本報(bào)記者 丁蓉

    2025年全球變壓器市場景氣度上行。近日，產(chǎn)業(yè)鏈上游材料上市公司煙臺民士達(dá)特種紙業(yè)股份有限公司（以下簡稱“民士達(dá)”）與中游制造龍頭海南金盤智能科技股份有限公司（以下簡稱“金盤科技”）披露了2025年年報(bào)，二者2025年均實(shí)現(xiàn)營收、凈利潤穩(wěn)健增長，用亮眼“成績單”印證行業(yè)強(qiáng)勁發(fā)展動能。

    國盛證券股份有限公司電力設(shè)備新能源首席分析師楊潤思在接受《證券日報(bào)》記者采訪時表示：“全球人工智能算力競賽白熱化，數(shù)據(jù)中心單機(jī)柜功率密度激增，對供電系統(tǒng)的可靠性、能效以及空間適配性提出了前所未有的挑戰(zhàn)，催生對新一代專用變壓器的爆發(fā)性需求。同時，北美等區(qū)域的電網(wǎng)老舊設(shè)備升級，也形成對變壓器的旺盛需求。我國變壓器企業(yè)憑借完整的產(chǎn)業(yè)鏈、領(lǐng)先的制造能力以及成本優(yōu)勢，抓住行業(yè)紅利，實(shí)現(xiàn)加速發(fā)展。”

    產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)業(yè)績報(bào)喜

    民士達(dá)2025年年報(bào)顯示，該公司2025年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入4.45億元，同比增長9.16%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤1.27億元，同比增長26.70%。

    民士達(dá)處于變壓器產(chǎn)業(yè)鏈上游，其主要產(chǎn)品芳綸紙具有阻燃、絕緣、高強(qiáng)度、抗腐蝕、耐輻射等特性，是一種新興的關(guān)鍵特種材料。對于業(yè)績增長的主要原因，公司方面表示，全球電力、人工智能算力數(shù)據(jù)中心、新能源等領(lǐng)域高速發(fā)展帶來各類變壓器需求持續(xù)旺盛，拉動芳綸絕緣紙消費(fèi)量顯著提升。

    金盤科技2025年年報(bào)顯示，該公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入72.95億元，同比增長5.71%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤6.60億元，同比增長14.82%。

    金盤科技處于變壓器產(chǎn)業(yè)鏈中游，是全球變壓器行業(yè)優(yōu)勢企業(yè)之一。該公司變壓器系列產(chǎn)品已廣泛應(yīng)用于風(fēng)能、光伏、儲能等新能源、數(shù)據(jù)中心、充電樁等新基建、工業(yè)企業(yè)電氣配套、高效節(jié)能、高端裝備、傳統(tǒng)發(fā)電及輸配電等領(lǐng)域。公司方面表示，2025年，金盤科技在人工智能數(shù)據(jù)中心、互聯(lián)網(wǎng)數(shù)據(jù)中心等數(shù)據(jù)中心領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)銷售收入13.37億元，同比增長196.78%，成為驅(qū)動業(yè)績增長的強(qiáng)勁引擎。

    行業(yè)景氣度有望延續(xù)

    面向2026年，業(yè)界普遍看好變壓器市場景氣度的延續(xù)性。蘇商銀行特約研究員付一夫在接受《證券日報(bào)》記者采訪時表示：“2026年，變壓器市場需求端兩大核心驅(qū)動力依然強(qiáng)勁，一是全球人工智能算力基建進(jìn)入規(guī)?；涞仄冢侨螂娋W(wǎng)升級周期遠(yuǎn)未結(jié)束，國內(nèi)特高壓建設(shè)仍處高峰期，變壓器作為電網(wǎng)核心設(shè)備市場需求旺盛。”

    頭豹研究院發(fā)布的報(bào)告顯示，2025年至2029年變壓器行業(yè)市場規(guī)模將由4268.14億元增長至7142.87億元，年復(fù)合增長率為13.74%。

    對于接下來的經(jīng)營目標(biāo)，《證券日報(bào)》記者梳理發(fā)現(xiàn)，產(chǎn)業(yè)鏈上下游企業(yè)均計(jì)劃繼續(xù)以技術(shù)創(chuàng)新為驅(qū)動，不斷完善產(chǎn)品矩陣，并且高度重視全球化戰(zhàn)略。民士達(dá)在年報(bào)中提出，將深化“上爭下?lián)?rdquo;戰(zhàn)術(shù)，構(gòu)建覆蓋高、中、低端的全譜系產(chǎn)品矩陣，以高端突破樹立品牌標(biāo)桿，以低端夯實(shí)規(guī)模底座，形成攻守兼?zhèn)涞氖袌龈窬?。同時，該公司加速國際化精準(zhǔn)突圍，聚焦印度、北美等戰(zhàn)略高地，實(shí)施“一區(qū)一策”精準(zhǔn)開發(fā)，實(shí)現(xiàn)資源高效配置與市場快速滲透。

    金盤科技截至2025年12月31日在手訂單72.07億元，同比增長10.72%，在手訂單充足。公司方面提出，2026年將以提升科技成果轉(zhuǎn)化和產(chǎn)業(yè)化水平為核心目標(biāo)，并且將在優(yōu)化國內(nèi)營銷網(wǎng)絡(luò)，提升資源投放效能的同時，深化海外本土化運(yùn)營，搶占高端市場份額。

    中國城市專家智庫委員會常務(wù)副秘書長林先平對《證券日報(bào)》記者表示：“全球變壓器市場中，人工智能算力、特高壓等領(lǐng)域高端產(chǎn)品缺口明顯，產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)應(yīng)當(dāng)優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、推動價值升級。同時要積極拓展全球市場，切入頭部企業(yè)供應(yīng)鏈體系，以在競爭中占據(jù)主動，實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展。”

（編輯 才山丹）