注函的回復(fù)》的意見(jiàn)的公告”中曾提及，長(zhǎng)江證券已數(shù)次書(shū)面函告毛鳳麗等有關(guān)人員要求對(duì)質(zhì)押股票提前購(gòu)回或進(jìn)行補(bǔ)倉(cāng)，如該筆質(zhì)押不存在強(qiáng)平風(fēng)險(xiǎn)，請(qǐng)出具購(gòu)回質(zhì)押股票之具體方案。公司意見(jiàn)是：經(jīng)向控股股東了解，控股股東已經(jīng)通過(guò)多種方式降低質(zhì)押率，不存在平倉(cāng)風(fēng)險(xiǎn)。此后的一些公告中，科融環(huán)境也堅(jiān)持提及風(fēng)險(xiǎn)可控。

    “從法理上而言，立案期間不得減持，限制的對(duì)象是被調(diào)查人，并非限制股份本身，也就是說(shuō)，其本意在于限制被調(diào)查人在調(diào)查期間轉(zhuǎn)移資產(chǎn)，善意第三人基于民事法律關(guān)系而產(chǎn)生的質(zhì)押權(quán)、平倉(cāng)權(quán)，并不應(yīng)受限。如果因?yàn)樯鲜鲈?，限制了民事法律關(guān)系中善意第三人的質(zhì)押權(quán)和平倉(cāng)權(quán)，對(duì)善意第三人并不公平。”對(duì)于1月31日科融環(huán)境午間公告提及的事項(xiàng)，上海明倫律師事務(wù)所王智斌律師在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪是解釋。

    而對(duì)于未來(lái)是否會(huì)被強(qiáng)平，香頌資本董事沈萌對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者介紹，被立案調(diào)查事項(xiàng)的結(jié)果很重要，“到了平倉(cāng)線也不是立刻就賣，會(huì)有一定緩沖期，關(guān)鍵要看后期股價(jià)有無(wú)反彈”。