本報(bào)記者 任世碧

    目前上市公司2026年一季報(bào)已披露完畢，以社?；?、QFII（合格境外機(jī)構(gòu)投資者）為代表的長(zhǎng)線投資資金布局路徑隨之出爐，尤其是社?；鹋cQFII的共同持倉(cāng)品種備受市場(chǎng)關(guān)注。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至一季度末，共有101家A股上市公司的前十大流通股股東中同時(shí)出現(xiàn)社保基金及QFII身影，若以今年一季度末收盤價(jià)計(jì)算，合計(jì)持股市值達(dá)811.09億元。這101家公司主要扎堆于機(jī)械設(shè)備、汽車、電子等三個(gè)申萬一級(jí)行業(yè)。

    對(duì)于社?；鸷蚎FII等長(zhǎng)線資金的選股偏好，中國(guó)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家論壇理事陳靂在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示：“從一季度末的Wind統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)來看，這101家A股公司呈現(xiàn)出明顯的共性特征。其一，行業(yè)布局高度集中，資金明顯向機(jī)械設(shè)備、汽車、電子三大領(lǐng)域聚攏，高度契合當(dāng)前國(guó)內(nèi)高端制造、產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型及科技創(chuàng)新的發(fā)展主線。其二，選股邏輯趨于一致，兩類資金均偏好經(jīng)營(yíng)基本面穩(wěn)健、現(xiàn)金流充裕、盈利確定性強(qiáng)的行業(yè)龍頭標(biāo)的，注重估值安全邊際與長(zhǎng)期回報(bào)，規(guī)避概念炒作和業(yè)績(jī)不確定性高的品種。其三，投資風(fēng)格長(zhǎng)期化特征突出，社?；饒?jiān)守保值增值、穩(wěn)健風(fēng)控的配置原則，QFII依托全球視野布局國(guó)內(nèi)優(yōu)質(zhì)核心資產(chǎn)，二者均以中長(zhǎng)期持有為主，持倉(cāng)穩(wěn)定性強(qiáng)，極少出現(xiàn)短期頻繁調(diào)倉(cāng)。其四，資金示范效應(yīng)突出，作為具有市場(chǎng)代表性的長(zhǎng)線機(jī)構(gòu)，其同步持倉(cāng)反映出對(duì)相關(guān)行業(yè)及公司價(jià)值的集體認(rèn)可，成為觀察機(jī)構(gòu)資金風(fēng)向的重要參考指標(biāo)。”

    持相似觀點(diǎn)的巨豐投資首席投資顧問張翠霞對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示：“社保基金與QFII等長(zhǎng)線資金緊扣中國(guó)高端制造的估值重塑與業(yè)績(jī)兌現(xiàn)，基于風(fēng)險(xiǎn)偏好進(jìn)行精準(zhǔn)布局，實(shí)現(xiàn)了攻守兼?zhèn)涞馁Y產(chǎn)配置。社?；鹋cQFII共同持倉(cāng)股扎堆的機(jī)械設(shè)備、汽車、電子等行業(yè)，普遍具備政策扶持、技術(shù)升級(jí)、全球競(jìng)爭(zhēng)力提升以及業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)等特點(diǎn)。由于上升驅(qū)動(dòng)結(jié)構(gòu)強(qiáng)且資金聚焦度高，這些行業(yè)也是當(dāng)前A股市場(chǎng)中最具確定性的投資主線。”

    表：今年一季度獲得社保基金和QFII共同持倉(cāng)股一覽    

    數(shù)據(jù)來源：Wind 制表：任世碧

    具體到持倉(cāng)變動(dòng)方面，截至今年一季度末，在上述社?；鸷蚎FII共同持倉(cāng)股中，有77家公司今年一季度獲社?；鸷蚎FII等長(zhǎng)線資金新進(jìn)或增持，其中，復(fù)星醫(yī)藥、吉華集團(tuán)、伯特利等18家公司獲兩類資金共同新進(jìn)；另有59家公司獲繼續(xù)增持。在共同增持標(biāo)的中，賽輪輪胎的共同增持?jǐn)?shù)量居首，達(dá)到8312.12萬股；三一重工、萬華化學(xué)、巨人網(wǎng)絡(luò)等11家公司期間社?；鸷蚎FII共同增持?jǐn)?shù)量均超1000萬股。

    良好的業(yè)績(jī)表現(xiàn)仍是社?；鸷蚎FII等長(zhǎng)線資金布局的主要?jiǎng)恿?。?shù)據(jù)顯示，在這101家公司中，有64家今年一季度實(shí)現(xiàn)歸屬母公司股東的凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)，占比超六成。其中，17家公司今年一季度歸屬母公司股東的凈利潤(rùn)同比翻番。

    市場(chǎng)表現(xiàn)方面，上述101只股今年以來股價(jià)表現(xiàn)可圈可點(diǎn)，有66只個(gè)股期間實(shí)現(xiàn)不同程度的上漲，占比超六成。其中，17只個(gè)股期間累計(jì)漲幅超50%，民爆光電、章源鎢業(yè)、中鎢高新等3只個(gè)股期間股價(jià)實(shí)現(xiàn)翻番。

    正如前文所述，今年一季度，社?；鸷蚎FII都偏愛景氣度較高的行業(yè)。數(shù)據(jù)顯示，這101家公司共涉及25個(gè)申萬一級(jí)行業(yè)，其中資金扎堆最明顯的是機(jī)械設(shè)備、汽車、電子三大行業(yè)，共同持倉(cāng)個(gè)股數(shù)量分別達(dá)到13只、11只和11只。

    針對(duì)社保基金與QFII扎堆持倉(cāng)行業(yè)的投資機(jī)會(huì)，陳靂表示：“機(jī)械設(shè)備、汽車、電子成為社保基金與QFII聯(lián)合重倉(cāng)的核心賽道，背后蘊(yùn)含著清晰的產(chǎn)業(yè)邏輯與結(jié)構(gòu)性投資機(jī)遇。一方面，這三大行業(yè)均處于政策支持、產(chǎn)業(yè)景氣向上的關(guān)鍵周期，受益于制造業(yè)高端化、新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈擴(kuò)容、人工智能及半導(dǎo)體電子產(chǎn)業(yè)國(guó)產(chǎn)替代等紅利支撐，行業(yè)成長(zhǎng)邏輯扎實(shí)，中長(zhǎng)期發(fā)展空間充足。另一方面，機(jī)構(gòu)集中持倉(cāng)形成了資金共識(shí)，能夠帶動(dòng)市場(chǎng)關(guān)注度提升與板塊流動(dòng)性改善，優(yōu)質(zhì)龍頭企業(yè)有望迎來業(yè)績(jī)與估值的雙向修復(fù)。”

（編輯 才山丹）