本報(bào)記者 陳瀟

    “目前來看，公司在經(jīng)營基本面上，基本達(dá)成了2025年初的既定目標(biāo)。我們本次發(fā)布會(huì)的主題是‘以穩(wěn)筑基，共享未來’，我們希望穩(wěn)健發(fā)展的同時(shí)，打牢基礎(chǔ)，用真正的核心競爭力驅(qū)動(dòng)未來可持續(xù)的發(fā)展。”3月27日，在碧桂園服務(wù)業(yè)績會(huì)上，碧桂園服務(wù)執(zhí)行董事、總裁徐彬淮在業(yè)績會(huì)上對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》等媒體表示。

    年報(bào)顯示，2025年碧桂園服務(wù)實(shí)現(xiàn)總營收483.54億元，同比增長9.9%；歸母凈利潤受非經(jīng)營性因素影響有所回調(diào)，為6.01億元，剔除相關(guān)因素后，公司歸母核心凈利潤仍達(dá)25.2億元。

    主動(dòng)出清風(fēng)險(xiǎn)

    利潤短期承壓

    利潤端的波動(dòng)，成為本次業(yè)績會(huì)的關(guān)注重點(diǎn)。對(duì)此，碧桂園服務(wù)新任CFO田田向《證券日?qǐng)?bào)》等媒體表示，歸母凈利潤的調(diào)整項(xiàng)均為非經(jīng)營性因素，包括歷史并購帶來的客戶關(guān)系等無形資產(chǎn)攤銷成本，商譽(yù)及其他無形資產(chǎn)的減值，應(yīng)收關(guān)聯(lián)方款項(xiàng)的減值沖回及其他因素。例如，報(bào)告期內(nèi)對(duì)滿國環(huán)境項(xiàng)目進(jìn)行了一次性大額計(jì)提減值。

    “簡單總結(jié)，公司利潤階段性承壓，主要是由于主動(dòng)的一些財(cái)務(wù)出清動(dòng)作。”田田表示，利潤的短期波動(dòng)是財(cái)務(wù)健康度升級(jí)的階段性代價(jià)。

    從經(jīng)營基本面來看，公司仍保持較強(qiáng)韌性。2025年，大物業(yè)板塊實(shí)現(xiàn)收入331.1億元，占比約70%，持續(xù)發(fā)揮“壓艙石”作用；其中物業(yè)管理服務(wù)收入279.29億元，同比增長7.3%。

    規(guī)模方面，截至2025年末，公司在管項(xiàng)目達(dá)8268個(gè)，剔除“三供一業(yè)”業(yè)務(wù)后，碧桂園服務(wù)物業(yè)服務(wù)收費(fèi)管理面積達(dá)到10.70億平方米，同比增長3350萬平方米。與此同時(shí)，公司持續(xù)推進(jìn)去地產(chǎn)化，關(guān)聯(lián)方收入占比已降至1.1%左右，基本實(shí)現(xiàn)高度市場化運(yùn)作。

    現(xiàn)金流表現(xiàn)亦保持穩(wěn)健。2025年，公司經(jīng)營活動(dòng)所得現(xiàn)金凈額約25.1億元，期末銀行存款及結(jié)構(gòu)性存款合計(jì)達(dá)179.3億元。

    “公司經(jīng)營活動(dòng)所得的凈現(xiàn)金流入百分之百覆蓋了規(guī)模核心凈利潤，達(dá)成了年初設(shè)定的現(xiàn)金流管理目標(biāo)。其中長賬齡應(yīng)收款追繳力度加大，兩年以上長賬齡應(yīng)收款的回收同比增加了7.28億元。”田田表示。

    在此基礎(chǔ)上，公司持續(xù)提升股東回報(bào)水平。根據(jù)財(cái)報(bào)，董事會(huì)建議派發(fā)末期股息及特別股息合計(jì)約15.11億元，較上年同比增長超過5億元，股息收益率約8%。田田表示，在2026年財(cái)年結(jié)束之后，董事會(huì)預(yù)期公司的分紅金額仍然不會(huì)低于等值15億元。且在整個(gè)2026年度，會(huì)繼續(xù)結(jié)合市場情況來安排進(jìn)一步的股份回購。

    多元業(yè)務(wù)發(fā)力

    轉(zhuǎn)型進(jìn)入深化階段

    在穩(wěn)住基本盤的同時(shí)，碧桂園服務(wù)正加快培育多元增長業(yè)務(wù)。

    其中，社區(qū)增值服務(wù)實(shí)現(xiàn)收入44.17億元，酒類、零售及新能源等細(xì)分業(yè)務(wù)增長較快，部分板塊實(shí)現(xiàn)40%至100%的年化增速。六大戰(zhàn)略業(yè)務(wù)合計(jì)實(shí)現(xiàn)收入近25億元，占增值服務(wù)收入的比重持續(xù)提升。

    管理層透露，2025年是公司社區(qū)增值服務(wù)從資源型向市場化轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵一年。六大業(yè)務(wù)的商業(yè)模式、產(chǎn)品服務(wù)的供應(yīng)鏈、營銷的模式、組織和團(tuán)隊(duì)的構(gòu)建也已經(jīng)初步打磨完，具備了市場化運(yùn)營能力1.0的版本。

    “從2026年開始，未來3年至5年這六大戰(zhàn)略業(yè)務(wù)將進(jìn)入深化和夯實(shí)期，預(yù)計(jì)到2028年，基本上能夠完成幾個(gè)核心業(yè)務(wù)的結(jié)構(gòu)調(diào)整和能力打造。未來三年依然是轉(zhuǎn)型期，但是會(huì)進(jìn)入價(jià)值的持續(xù)釋放階段。”碧桂園服務(wù)副總裁李迪昇表示。

    與此同時(shí)，碧桂園服務(wù)在2025年年底，針對(duì)老舊社區(qū)物業(yè)服務(wù)賽道，也推出自有品牌悅佰家，已經(jīng)在上海、北京、深圳、武漢有批量項(xiàng)目落地。

    同時(shí)，在機(jī)器人業(yè)務(wù)推進(jìn)路徑上，公司釋放出更為開放的合作信號(hào)。管理層在業(yè)績會(huì)上表示，隨著產(chǎn)品能力持續(xù)迭代，公司將在現(xiàn)有基礎(chǔ)上推動(dòng)新一代機(jī)器人研發(fā)，也將加強(qiáng)與具身智能等產(chǎn)業(yè)鏈上下游企業(yè)的合作，引入外部模型能力，在真實(shí)物業(yè)場景中進(jìn)行訓(xùn)練與應(yīng)用。

    碧桂園服務(wù)管理層表示，2026年公司物業(yè)服務(wù)機(jī)器人量產(chǎn)計(jì)劃約為1萬臺(tái)，若以單臺(tái)約5萬元測算，對(duì)應(yīng)產(chǎn)值已達(dá)數(shù)億元規(guī)模；若未來放量至更高水平，產(chǎn)業(yè)貢獻(xiàn)空間將進(jìn)一步打開。

    不過，相較于短期規(guī)模目標(biāo)，公司更看重產(chǎn)品能力與場景落地的匹配度。“未來幾年我們并未設(shè)定剛性的增長指標(biāo)，更核心的是把場景優(yōu)勢(shì)發(fā)揮出來，以開放的生態(tài)與上下游企業(yè)形成協(xié)同，真正打造在物業(yè)服務(wù)場景中有用、可復(fù)制的產(chǎn)品。”碧桂園服務(wù)管理層表示。

    在碧桂園服務(wù)管理層看來，一旦產(chǎn)品能力與應(yīng)用場景形成閉環(huán)，市場需求將自然釋放。“無論是在國內(nèi)市場還是海外市場，物業(yè)服務(wù)機(jī)器人這一領(lǐng)域仍存在較大空白，未來發(fā)展空間值得期待。”

（編輯 喬川川）