本報(bào)記者 姚堯

    球狀閃電，俗稱“滾地雷”，是自然界最神秘的電磁現(xiàn)象之一。中國(guó)科學(xué)院上海光學(xué)精密機(jī)械研究所的研究團(tuán)隊(duì)，首次在世界上用人工方式，成功激發(fā)并捕獲了一種在形狀、狀態(tài)和發(fā)光特性上與自然界球狀閃電高度相似的球形發(fā)光體，從而揭示并證實(shí)球狀閃電的本質(zhì)為“電磁孤子”。4月16日，國(guó)際權(quán)威學(xué)術(shù)期刊《自然·光子學(xué)》發(fā)表了相關(guān)論文。

    這一科學(xué)突破正值我國(guó)核聚變產(chǎn)業(yè)化的加速期。近日，位于安徽省合肥市未來(lái)大科學(xué)城的緊湊型聚變能實(shí)驗(yàn)裝置（BEST）建設(shè)穩(wěn)步推進(jìn)。作為我國(guó)下一代“人造太陽(yáng)”，BEST裝置肩負(fù)著實(shí)現(xiàn)等離子體“燃燒”的使命。根據(jù)研究計(jì)劃，該裝置建成后，將進(jìn)行氘氚燃燒等離子體實(shí)驗(yàn)研究，驗(yàn)證其長(zhǎng)脈沖穩(wěn)態(tài)運(yùn)行能力，目標(biāo)聚變功率達(dá)到20兆瓦至200兆瓦，演示聚變能發(fā)電。

    “該突破為可控核聚變裝置簡(jiǎn)化提供新的探索路徑。”川財(cái)證券研究所能源首席分析師孫燦對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，“疊加BEST等裝置穩(wěn)步推進(jìn)，可控核聚變技術(shù)突破與商業(yè)化進(jìn)程進(jìn)一步提速。”

    在科學(xué)成果與產(chǎn)業(yè)進(jìn)展的雙重加持下，可控核聚變概念板塊也獲得市場(chǎng)積極反饋。同花順數(shù)據(jù)顯示，4月7日至4月17日期間，同花順可控核聚變概念板塊表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，累計(jì)上漲8.38%（期間上證指數(shù)累計(jì)上漲4.42%）。其中，鑫宏業(yè)區(qū)間漲幅達(dá)41.61%，長(zhǎng)光華芯漲幅為38.44%，永鼎股份漲幅為33.31%，位居板塊漲幅榜前列。申菱環(huán)境、起帆電纜等個(gè)股漲幅也均超過25%。

    然而，市場(chǎng)上漲的背后卻暗藏資金分歧。4月7日至4月17日，可控核聚變概念板塊整體DDE大單資金呈現(xiàn)凈流出，凈流出額逾45億元。但同花順數(shù)據(jù)也顯示，有部分行業(yè)個(gè)股獲得大單資金集中搶籌。其中，中鎢高新期間的DDE大單凈額最高，達(dá)到17.92億元；永鼎股份緊隨其后，期間DDE大單凈額為12.84億元。東方電氣、廈門鎢業(yè)與東方鉭業(yè)等個(gè)股同樣獲得了大單資金的顯著凈流入，期間DDE大單凈額分別為11.01億元、7.95億元和3.61億元。

    表：4月7日至4月17日期間，可控核聚變概念板塊DDE大單資金凈流入額超1億元個(gè)股一覽 姚堯/制表

    對(duì)于這種“指數(shù)上漲、大單流出”的現(xiàn)象，市場(chǎng)觀點(diǎn)也出現(xiàn)分化。

    “當(dāng)前市場(chǎng)表現(xiàn)屬于情緒博弈，可控核聚變應(yīng)用節(jié)點(diǎn)尚未到來(lái)。”工信部信息通信經(jīng)濟(jì)專家委員會(huì)委員盤和林對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者直言。談及近期的盤面表現(xiàn)，孫燦補(bǔ)充道：“盡管長(zhǎng)期商業(yè)化進(jìn)程提速，但聚焦到當(dāng)下的二級(jí)市場(chǎng)，板塊上漲主要?dú)w因于全球金融市場(chǎng)對(duì)地緣沖突的脫敏及情緒修復(fù)，帶動(dòng)題材板塊估值回升；目前該板塊暫無(wú)行業(yè)短期事件或產(chǎn)業(yè)實(shí)質(zhì)性拐點(diǎn)催化，當(dāng)前處于可控核聚變落地前夜和加速期。”

    但黑崎資本研究所所長(zhǎng)賈小龍持有不同看法，他對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者說(shuō)：“表面是資金對(duì)‘2030年有望用核聚變點(diǎn)亮第一盞燈’預(yù)期的博弈，實(shí)則是產(chǎn)業(yè)訂單落地的先行反應(yīng)。2025年BEST招標(biāo)金額已超20億元，2026年多個(gè)項(xiàng)目訂單總額有望迎來(lái)5倍增長(zhǎng)，這絕非純粹的主題炒作，而是資本開支周期啟動(dòng)的硬核驗(yàn)證。”

    盡管短期存在分歧，但對(duì)于長(zhǎng)期投資價(jià)值，業(yè)內(nèi)普遍達(dá)成共識(shí)，更看好具備“護(hù)城河”的投資標(biāo)的。

    “可控核聚變是一場(chǎng)以十年為單位的能源革命，而非季度業(yè)績(jī)兌現(xiàn)的賽道。”賈小龍認(rèn)為，長(zhǎng)期看，這是人類能源史上最具確定性的萬(wàn)億級(jí)賽道。

    在具體的股票篩選邏輯上，孫燦更看好已布局供應(yīng)鏈的核心零部件制造商。孫燦說(shuō)：“磁體、真空室等部件價(jià)值量占比高、技術(shù)壁壘高且訂單確定性強(qiáng)，相關(guān)上市公司業(yè)績(jī)兌現(xiàn)更快。”

    賈小龍認(rèn)為需把握三個(gè)維度：“第一，是否已進(jìn)入BEST、CRAFT等國(guó)家級(jí)項(xiàng)目供應(yīng)鏈并獲得重復(fù)訂單；第二，在高溫超導(dǎo)磁體、偏濾器、第一壁等核心部件領(lǐng)域是否具備自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)；第三，產(chǎn)能擴(kuò)張是否與下游資本開支節(jié)奏匹配。國(guó)際經(jīng)驗(yàn)表明，聚變產(chǎn)業(yè)鏈的贏家往往是那些能穿越‘科學(xué)-工程-商業(yè)’三階段、持續(xù)迭代技術(shù)的企業(yè)。”

    盤和林則進(jìn)一步強(qiáng)調(diào)了“通用屬性”的重要性。他建議從技術(shù)壁壘、訂單確定性、產(chǎn)業(yè)協(xié)同、財(cái)務(wù)健康度和估值水平五個(gè)維度篩選。他表示：“可控核聚變是長(zhǎng)期研發(fā)項(xiàng)目，只有產(chǎn)品具有通用屬性的核心零部件商，具備技術(shù)壁壘構(gòu)建的護(hù)城河，擁有穩(wěn)定銷售收入，才能支撐企業(yè)在長(zhǎng)期研發(fā)中實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。”

（編輯 才山丹）