本報(bào)記者 馮雨瑤

    據(jù)同花順iFind數(shù)據(jù)，截至4月7日記者發(fā)稿，已有5家鋰電相關(guān)上市公司披露2025年年報(bào)，其中4家凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)。“鋰礦雙雄”——江西贛鋒鋰業(yè)集團(tuán)股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“贛鋒鋰業(yè)”）、天齊鋰業(yè)股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“天齊鋰業(yè)”）的業(yè)績(jī)表現(xiàn)釋放出行業(yè)修復(fù)信號(hào)。數(shù)據(jù)顯示，2025年，贛鋒鋰業(yè)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)16.13億元，同比扭虧為盈；天齊鋰業(yè)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)4.63億元，同比扭虧為盈。

    對(duì)于凈利潤(rùn)增長(zhǎng)，贛鋒鋰業(yè)表示，在供需格局轉(zhuǎn)變、鋰產(chǎn)品市場(chǎng)波動(dòng)的影響下，鋰產(chǎn)品價(jià)格經(jīng)過(guò)去年上半年持續(xù)下跌創(chuàng)下新低后強(qiáng)勢(shì)反彈，使得公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)同比有所改善。天齊鋰業(yè)則表示，受鋰產(chǎn)品市場(chǎng)波動(dòng)的影響，去年公司鋰產(chǎn)品銷售價(jià)格較上年同期下降。但得益于定價(jià)周期錯(cuò)配影響大幅減弱、重要聯(lián)營(yíng)公司SQM（智利化工礦業(yè)公司）業(yè)績(jī)同比大幅增長(zhǎng)、澳元持續(xù)走強(qiáng)等因素，業(yè)績(jī)情況有所好轉(zhuǎn)。

    2025年，電池級(jí)碳酸鋰價(jià)格呈現(xiàn)V字反轉(zhuǎn)，去年下半年碳酸鋰價(jià)格累計(jì)漲幅超過(guò)100%，實(shí)現(xiàn)顯著修復(fù)。天齊鋰業(yè)在年報(bào)中披露，進(jìn)入2025年下半年，多重利好因素驅(qū)動(dòng)市場(chǎng)景氣度強(qiáng)勁回升。全球電化學(xué)儲(chǔ)能需求的超預(yù)期爆發(fā)與動(dòng)力電池排產(chǎn)回暖形成強(qiáng)勁共振，疊加部分礦山階段性停產(chǎn)，供應(yīng)端出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性收緊。

    陜西巨豐投資資訊有限責(zé)任公司高級(jí)投資顧問(wèn)朱華雷對(duì)記者表示，2026年鋰電產(chǎn)業(yè)鏈的盈利結(jié)構(gòu)將呈現(xiàn)“上游資源分化、中游材料修復(fù)、下游電池受益”的特征。

    “上游鋰鹽企業(yè)盈利高度依賴資源自給率，擁有鹽湖等低成本資源的企業(yè)利潤(rùn)彈性大，而依賴外購(gòu)礦石的企業(yè)則面臨成本壓力；中游四大主要材料環(huán)節(jié)在經(jīng)歷‘反內(nèi)卷’和產(chǎn)能出清后，供需格局優(yōu)化，價(jià)格與盈利能力迎來(lái)實(shí)質(zhì)性修復(fù)，其中電解液和隔膜環(huán)節(jié)因供需緊張，盈利改善預(yù)期尤為明確。”朱華雷表示，下游電池廠直接受益于儲(chǔ)能市場(chǎng)的爆發(fā)和動(dòng)力電池需求的穩(wěn)健增長(zhǎng)，通過(guò)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化和規(guī)模效應(yīng)，盈利水平有望持續(xù)提升。

    展望后市，朱華雷對(duì)記者表示，從需求端看，國(guó)內(nèi)新能源汽車出口高增，疊加“金三銀四”傳統(tǒng)旺季補(bǔ)庫(kù)存需求，以及儲(chǔ)能領(lǐng)域需求的爆發(fā)式增長(zhǎng)，共同構(gòu)成了對(duì)碳酸鋰價(jià)格的堅(jiān)實(shí)支撐。

    深度科技研究院院長(zhǎng)張孝榮也對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者直言，當(dāng)前國(guó)內(nèi)鋰鹽庫(kù)存偏低，而新能源車、儲(chǔ)能需求持續(xù)回暖，碳酸鋰短期將維持供需緊平衡，第二季度電池級(jí)碳酸鋰價(jià)格易漲難跌。