本報(bào)記者 梁傲男

    3月11日，老鋪黃金股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“老鋪黃金”）發(fā)布年度預(yù)盈公告。公告顯示，預(yù)計(jì)2025年度，公司實(shí)現(xiàn)銷售業(yè)績(jī)約310億元至320億元，同比增長(zhǎng)約216%至227%；經(jīng)調(diào)整凈利潤(rùn)約50億元至51億元，同比增長(zhǎng)233%至240%。

    對(duì)于2025年度的業(yè)績(jī)預(yù)增，老鋪黃金在公告中提到，這得益于品牌影響力持續(xù)擴(kuò)大形成市場(chǎng)絕對(duì)優(yōu)勢(shì)，帶來線上線下店鋪整體營(yíng)收的大幅增長(zhǎng)；此外，產(chǎn)品的持續(xù)優(yōu)化、推新迭代等也促進(jìn)了營(yíng)收的持續(xù)高增長(zhǎng)；同時(shí)，老鋪黃金2025年新增門店10家、優(yōu)化及擴(kuò)容門店9家，產(chǎn)生了增量營(yíng)收貢獻(xiàn)。

    “老鋪黃金的業(yè)績(jī)高增長(zhǎng)，既受益于金價(jià)上行帶來的周期紅利，更源于品牌溢價(jià)的持續(xù)釋放。金價(jià)上漲固然放大了其收入規(guī)模，但盈利能力的提升，更多來自品牌議價(jià)能力增強(qiáng)及高端產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化。從需求端看，黃金飾品消費(fèi)升級(jí)趨勢(shì)疊加其資產(chǎn)配置屬性，共同支撐了終端需求的持續(xù)強(qiáng)勁。”戰(zhàn)略品牌專家、晶捷品牌咨詢創(chuàng)始人陳晶晶對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示。

    老鋪黃金是中國(guó)古法手工金器專業(yè)品牌，在胡潤(rùn)研究院最新的中國(guó)高凈值人群品質(zhì)生活報(bào)告中，老鋪黃金連續(xù)4年登上高凈值人群最青睞的珠寶品牌榜單，并與意大利的寶格麗、法國(guó)的梵克雅寶成為“高珠三強(qiáng)”，這是中國(guó)品牌在高奢珠寶體系的新高度。

    過去一年，老鋪黃金加速在國(guó)內(nèi)和國(guó)際高端商場(chǎng)的布局。2025年6月份，老鋪黃金海外首店落地新加坡濱海灣金沙購(gòu)物中心；2025年10月份，入駐上海恒隆廣場(chǎng)，成為唯一實(shí)現(xiàn)中國(guó)十大高端商場(chǎng)全覆蓋的中國(guó)高端品牌。在亞洲奢侈品消費(fèi)核心城市中國(guó)香港、上海等地，老鋪黃金2025年共新開7家門店，總數(shù)達(dá)10家。

    國(guó)際金融機(jī)構(gòu)羅斯柴爾德在2025年12月份的報(bào)告中表示，老鋪黃金2025年將超越歷峰集團(tuán)珠寶業(yè)務(wù)在中國(guó)市場(chǎng)的營(yíng)收。近日，該機(jī)構(gòu)再度就中國(guó)奢侈品行業(yè)發(fā)表的報(bào)告顯示，根據(jù)實(shí)地考察，對(duì)老鋪黃金業(yè)績(jī)超越的預(yù)測(cè)，無論在時(shí)間點(diǎn)還是當(dāng)前差距上都過于保守。“老鋪黃金將古法工藝與奢華、引領(lǐng)時(shí)尚的風(fēng)格相融合，這是其他品牌從未實(shí)現(xiàn)的。”

    值得一提的是，2026年2月28日，老鋪黃金啟動(dòng)年內(nèi)首次調(diào)價(jià)，調(diào)價(jià)幅度在20%至30%。“其調(diào)價(jià)動(dòng)作不僅是一次商業(yè)決策，更是用產(chǎn)品價(jià)值，重塑奢侈品行業(yè)的定價(jià)體系。”第一財(cái)經(jīng)商學(xué)院院長(zhǎng)黃磊表示。

    盤古智庫(kù)（北京）信息咨詢有限公司高級(jí)研究員江瀚在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，傳統(tǒng)金店長(zhǎng)期被困于克重定價(jià)的桎梏，陷入規(guī)模經(jīng)濟(jì)的低維競(jìng)爭(zhēng)，而老鋪黃金精準(zhǔn)跳出這一困局，回歸黃金飾品的工藝品本質(zhì)，將設(shè)計(jì)與藝術(shù)價(jià)值作為核心競(jìng)爭(zhēng)力。這種從規(guī)模經(jīng)濟(jì)向價(jià)值經(jīng)濟(jì)的轉(zhuǎn)變，不僅擺脫了傳統(tǒng)金店的價(jià)格內(nèi)卷，更讓產(chǎn)品擁有了脫離克重限制的溢價(jià)空間，為漲價(jià)奠定了價(jià)值基礎(chǔ)。

    過去兩年，全球奢侈品行業(yè)進(jìn)入調(diào)整周期，整體增長(zhǎng)趨緩，部分核心市場(chǎng)甚至出現(xiàn)階段性回落。羅斯柴爾德報(bào)告認(rèn)為，在當(dāng)下的奢侈品行業(yè)，單靠品牌或LOGO本身已不足夠，“消費(fèi)價(jià)值”的重要性被提到了前所未有的高度。

    在江瀚看來，老鋪黃金打造中國(guó)式奢侈品邏輯范式，搶占了行業(yè)長(zhǎng)期發(fā)展的制高點(diǎn)。從長(zhǎng)期來看，老鋪黃金將花絲鑲嵌等非遺工藝與中國(guó)傳統(tǒng)吉祥文化、東方美學(xué)深度融合，推出金碗、金葫蘆、金如意等兼具文化內(nèi)涵與工藝價(jià)值的產(chǎn)品，將黃金飾品從“佩戴工具”升級(jí)為“文化載體”，塑造了獨(dú)特的中國(guó)式奢侈品邏輯。

    憑借經(jīng)典文化、非遺工藝、極致審美和黃金貨幣屬性的價(jià)值組合，老鋪黃金開創(chuàng)了行業(yè)一個(gè)全新的價(jià)值消費(fèi)時(shí)代，滿足了消費(fèi)者成熟理性的新需求，也讓奢侈品回歸消費(fèi)價(jià)值的本質(zhì)。匯豐銀行最新研報(bào)認(rèn)為，老鋪黃金已牢固地確立了自己作為國(guó)內(nèi)高端珠寶品牌的地位，獲得了強(qiáng)大的定價(jià)權(quán)。

（編輯 孫倩）