本報記者 方凌晨

    2026年公募基金一季報披露落下帷幕，主動權(quán)益類基金一季度運作圖景完整呈現(xiàn)。其中，主動權(quán)益類基金規(guī)模變化、持倉動向、核心布局邏輯等受到市場關(guān)注。

    一季度，主動權(quán)益類基金規(guī)模整體有小幅增長。天相投顧統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至2026年一季度末，主動權(quán)益類基金（含積極投資股票基金、偏股混合基金、靈活配置混合基金）合計規(guī)模達3.94萬億元，較2025年末增長312.86億元。其中，偏股混合基金、靈活配置混合基金規(guī)模分別增長至24083.22億元、9652.81億元，分別占主動權(quán)益類基金規(guī)模的61.18%、24.52%；積極投資股票基金規(guī)模則稍有下降，為5627.84億元，占主動權(quán)益類基金規(guī)模的14.30%。

    從管理人維度看，截至一季度末，易方達基金、中歐基金、廣發(fā)基金主動權(quán)益類基金規(guī)模位列前三，規(guī)模均突破2000億元，分別達2716.33億元、2317.33億元、2164.78億元；富國基金、匯添富基金、永贏基金、華夏基金等機構(gòu)緊隨其后，主動權(quán)益類基金管理規(guī)模均在1000億元以上。在規(guī)?？壳暗氖蠊紮C構(gòu)中，中歐基金的主動權(quán)益類基金規(guī)模占其旗下產(chǎn)品總規(guī)模的比例最高，為32.11%。

    對于主動權(quán)益類基金而言，超額收益獲取能力尤為關(guān)鍵。今年一季度，主動權(quán)益類基金整體表現(xiàn)較好，積極投資股票基金指數(shù)、偏股混合基金指數(shù)、靈活配置混合基金指數(shù)均跑贏滬深300指數(shù)。

    此外，截至一季度末，積極投資股票基金、偏股混合基金、靈活配置混合基金均保持較高倉位水平，倉位分別為89.30%、86.49%、72.71%。按申萬一級行業(yè)劃分，一季度主動權(quán)益類基金持倉居前的十大行業(yè)依次為電子、通信、電力設(shè)備、醫(yī)藥生物、有色金屬、機械設(shè)備、基礎(chǔ)化工、食品飲料、汽車和國防軍工。相較于2025年末，主動權(quán)益類基金對通信、電力設(shè)備、醫(yī)藥生物、基礎(chǔ)化工等行業(yè)的持倉比例有所提升。

    在重倉股方面，中際旭創(chuàng)蟬聯(lián)主動權(quán)益類基金第一大重倉股，寧德時代位列第二，新易盛位列第三。持股變動方面，主動權(quán)益類基金增持市值居前的3只個股依次是亨通光電、寧德時代、源杰科技，減持市值居前的3只個股依次是寒武紀(jì)、紫金礦業(yè)、生益科技。從一季度個股漲跌幅表現(xiàn)看，主動權(quán)益類基金增持市值居前的10只個股均實現(xiàn)上漲，減持市值居前的10只個股則出現(xiàn)了不同程度的下跌。

    展望后市，摩根士丹利基金權(quán)益投資團隊對《證券日報》記者表示：“近期，部分科技龍頭股一季報業(yè)績表現(xiàn)超預(yù)期，市場板塊風(fēng)格明顯向科技制造方向傾斜。當(dāng)前仍處于上市公司年報、季報集中披露階段，在投資者風(fēng)險偏好未出現(xiàn)明顯波動的前提下，資金有望持續(xù)聚焦業(yè)績向好且增長邏輯可延續(xù)的優(yōu)質(zhì)賽道；季報表現(xiàn)兌現(xiàn)向好、前期預(yù)期偏低的板塊，也有望受到重視。前者集中于算力、新能源與電力設(shè)備、有色金屬、部分高端設(shè)備和化工品領(lǐng)域，后者則集中于非銀等領(lǐng)域。”

    “人工智能產(chǎn)業(yè)趨勢的蓬勃發(fā)展或仍對全球市場構(gòu)成支撐，近期A股人工智能產(chǎn)業(yè)鏈公司一季報表現(xiàn)亮眼，全球產(chǎn)業(yè)鏈景氣預(yù)期普遍上修。未來，人工智能行業(yè)各類驅(qū)動因素或仍將持續(xù)涌現(xiàn)。”中銀基金研究團隊對《證券日報》記者表示。