本報訊 （記者李豪悅）3月27日，泡泡瑪特發(fā)布公告稱將斥資2.99億港元繼續(xù)回購198萬股股份，每股回購價區(qū)間為149.4-153港元，截至當日收盤，泡泡瑪特每股報價149.6港元。就在前一日，泡泡瑪特表示將擬約6億港元回購394萬股股份，回購價格148.4-157.8港元。今年，泡泡瑪特累計回購金額超12億港元。

    有分析人士指出，在股價處于非理性的下跌階段，公司進行持續(xù)買入的動作，往往比業(yè)績預增公告更能穩(wěn)住長期投資者。泡泡瑪特連續(xù)兩日展開回購，不僅能在低位優(yōu)化股本結(jié)構(gòu)，也展現(xiàn)了公司對未來發(fā)展的強勁信心。

    泡泡瑪特于3月25日盤中發(fā)布2025年報，總營收達371.2億元，同比增長184.7%，經(jīng)調(diào)整凈利潤130.8億元，同比增長284.5%。但在這份業(yè)績亮眼的財報發(fā)布后，泡泡瑪特股價卻接連下跌。市場分析指出，對2026年公司能否保持高速增長的懷疑，或許是此次股價大幅回調(diào)的原因。

    自2025年9月份以來，泡泡瑪特股價出現(xiàn)回調(diào)，并與公司同期公布的強勁業(yè)績形成顯著反差。公司三季報顯示，泡泡瑪特整體收益（未經(jīng)審核）同比增長仍保持在245%至250%的高速增長，業(yè)務端依然保持高速擴張，資本市場反應卻相對冷淡，股價走勢與業(yè)績增長倒掛明顯。

    今年1月，泡泡瑪特股價持續(xù)回調(diào)，公司曾在1月19日、1月21日兩日展開兩次大額回購，回購價分別為177.7至181.2港元、191.1至194.9港元，回購總金額近3.5億港元，大筆回購帶動股價周內(nèi)漲幅超23%。

    多家機構(gòu)仍維持泡泡瑪特買入評級，浦銀國際發(fā)布的研報中指出，泡泡瑪特股價大幅回調(diào)帶來布局良機，當前估值已具吸引力，維持泡泡瑪特“買入”評級，目標價284.5港元。摩根士丹利認為，當前約14倍的2026年預期市盈率已屬低估，公司"仍在一個不斷擴大的全球IP收藏品市場中持續(xù)擴大份額"，而2026年的業(yè)務調(diào)整有望使競爭力在2027年至2028年進一步提升。中金機構(gòu)則表示持續(xù)看好公司平臺優(yōu)勢及中長期發(fā)展空間，維持泡泡瑪特跑贏行業(yè)評級，目標價248港元。

（編輯 張偉）