本報記者 梁傲男

    3月31日，北京智譜華章科技股份有限公司（以下簡稱“智譜”）發(fā)布2025年度業(yè)績報告。報告期內，智譜實現(xiàn)收入7.24億元，同比增長131.9%；毛利2.97億元，同比增長68.7%，公司去年綜合毛利率為41%。

    報告顯示，2025年，智譜的主要增長動力來自各業(yè)務線的全面擴張。按部署方式來看，云端部署收入達1.90億元，同比增長292.6%。此項強勁增長主要歸因于本集團通過持續(xù)迭代顯著提升了模型智能上界（指數值或性能可能達到的最大邊界），提升后的模型智能表現(xiàn)進一步推動了模型調用量的增加。本地化部署收入達5.34億元，同比增長102.3%，占總收入的比重為73.7%。此項顯著增長主要得益于本集團通過持續(xù)迭代顯著提升了模型智能上界，模型通用性增強和市場需求維持強勁。

    從核心產品線來看，2025年，智譜的企業(yè)級通用大模型收入達3.66億元，同比增長70.5%；開放平臺及API（應用程序編程接口）與企業(yè)級智能體的收入分別為1.90億元和1.66億元，同比分別增長31.6%和248.8%。

    報告顯示，2025年，智譜MaaS API平臺實現(xiàn)ARR（年度經常性收入）達17億元（約合2.5億美元），同比提升60倍。同時，MaaS API平臺毛利率同比提升近5倍至18.9%，盈利能力大幅提升。

    當前，智譜MaaS業(yè)務呈現(xiàn)出“量價齊升”態(tài)勢。在3月31日的業(yè)績說明會上，智譜CEO張鵬對包括《證券日報》在內的媒體表示，第一季度智譜的API調用定價提升83%，即便如此，市場依然呈現(xiàn)出供不應求的情況，調用量同比增長400%。當前，智譜已成為國內付費詞元（Token）消耗量最高的廠商之一。

    2025年，智譜完成了從氛圍編程到智能體工程的行業(yè)范式跨越。其大模型產品從GLM-4.5、4.6、4.7到GLM-5、5-Turbo高頻發(fā)布，在全球模型中穩(wěn)居第一梯隊。

    據張鵬介紹，智譜已經實現(xiàn)了詞元在全球范圍內的價值變現(xiàn)，模型的每次發(fā)布都在國際市場廣受關注。目前，GLM模型已全面部署于部分全球頂尖云服務商，并入駐國際主流模型聚合平臺。

    智譜方面表示：“進入2026年，算力范式正在發(fā)生劇變，引燃了詞元消耗狂潮。面對2026年2月份以來供不應求的算力缺口，我們將繼續(xù)加大投入。我們將推理性能壓榨至極限，不是為了短期盈利，而是為了支撐那條不斷上揚、高質量詞元消耗的指數曲線。”

    “智譜在本土大模型技術實力、開源生態(tài)布局以及政企本地化落地能力方面具備優(yōu)勢，有望受益于中國大模型行業(yè)從本地化部署向云端服務轉型的長期趨勢。”中國電子商務專家服務中心副主任郭濤對《證券日報》記者表示。

    “我們的護城河不在于算力的堆砌，而在于對智能本質的底層解構，以及將這種理解轉化為社會生產力的定力。展望2026年，智能范式將從輕量化的氛圍編程向工業(yè)級的智能體工程演變，再進化為具備自主規(guī)劃、環(huán)境感知與自我迭代能力的數字工程師，最終實現(xiàn)跨越多步迭代、具備邏輯一致性的長程任務閉環(huán)執(zhí)行，這將進一步帶來智能上界的突破與詞元調用的指數級增長。”智譜方面如此表示。

    摩根大通研報認為，中國AI需求加速擴張，模型能力成為核心競爭要素。憑借上市首份財報的亮眼表現(xiàn)，智譜展示出強勁的技術實力與商業(yè)化落地能力。