本報記者 李喬宇

    東方財富Choice數(shù)據(jù)顯示，截至3月27日記者發(fā)稿，A股市場已有632家上市公司發(fā)布2025年年度報告，其中497家公司披露了2025年度末期利潤分配方案，合計擬派發(fā)現(xiàn)金紅利約4589.42億元。

    具體來看，多家上市公司擬大手筆分紅，11家上市公司擬分紅金額超百億元。其中，中國移動有限公司（以下簡稱“中國移動”）拔得頭籌。

    中國移動披露的2025年年報顯示，公司擬向全體股東派發(fā)2025年度末期股息每股2.52港元（約合2.28元），擬宣派的末期股息折算合計492.66億元。連同已派發(fā)的中期股息，2025年中國移動全年股息合計每股5.27港元（含稅）（約合4.76元），同比增長3.5%，合計擬宣派全年股息1035.32億元。

    中國平安保險（集團）股份有限公司以及寧德時代新能源科技股份有限公司擬分紅金額分別為316.88億元和315.32億元。

    此外，中國海洋石油有限公司、中國人壽保險股份有限公司、中國石油化工股份有限公司、富士康工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)股份有限公司、中國太平洋保險（集團）股份有限公司、中信銀行股份有限公司、興業(yè)銀行股份有限公司、紫金礦業(yè)集團股份有限公司等8家公司擬分紅金額亦超百億元。

    南開大學金融學教授田利輝對《證券日報》記者表示，百億元乃至千億元量級的分紅金額頻現(xiàn)，意味著三件事。一是頭部上市公司盈利能力扎實，有真金白銀可供分配；二是上市公司治理理念正在轉(zhuǎn)變，更積極地回報股東；三是市場生態(tài)發(fā)生深刻變化，分紅成為投資者獲取回報的重要渠道。

    如果說分紅金額考驗的是上市公司的盈利能力，那么分紅比例則考驗上市公司的盈利回饋誠意。

    東方財富Choice數(shù)據(jù)顯示，截至3月27日記者發(fā)稿，196家上市公司年度現(xiàn)金分紅比例超50%，110家上市公司年度現(xiàn)金分紅比例超70%。從高比例分紅上市公司的行業(yè)分布來看，覆蓋醫(yī)藥生物、食品飲料、家用電器等多個行業(yè)。

    田利輝認為，高比例分紅是公司治理成熟度的重要標尺。70%以上的分紅比例，意味著公司將絕大部分當年利潤回饋股東，而非留存用于再投資。這傳遞出兩個信號：一是公司已進入成熟期，資本開支需求減少，具備穩(wěn)定派現(xiàn)能力；二是管理層與股東利益趨于一致，愿意將剩余現(xiàn)金分配給投資者，而非盲目擴張或低效投資。但需注意，過高的分紅比例若以犧牲研發(fā)投入為代價，則可能透支未來成長性。健康的分紅，應當是發(fā)展與回報的平衡。

    前海開源基金首席經(jīng)濟學家楊德龍告訴《證券日報》記者，從分紅金額超百億元的上市公司名單來看，高分紅金額企業(yè)主要集中在金融、通信、能源等領域的頭部企業(yè)；但從高比例分紅的上市公司名單來看，行業(yè)呈現(xiàn)更多元化的趨勢。

    “這意味著上市公司積極響應監(jiān)管號召，以真金白銀回饋投資者的整體意愿顯著提升。”楊德龍表示，展望未來，A股分紅生態(tài)將持續(xù)向好，分紅率有望保持高位，分紅金額與次數(shù)穩(wěn)步提升，上市公司以現(xiàn)金分紅回饋投資者的趨勢已形成且將愈發(fā)明朗。

    工業(yè)和信息化部信息通信經(jīng)濟專家委員會委員盤和林在接受《證券日報》記者采訪時表示，上市公司加大分紅力度，不僅彰顯了其股東回報意識的持續(xù)增強，更折射出A股市場結(jié)構的優(yōu)化升級與市場成熟度的穩(wěn)步提升，同時需以辯證視角看待不同企業(yè)的分紅策略差異。

    盤和林表示，企業(yè)分紅能力與盈利質(zhì)量、發(fā)展階段深度綁定：處于行業(yè)成熟期的上市公司，具備穩(wěn)定的盈利支撐，具備大手筆分紅的基礎；而處于成長期的上市公司，可將利潤優(yōu)先投入技術研發(fā)、產(chǎn)能擴張等核心領域，為長期發(fā)展筑牢根基。