本報訊 （記者梁傲男）3月26日，蒙牛乳業(yè)（2319.HK）股價大幅高開，逆勢大漲，領漲消費板塊。

    受公司最新發(fā)布的2025年度財報利好帶動，盤中一度漲至近6%。截至中午收盤，報收16.42港元，漲幅3.27%，成交量顯著放大，并已超前一交易日全天成交金額。

    3月25日，蒙牛乳業(yè)發(fā)布了2025年度業(yè)績報告。面對國內需求增長動力不足、行業(yè)結構性深幅調整等多重挑戰(zhàn)，但蒙牛發(fā)展韌性顯著增強，全年實現(xiàn)收入822.4億元，經(jīng)營利潤為65.6億元。毛利率達39.9%，經(jīng)營活動現(xiàn)金流達87.5億元，自由現(xiàn)金流達63億元，三項指標均創(chuàng)歷史最高水平。

    值得關注的是，蒙牛液態(tài)奶銷售收入企穩(wěn)回升，尤其是2026年以來，“開門紅”的各類營銷活動有效拉動了銷售增長，顯示出行業(yè)的整體復蘇趨勢。國內外投行此前紛紛給出積極評價，認為其液態(tài)奶收入敞口放大，在行業(yè)整體回升背景下，利潤彈性將顯著放大，并領跑同業(yè)。

    花旗研報指出，預計蒙牛2026年銷售額恢復至中個位數(shù)至低個位數(shù)增長，利潤率重新擴張，因原奶價格有望在今年年中周期性回升、正經(jīng)營杠桿、聯(lián)營公司扭虧以及低基數(shù)。最困難的時期大概已經(jīng)過去，維持對蒙牛的“買入”評級。

（編輯 郭之宸）