本報(bào)記者 張文湘 賀王娟

    4月16日，算力概念股繼續(xù)活躍，A股及港股市場(chǎng)多只AI算力產(chǎn)業(yè)鏈個(gè)股股價(jià)創(chuàng)下新高。

    A股市場(chǎng)，東數(shù)西算、騰訊云、國(guó)資云等算力概念股集體大漲，截至記者發(fā)稿，美利云、恒潤(rùn)股份、真視通等個(gè)股漲停；協(xié)創(chuàng)數(shù)據(jù)漲超10%，突破300元/股大關(guān)，亦創(chuàng)下歷史新高。

    港股市場(chǎng)，兩大千億市值國(guó)產(chǎn)GPU雙雄壁仞科技、天數(shù)智芯股價(jià)攜手創(chuàng)下新高。截至發(fā)稿，壁仞科技漲超20%；天數(shù)智芯漲超15%，突破430港元/股。

    算力緊缺大模型頻頻漲價(jià)

    消息面上，4月15日，阿里云公告，將對(duì)部分MU（Model Unit）模型單元的服務(wù)價(jià)格進(jìn)行適度調(diào)整。影響產(chǎn)品為大模型服務(wù)平臺(tái)百煉，上調(diào)幅度為2%－7%不等，將于5月15日起正式生效。值得一提的是，此前騰訊、百度等多家頭部公司也已相繼上調(diào)大模型價(jià)格。

    與此同時(shí)，詞元（Token）量井噴式增長(zhǎng)也帶動(dòng)了算力需求的快速增長(zhǎng)，4月16日國(guó)家統(tǒng)計(jì)局副局長(zhǎng)毛盛勇在國(guó)新辦新聞發(fā)布會(huì)上表示，智能化發(fā)展的引領(lǐng)作用不斷增強(qiáng)，我國(guó)人工智能商業(yè)化、規(guī)?；\(yùn)營(yíng)取得了階段性突破。截至今年3月，日均詞元調(diào)用量突破140萬(wàn)億，比上年末增長(zhǎng)超40%。

    珠海黑崎資本投資管理合伙企業(yè)（有限合伙）研究所所長(zhǎng)賈小龍?jiān)诮邮堋蹲C券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，近期算力等板塊大漲，是全球AI算力需求爆發(fā)、產(chǎn)業(yè)升級(jí)與內(nèi)外資金共振的必然結(jié)果。行業(yè)技術(shù)迭代加速、產(chǎn)能結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化，疊加市場(chǎng)輿情對(duì)AI算力主線的高度認(rèn)可，盤(pán)面資金聚焦度持續(xù)提升，多重利好共同推動(dòng)板塊強(qiáng)勢(shì)上行。

    需求旺盛助推企業(yè)業(yè)績(jī)

    算力需求的暴漲，也為國(guó)內(nèi)上市公司業(yè)績(jī)帶來(lái)持續(xù)利好。消息面上，壁仞科技2025年收入達(dá)到10.35億元，同比增長(zhǎng)207.2%；毛利達(dá)5.57億元，同比增長(zhǎng)210.8%；毛利率為53.8%，同比增長(zhǎng)63個(gè)基點(diǎn)。收入的迅猛增長(zhǎng)，主要是由于壁仞科技通用GPU產(chǎn)品BR106以及BR166在下半年實(shí)現(xiàn)的全形態(tài)量產(chǎn)與規(guī)模交付。

    此前天數(shù)智芯發(fā)布的數(shù)據(jù)則顯示，2025年公司收入、毛利分別同比增長(zhǎng)91.6%和110.5%，2025年，公司核心業(yè)務(wù)表現(xiàn)突出，天垓及智鎧系列產(chǎn)品持續(xù)迭代升級(jí)。其中，通用GPU（圖形處理器）產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)收入9.23億元，同比增長(zhǎng)149.6%，占總營(yíng)收的89.3%。訓(xùn)練、推理兩大賽道均實(shí)現(xiàn)高速增長(zhǎng)，推理系列產(chǎn)品收入同比增長(zhǎng)達(dá)238.2%。

    與此同時(shí)，國(guó)內(nèi)算力企業(yè)也在加大布局力度，紛紛推出新品。4月14日，曙光信息產(chǎn)業(yè)股份有限公司提供的6萬(wàn)卡AI4S（AI for Science）計(jì)算集群系統(tǒng)，在位于河南鄭州的國(guó)家超算互聯(lián)網(wǎng)核心節(jié)點(diǎn)投入使用。

    天數(shù)智芯2025年財(cái)報(bào)也顯示，下一代天垓系列研發(fā)按計(jì)劃推進(jìn)，將進(jìn)一步提升大規(guī)模AI訓(xùn)練性能；新一代智鎧產(chǎn)品將擴(kuò)大低精度及混合精度計(jì)算支持，結(jié)合技術(shù)優(yōu)化與生態(tài)合作，提升產(chǎn)品性能與成本效益。

    此外，壁仞科技前瞻性地聚焦驅(qū)動(dòng)未來(lái)詞元（Token）調(diào)用量的躍升、應(yīng)用場(chǎng)景加速爆發(fā)的需求。下一代BR20X芯片及全系列產(chǎn)品計(jì)劃于2026年正式推出。國(guó)海證券研報(bào)認(rèn)為，公司是國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的智算GPU及超節(jié)點(diǎn)方案提供商，有望受益于算力需求強(qiáng)勁及國(guó)內(nèi)智能基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。

    深圳市前海排排網(wǎng)基金銷(xiāo)售有限責(zé)任公司研究員隋東對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，AI相關(guān)訂單的放量、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)向高端方向的調(diào)整，以及部分領(lǐng)域因供需關(guān)系帶來(lái)的價(jià)格變化，都帶動(dòng)了算力相關(guān)企業(yè)的業(yè)績(jī)，而與全球算力巨頭合作緊密、技術(shù)儲(chǔ)備較強(qiáng)的龍頭企業(yè)，其業(yè)績(jī)表現(xiàn)相對(duì)更優(yōu)。長(zhǎng)期來(lái)看，由于AI算力建設(shè)需求依然存在，未來(lái)行業(yè)格局可能進(jìn)一步向具備核心優(yōu)勢(shì)的頭部企業(yè)集中。

（編輯 上官夢(mèng)露）