19日，計算機板塊（中信一級）迎來大爆發(fā)，上漲4.3%，位居漲幅榜前列，板塊內11只個股漲停。受海外科技股波動影響，計算機板塊在9月初即有所調整，而上周以來，跌幅有所加大。

    分析指出，計算機板塊的投資邏輯應更多的重視行業(yè)空間與景氣度、行業(yè)競爭格局以及公司在其中構筑的競爭優(yōu)勢，板塊經歷此次回調，具備優(yōu)質成長潛力的標的配置價值凸顯。

    業(yè)績持續(xù)改善

    截至2018年10月15日，計算機板塊195家上市公司中，披露三季報業(yè)績預告的公司共155家，占比79%。從絕對額來看，這155家公司三季報預計盈利4809萬元，其中二三四五盈利11.21億元，盈利最高；達華智能虧損2.77億元，虧損最多；同比增長的公司共92家，占59%，比例環(huán)比中報預告數(shù)據(jù)67%有所下滑；同比下降的公司共58家，占37%；持平的公司共5家，占3%。

    光大證券以這155家三季報業(yè)績預告中位數(shù)數(shù)據(jù)為樣本進行統(tǒng)計分析指出，92家同比增長的公司增速中位數(shù)為39%，環(huán)比中報的36%有所上升，而去年同期三季報同增公司的增速中位數(shù)為31%。分區(qū)間來看，增速在0-39%之間的公司共46家，占同增公司的50%；增速在39%-100%之間的公司共24家，占同增公司的26%；增速在100%以上的公司共22家，占同增公司的24%。

    該券商進一步表示，計算機軟件公司增速較高，智慧城市板塊公司延續(xù)較高景氣度。以中信二級行業(yè)劃分，已披露業(yè)績的83家計算機軟件公司2018年三季報業(yè)績同增變動中位數(shù)為20%，高于IT服務公司的10%和計算機硬件公司的8%。以下游應用行業(yè)劃分，智慧城市板塊公司2018年三季報業(yè)績預告同比變動中位數(shù)為40%，增速最高，與中報板塊中位數(shù)的40%持平。

    回調提供配置良機

    上周以來，受市場大幅波動影響，計算機板塊出現(xiàn)大幅回調。近兩個交易日，板塊企穩(wěn)反彈態(tài)勢顯著，后市該如何看待？

    華創(chuàng)證券認為，對于優(yōu)質標的，整體回調或提供較好的配置機會。云計算領域，服務對產品的替代升級是大勢所趨，且美國云計算發(fā)展路徑給國內行業(yè)趨勢提供良好參考，同時，我國云計算仍處于行業(yè)發(fā)展的快速成長期，優(yōu)質標的應給予一定溢價。

    醫(yī)療信息化領域，醫(yī)療IT的統(tǒng)一化進入快速推進期，以電子病歷的更新升級及信息化子系統(tǒng)的統(tǒng)一互通催生的需求方興未艾，智能化在醫(yī)療領域的應用落地也較快階段，醫(yī)學影像與復雜疾病分析方面大有潛力。從格局來看，歷經多年發(fā)展，行業(yè)集中度進入提升期，龍頭優(yōu)勢更加明顯并有望持續(xù)提升市占率。

    信息安全領域，IT系統(tǒng)復雜度提升是催生需求增長持續(xù)動力；智能制造與工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)興起將帶來工控安全需求釋放；政府與大型國企的需求從安全產品過度到安全服務，盈利模式進一步豐富，四季度也進入信息安全公司業(yè)績兌現(xiàn)期。

    綜合來看，計算機行業(yè)諸多細分領域的行業(yè)趨勢仍將繼續(xù)向好，建議兩條主線把握行業(yè)投資機遇。一是關注成長性強，業(yè)績增長確定性較大的優(yōu)質龍頭標的；二是把握產業(yè)趨勢，關注云計算、自主可控領域核心標的。

    中信證券建議，10月份的投資配置繼續(xù)聚焦于企業(yè)級云計算方向。對于平臺型標的，建議主要關注三季報云化業(yè)務整體增速與傳統(tǒng)業(yè)務現(xiàn)金流表現(xiàn)；而對于產品型公司，建議主要關注三季報云化服務成長預期。