本報記者 毛藝融

    2026年4月22日，是第57個“世界地球日”。十年前的今天，隨著《深圳證券交易所關(guān)于開展綠色公司債券業(yè)務(wù)試點的通知》正式發(fā)布，深交所綠色債券市場揚帆啟航。

    十年來，深交所債券市場緊扣碳達峰碳中和戰(zhàn)略目標，以制度為主干、以產(chǎn)品為枝葉、以生態(tài)為沃土、以開放為橋梁，繪就了一幅金融與生態(tài)和諧共生的時代畫卷。

    從“綠色試點”到“生態(tài)成林”

    一條通道跑出加速度

    2016年試點通知推出時，深交所便建立綠色債券申報受理和發(fā)行審核“綠色通道”，即報即審，專人專審，顯著提升綠色債券融資效率。

    十年來，深交所不斷優(yōu)化規(guī)則體系，陸續(xù)發(fā)布專項品種公司債券指引、特定品種資產(chǎn)支持證券指引，明確綠色債券募集資金使用、信息披露、綠色項目認定等要求，增強市場預(yù)期。截至目前，深交所累計發(fā)行綠色債券540只，規(guī)模約3000億元。

    從綠色債券募集資金用途來看，投向高度聚焦，明確投向符合國家綠色債券支持項目目錄的領(lǐng)域，如天然氣管道、污水處理、光伏發(fā)電、風力發(fā)電、軌道交通、生態(tài)環(huán)保、綠色建筑等；主要用于綠色項目的建設(shè)、設(shè)備購置和日常運營，償還綠色項目的前期借款或到期綠色債務(wù)，為綠色項目的運營提供流動資金支持。

    從發(fā)行主體看，以國有企業(yè)為主，信用等級高。主要包括地方國有企業(yè)和中央國有企業(yè)，如各地城投、軌道、能源、水務(wù)集團等。信用評級方面，綠色債券的發(fā)行主體和債券評級普遍較高，多為AAA和AA+，體現(xiàn)了市場認可度。

    同時，綠色債券的期限普遍較長，5年、7年、10年、15年甚至20年的債券較多。同時，得益于較高的信用評級和政策的支持，綠色債券的票面利率通常低于同期限的非綠色債券，體現(xiàn)了“綠色溢價”。

    典型案例方面，26潤租GC1（華潤融資租賃有限公司2026年面向?qū)I(yè)投資者公開發(fā)行碳中和綠色公司債券（第一期））的發(fā)行主體為華潤融資租賃有限公司，主體評級AAA，募集資金用于“碳中和綠色項目”，直接服務(wù)于碳減排。該債券期限2年，票面利率1.79%，發(fā)行規(guī)模13億元，融資成本低，效率高。該案例體現(xiàn)了大型央企利用自身信用優(yōu)勢，通過綠色租賃模式將低成本資金注入公共交通等綠色低碳領(lǐng)域。

    從“筑巢”到“引鳳”，十年樹木，深交所打造的不僅是“產(chǎn)品樹”，更是“生態(tài)林”。十年來，深交所圍繞市場建設(shè)、投資者培育、信息服務(wù)等方面持續(xù)發(fā)力，已構(gòu)建起覆蓋廣、下沉深、互動強的立體化債券服務(wù)體系，推動一二級市場聯(lián)動、投融資兩端發(fā)力，激活綠色債券市場的內(nèi)生動力。同時，深交所推出深綠色信用債、碳中和債等綠色債券指數(shù)，降低綠色債券做市門檻，優(yōu)化綠色債券質(zhì)押式回購安排，以流動性提升市場活力。如今，深交所綠色債券市場已成為多元化企業(yè)與投資者共生共榮的重要平臺。

    從“單點”到“矩陣”

    產(chǎn)品創(chuàng)新激發(fā)新動能

    從綠色公司債券到綠色資產(chǎn)支持證券，再到清潔能源、生態(tài)環(huán)保領(lǐng)域公募REITs、機構(gòu)間REITs多點開花，十年間，深交所在產(chǎn)品端實現(xiàn)了從“單點突破”到“矩陣聯(lián)動”的轉(zhuǎn)型升級。

    在傳統(tǒng)綠色債券基礎(chǔ)上，深交所陸續(xù)推出碳中和債券、藍色債券、氣候主題債券等特色品種，滿足市場主體多元化投融資需求。同時，推出市場首單碳資產(chǎn)證券化產(chǎn)品，為碳資產(chǎn)價值變現(xiàn)開辟了新路徑。

    此外，深交所先后推出市場首單清潔能源REIT、首單國有企業(yè)陸上風電資產(chǎn)公募REIT、首單水電資產(chǎn)機構(gòu)間REIT、首單分布式清潔能源機構(gòu)間REIT。風能、水能等綠色資源都變成了可定價、可交易、可增值的金融產(chǎn)品。深交所正用一套層次分明、覆蓋多元的綠色金融產(chǎn)品矩陣，將“綠水青山”轉(zhuǎn)化為“金山銀山”。

    氣候債券倡議組織（CBI）中國區(qū)總經(jīng)理謝文泓對《證券日報》記者表示，對企業(yè)來說，發(fā)行綠色公司債券不僅能夠拓寬融資來源、優(yōu)化中長期資金配置，更能將綠色發(fā)展目標、轉(zhuǎn)型路徑和資本市場融資更好結(jié)合，提升項目透明度、資產(chǎn)可投資性和企業(yè)的長期市場認可度。對于高質(zhì)量發(fā)行的綠色公司債券，市場也可能給予一定溢價，幫助企業(yè)降低融資成本。交易所可以在規(guī)則引導(dǎo)、產(chǎn)品創(chuàng)新、信息披露、發(fā)行審核、投資者對接和市場培育等方面持續(xù)發(fā)力，同時加強對綠色債券“洗綠”風險的約束，提升市場信心和價格發(fā)現(xiàn)效率。

    不過，當前綠色債券市場仍存在部分短板。謝文泓表示，針對綠色債券投資人的激勵措施有待進一步完善。未來，可以豐富產(chǎn)品譜系，推動綠色熊貓債、點心債、主權(quán)債、市政債等品類發(fā)展，提升披露和認證質(zhì)量，增強二級市場流動性，逐步形成對綠色減排更清晰、更穩(wěn)定的識別和定價機制。

    從“引進來”到“走出去”

    一扇窗口擁抱大世界

    在對外開放的布局上，深交所正加速從“規(guī)則銜接”邁向“標準共建”。近年來，深交所積極與國際資本市場協(xié)會（ICMA）、聯(lián)合國可持續(xù)證券交易所倡議（UNSSE）等國際組織展開深度對話與務(wù)實合作，共建國際綠色金融治理格局。深交所與盧森堡證券交易所聯(lián)合啟動“綠色固定收益產(chǎn)品信息通”，架起中歐綠色金融橋梁。同時，深交所支持符合條件的境外企業(yè)發(fā)行綠色熊貓債券，支持地方政府、企業(yè)等發(fā)行的綠色可持續(xù)發(fā)展跨境債券在大灣區(qū)債券平臺掛牌，推動綠色債券市場高水平雙向開放。

    從市場發(fā)展趨勢看，綠色債券仍是綠色、社會責任、可持續(xù)發(fā)展和可持續(xù)發(fā)展掛鉤（統(tǒng)稱“GSS+”）債券市場下一階段的重點。在謝文泓看來，我國綠色債券市場近年來保持高速增長，未來仍有很大發(fā)展空間，市場韌性和增長潛力突出。與歐美部分發(fā)達市場發(fā)行規(guī)模有所回落不同，我國去年符合國際標準的GSS+債券發(fā)行量同比增長約50%，體現(xiàn)出持續(xù)的政策支持仍是推動市場發(fā)展的關(guān)鍵力量，也在一定程度上提升了人民幣計價的綠色和可持續(xù)債券對全球投資者的吸引力。

    站在新十年的起點，深交所表示，將以更堅定的決心、更務(wù)實的舉措、更開放的姿態(tài)，持續(xù)加強綠色債券市場建設(shè)，進一步豐富綠色低碳領(lǐng)域產(chǎn)品供給，培育低碳可持續(xù)金融文化，為全球投資者參與中國綠色債券市場營造良好環(huán)境，為美麗中國建設(shè)貢獻更多力量。

（編輯 上官夢露）