本報記者 任世碧

    5月15日，氟化工板塊表現活躍。截至收盤，該板塊整體上漲2.46%。板塊內59只個股中有42只實現上漲，占比71.19%，其中，9只概念股漲停。資金面上，iFinD數據顯示，今日氟化工概念板塊合計獲得主力資金凈流入22.04億元。

    表：5月15日漲幅超5%的氟化工概念股    

    數據來源：同花順 制表：任世碧

    對此，東源投資首席分析師劉祥東在接受《證券日報》記者采訪時表示：“氟化工板塊集體活躍，主要源于成本推升與供需改善的共振。首先，核心原料價格顯著上漲形成直接催化，螢石等上游資源品受安全環(huán)保限產影響供給偏緊，成本端強力支撐氟化工產品價格。其次，下游需求溫和復蘇，制冷劑在空調旺季備貨及維修市場拉動下穩(wěn)中有升，含氟聚合物、精細氟化學品在新能源、電子信息等戰(zhàn)略性產業(yè)中的應用持續(xù)拓寬，供需結構逐步優(yōu)化。再者，行業(yè)集中度提升強化了龍頭企業(yè)議價能力，落后產能退出后，具備一體化布局的龍頭企業(yè)更充分受益于產業(yè)鏈利潤修復，從而引領板塊價值重估。”

    5月14日，生意社氫氟酸產業(yè)鏈指數為190.50點，較2016年10月31日的最低點64.13點上漲197.05%。中泰證券表示，近年來，受半導體、光伏和顯示面板三大領域驅動，高品質電子級氫氟酸的需求不斷攀升，2025年電子級氫氟酸需求量達43.6萬噸，5年復合增速達到25.7%。

    “氟化工行業(yè)有望迎來周期拐點。”排排網財富研究員張鵬遠對《證券日報》記者表示，“韓國半導體廠商因本土產能不足，近期增加從中國采購無水氫氟酸，采購價較年初有所上行，強化了市場漲價預期。同時，地緣因素擾動硫磺供應，推升成本，為產品漲價提供支撐。深層看，全球半導體擴產加大了對上游電子化學品需求。”

    在行業(yè)持續(xù)向好的推動下，氟化工板塊上市公司盈利改善明顯。同花順數據顯示，在59家氟化工板塊上市公司中，有41家公司2026年第一季度實現歸屬母公司股東的凈利潤同比增長，占比69.49%。其中，有18家公司歸屬母公司股東的凈利潤同比增長超100%。

    對于氟化工板塊的投資機會，劉祥東建議關注具備資源稟賦與高端化能力的企業(yè)。首先，上游資源保障度是核心壁壘，螢石作為戰(zhàn)略稀缺資源，擁有礦端儲量和穩(wěn)定供給的企業(yè)將在成本波動中占據競爭優(yōu)勢，其盈利穩(wěn)定性顯著強于單一加工環(huán)節(jié)。其次，產品升級與進口替代是主線，高端含氟電子化學品、醫(yī)藥農藥中間體及新能源電池材料等領域技術門檻高、附加值大，率先突破工藝瓶頸實現國產替代的企業(yè)將進一步拓寬成長空間。最后，政策催化格局優(yōu)化，在綠色發(fā)展和安全生產門檻提高的背景下，落后產能加速出清，龍頭企業(yè)憑借技術和規(guī)模優(yōu)勢持續(xù)整合市場，獲取份額提升與利潤增厚的雙重紅利。

    展望未來，張鵬遠表示，氟化工板塊投資機遇聚焦三大結構性方向：一是制冷劑，隨著三代制冷劑配額落地，供給端受約束，供需格局持續(xù)改善，龍頭企業(yè)有望受益。二是高端含氟新材料，半導體用電子級氫氟酸、數據中心液冷用電子氟化液等正處在國產替代攻堅階段，技術突破與客戶認證是核心看點。三是新能源相關需求，新能源車對特定制冷劑用量更高，儲能發(fā)展也將拉動含氟鋰電材料增長。

（編輯 孫倩）