本報記者 陳瀟

    3月31日，美的置業(yè)發(fā)布2025年年度報告。在剝離開發(fā)業(yè)務后，公司圍繞輕資產運營持續(xù)發(fā)力，經(jīng)營業(yè)績實現(xiàn)穩(wěn)步增長，多元業(yè)務協(xié)同效應逐步顯現(xiàn)。

    年報數(shù)據(jù)顯示，公司持續(xù)經(jīng)營業(yè)務營業(yè)收入為41.49億元，較2024年的37.26億元增長11.4%；歸母核心凈利潤為6.01億元，同比增長19.3%。此外，公司宣告2025年末期股息為每股0.19港元，疊加中期股息每股0.15港元，合計全年股息每股0.34港元。派息比例提升至73%，股息率約為10%。

    開發(fā)服務放量

    物管業(yè)務發(fā)揮“壓艙石”作用

    從業(yè)務結構來看，美的置業(yè)當前的業(yè)績支撐，主要來自開發(fā)服務與物管服務兩大板塊。其中，物管服務收入為19.04億元，繼續(xù)發(fā)揮“壓艙石”作用。而開發(fā)業(yè)務是重要增量，實現(xiàn)收入9.58億元，同比增長227.1%。

    開發(fā)業(yè)務不僅僅來自承接控股股東各項目開發(fā)全周期服務，同時，依托優(yōu)質產品口碑拓展第三方開發(fā)服務業(yè)務，公司全年簽訂4個第三方外拓項目；其中，無錫東望府項目憑借優(yōu)質產品品質與精準定位，首開去化率超90%，價格及去化表現(xiàn)均超出委托方預期。

    物管服務收入保持穩(wěn)定。2025年，公司在管面積達8632萬平方米，合約面積接近1億平方米。在鞏固住宅服務基本盤的同時，公司將業(yè)務延伸至產業(yè)園區(qū)、醫(yī)療康養(yǎng)等領域，目前已服務產業(yè)園區(qū)82個、醫(yī)療康養(yǎng)機構4家，并通過聚焦基礎后勤、醫(yī)療輔助、特殊科室、人文照護、智慧運維等服務場景，構建“S-LIFE全周期醫(yī)療康養(yǎng)服務矩陣”。

    上海易居房地產研究院副院長嚴躍進向《證券日報》記者表示，在行業(yè)從“重資產開發(fā)”轉向“輕資產運營”的大背景下，剝離重資產后，企業(yè)能集中資源打磨產品與服務能力，通過承接內外部項目實現(xiàn)少量投入，穩(wěn)定收益。物管業(yè)務積極向產業(yè)、康養(yǎng)等非住領域延伸，不僅提升了業(yè)務抗周期能力，也為后續(xù)更多輕資產運營與服務輸出奠定基礎。

    拓展輕資產邊界

    資產運營與能力輸出加速推進

    在穩(wěn)住基本盤的同時，公司也在加快拓展輕資產業(yè)務邊界，資產運營，房地產科技等成為重要發(fā)力方向。

    在商業(yè)運營方面，公司精耕持有型商業(yè)物業(yè)，持續(xù)提升運營效益.其中，佛山悅然廣場NOI Margin（經(jīng)營利潤率）維持高位，貴陽悅然廣場、貴陽悅然時光進入穩(wěn)定成長期，客質、口碑及經(jīng)營效益穩(wěn)步提升。板塊2025年實現(xiàn)收入8.35億元，其中商業(yè)運營營收4.8億元，產業(yè)園營收3.6億元。

    產業(yè)園運營方面，截至報告期末，公司擁有3座產業(yè)園的產權或使用權。其中，上華產業(yè)園持續(xù)多年運營良好，2025年出租率高達98%；佛山睿創(chuàng)中心、中國塑料世界處于銷售交付階段，年內銷售金額達5.10億元。

    與此同時，公司推動運營能力對外輸出，通過委托管理、品牌輸出等方式拓展輕資產業(yè)務。2025年，公司新增8個輕資產運營項目，涵蓋廣州南沙萬頃沙綜合體、順北•睿創(chuàng)智造園等標桿項目，公司從“持有運營”向“能力變現(xiàn)”的轉變正在加速。

    房地產科技板塊方面，公司亦圍繞“好房子”持續(xù)發(fā)力，通過“BIM+智能化”設計及智能家居產品，為開發(fā)服務與產品體系提供支撐。2025年，該板塊實現(xiàn)簽約金額4.57億元。

    展望未來，美的置業(yè)相關負責人向《證券日報》記者表示，當前，房地產行業(yè)仍處于轉型階段，但曙光已越來越近，公司將聚焦輕資產業(yè)務，以產品、服務、運營三大能力為支撐，持續(xù)強化核心競爭力，這是美的置業(yè)可持續(xù)發(fā)展的根本；還將依托優(yōu)質持有型資產，借助金融工具優(yōu)化資產配置，逐步打造新的增長點；兩者良性聯(lián)動，以逐步構建集團核心競爭護城河與內生增長動能，支撐長期穩(wěn)健發(fā)展。

（編輯 才山丹）