本報訊 10月30日，中國信托登記有限責任公司（以下簡稱“中國信登”）與中債金融估值中心有限公司（以下簡稱“中債估值中心”）聯(lián)合試發(fā)布首批中債-中信登信托資產估值，標志信托資產第三方估值實現(xiàn)了重要技術突破，填補了信托行業(yè)第三方估值的空白，為信托公司落實《資管新規(guī)》和今后出臺的《信托公司資金信托管理暫行辦法》相關要求，實施信托產品凈值化轉型提供了可落地、可執(zhí)行的解決方案。

    此次試發(fā)布的首批估值結果面向上海信托、陸家嘴信托、華寶信托、粵財信托、渤海信托、中建投信托、陜國投信托、長城新盛信托等8家首批簽約試點信托機構定向發(fā)布，內容包括估值收益率、估值全價和估值凈價等資產估值指標；估值資產包括了非標準化債權類資產和附回購特征的資產收（受）益權類資產等。首次發(fā)布估值結果的信托資產97只，涉及估值結果108條。

    信托產品估值既是落實《資管新規(guī)》對信托產品凈值化管理的要求，也是執(zhí)行新《企業(yè)會計準則》的必要舉措。《資管新規(guī)》明確提出金融資產堅持公允價值計量原則，鼓勵使用市值計量。中國銀保監(jiān)會在《信托公司資金信托管理暫行辦法（征求意見稿）》中也提出，信托公司開展資金信托業(yè)務應當遵守《企業(yè)會計準則》和《資管新規(guī)》等關于金融工具估值核算的相關規(guī)定，按照信托文件約定的方式和頻率，確認和計量資金信托的凈值。《企業(yè)會計準則第22號——金融工具確認和計量》對公允價值在不同金融資產分類中的應用做出了明確規(guī)定，對于合同現(xiàn)金流量特征與基本借貸安排不一致或雖然一致，但業(yè)務模式既以收取合同現(xiàn)金流量為目標又以出售該金融資產為目標的金融資產使用公允價值計量。

    因此，為了滿足市場機構對于信托產品公允價值計量的客觀需求，中國信登作為信托行業(yè)基礎服務設施，積極發(fā)揮中國銀保監(jiān)會賦予的估值服務職能，自去年以來，積極開展與中債估值中心合作，開展信托資產估值試點案例研究，不斷推進信托資產估值相關工作，并與市場各方面專家、機構進行交流反饋逐步優(yōu)化完善，初步形成了信托資產的估值體系和估值數(shù)據(jù)標準。

    雙方于今年9月簽署了估值服務協(xié)議，由此建立了信托行業(yè)的第三方估值機制。第三方估值機制的建立，一方面可以為市場提供統(tǒng)一的公允價值計量參考，有助于提升市場透明度和價格發(fā)現(xiàn)效率，另一方面也可以幫助資產管理機構解決非標準化債權估值技術難點，客觀反映資產管理產品風險狀況，提高估值核算效率，降低估值核算成本，為行業(yè)監(jiān)管和機構內部風險管理提供有效工具，為下一步行業(yè)估值指引的研究制訂提供實踐基礎。

    為進一步規(guī)范信托產品估值工作的機制安排，在監(jiān)管部門指導下，中國信托業(yè)協(xié)會、中國信登、中債估值中心及信托機構等市場主要參與者已于2020年5月底成立了信托行業(yè)估值課題組，共同開展信托產品估值規(guī)范和標準的研究和撰寫工作，完成《信托公司信托產品估值指引（征求意見稿）》的起草，并于2020年8月向全行業(yè)征求意見。未來在監(jiān)管部門指導下，該估值指引的及時出臺將為行業(yè)提供可落地實施的信托產品估值規(guī)范，實現(xiàn)監(jiān)管政策要求下的行業(yè)估值標準的統(tǒng)一。

    中國信登負責人表示，在中國銀保監(jiān)會監(jiān)督指導下，在中國信托業(yè)協(xié)會的大力支持和信托公司及市場機構的積極配合下，中國信登將與中債估值中心繼續(xù)加強合作，持續(xù)完善信托產品公允估值體系，逐步向全行業(yè)機構輸出服務。同時，中國信登還將攜手中債估值中心推出包括合同現(xiàn)金流量特征（SPPI）和預期信用損失（ECL）在內的新《企業(yè)會計準則》下信托資產分類和計量的全套解決方案，夯實信托行業(yè)凈值化轉型基礎，助力信托行業(yè)更高水平更高質量的發(fā)展。（記者 邢萌）

（編輯 李波）