■本報記者 張穎

    自7月22日閃亮登場后，截至8月2日，科創(chuàng)板開市已有十個交易日。

    從這十天看，科創(chuàng)板從不設(shè)漲跌幅限制的第一個交易日火爆飆升后，第二周步入20%漲跌幅限制?？苿?chuàng)板在回歸理性與個股輪漲的模式中，悄然演繹出五大交易特征。

    首先，科創(chuàng)板個股穩(wěn)步上漲，走勢明顯強于主板市場。

    上市首日科創(chuàng)板個股閃亮登場，收盤平均漲幅接近140%。進入有20%漲跌幅限制的交易日后，科創(chuàng)板風(fēng)景獨好，繼續(xù)穩(wěn)步上漲。《證券日報》記者根據(jù)同花順統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，截至8月2日，25只科創(chuàng)板個股10個交易日（較發(fā)行價）累計漲幅均實現(xiàn)翻番。其中，安集科技（431.26%）和沃爾德（418.37%）累計漲幅均超4倍。中國通號累計漲幅最小為107.2%。

    其二，科創(chuàng)板個股在輪漲中有所分化。

    進一步統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，與首日開盤價相比，25只科創(chuàng)板個股10個交易日累計漲跌幅則顯出明顯的分化。截至8月2日收盤，沃爾德較和福光股份較首日開盤價累計漲幅分別為156.63%和117.34%，均實現(xiàn)翻番。而瀾起科技、虹軟科技和中微公司等3只個股，同期較首日開盤價則出現(xiàn)不同程度的下跌。

    機構(gòu)人士表示，進入漲跌幅限制交易階段后，科創(chuàng)板公司股價震幅將收窄，換手率繼續(xù)下降，個股表現(xiàn)將基于不同的基本面和發(fā)展空間，進一步分化，并逐步回歸價值投資范疇。

    其三，科創(chuàng)板交易十分活躍。

    《證券日報》記者根據(jù)同花順統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，截至目前，盡管科創(chuàng)板只有25家上市公司，但是在短短十個交易日中，科創(chuàng)板合計成交金額已達2846.6億元，日均成交額近300億元，占滬深兩市日均成交總金額3802億元的7.5%，占滬市日均成交額的16.4%，市場熱度可見一斑。

    由于成交活躍，科創(chuàng)板個股的換手率也相對較高。統(tǒng)計顯示，科創(chuàng)板25只個股首日平均換手率高達77.7%。在首周不限漲跌幅限制和第2周步入20%漲跌幅限制的交易中，日均換手率分別為46.01%和41.3%，均超過40%。

    雖然科創(chuàng)板的合格投資者不到400萬人，換手率仍維持較高水平。進一步梳理發(fā)現(xiàn)，在近10個交易日中，沃爾德、福光股份、鉑力特、交控科技和瀚川智能等個股，日均換手率均在50%以上，換手率最低的中國通號達到了31.3%。

    其四，科創(chuàng)板融券余額呈上升之勢，在兩融余額中的比例也明顯高于A股其他板塊。

    數(shù)據(jù)顯示，截至8月1日，科創(chuàng)板首批25只股票兩融余額共計47.04億元，其中，融資余額為26.67億元，融券余額20.37億元，融券余額占兩融余額比達43.3%。分析人士表示，這說明當前科創(chuàng)板股票多空博弈更為均衡。在過去A股市場上，融資融券余額往往相距甚遠，由于券源稀缺，因此融券余額幾乎只是融資余額的一個零頭。

    其五，高成長化解高市盈率風(fēng)險是科創(chuàng)板的一大特點。

    可以看到，無論是發(fā)行還是上市交易，科創(chuàng)板個股的市盈率普遍較高，最低的也在50倍以上，高的則超過100倍，與二級市場的同行業(yè)品種相比，明顯高出一截。申萬宏源分析認為，科創(chuàng)板公司的特點是具有良好的成長性。有的投資者之所以會在其發(fā)行時愿意以較高的市盈率進行投資，甚至有的還愿意在二級市場上以更高的價格買入科創(chuàng)板股票，說到底就是期待其成長性能夠較快體現(xiàn)出來，現(xiàn)在價格高一點可以忍受，只要中長期持有，一段時間后業(yè)績大幅提升了，市盈率自然就降低了，投資者也就獲得了相應(yīng)的收益。無疑，以高成長化解高市盈率風(fēng)險，是科創(chuàng)板的一大特點。

    對于8月份A股的投資機會，分析人士認為，科創(chuàng)板仍是目前的重心，結(jié)構(gòu)性行情繼續(xù)。從長期看，科創(chuàng)板或?qū)⒁I(lǐng)股市估值體系的重塑，市場化定價機制的影響力將逐漸增強。其比價效應(yīng)或有利于電子、通信、計算機、高端制造等高科技行業(yè)估值的提升，提高科技股的活躍度，未來科技板塊估值有望迎來上行周期。