斯太爾實(shí)控權(quán)交易再起波瀾。公司1月5日晚公告稱，股東長(zhǎng)沙澤洺、珠海潤(rùn)霖、寧波貝鑫、寧波理瑞已經(jīng)解除與中銀九方的《股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》。同時(shí)，上述股東擬與眾誠(chéng)泰業(yè)推進(jìn)股權(quán)轉(zhuǎn)讓事宜，涉及股份共計(jì)1.98億股，占公司總股本的25.10%，轉(zhuǎn)讓價(jià)格初步定為9.5元/股，合計(jì)約18.80億元。斯太爾控股股東英達(dá)鋼構(gòu)持股14.91%，該事項(xiàng)或涉及公司控制權(quán)變更。

    眾誠(chéng)泰業(yè)方面接受中國(guó)證券報(bào)記者電話采訪時(shí)稱，相關(guān)交易細(xì)節(jié)還在磋商，待達(dá)成后會(huì)按照相關(guān)法律法規(guī)進(jìn)行披露。至于將交易轉(zhuǎn)向眾誠(chéng)泰業(yè)的原因，斯太爾方面表示，中銀九方未能在股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議約定期限內(nèi)支付除定金之外的剩余股權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)款，構(gòu)成嚴(yán)重違約。而中銀九方實(shí)控方中科迪高總裁袁元告訴中國(guó)證券報(bào)記者，交易未能達(dá)成，源于斯太爾股東寧波貝鑫不愿出讓股權(quán)，想提高交易對(duì)價(jià)。亦有知情人士指出，中銀九方未能交易完成，背后的資金杠桿是重要因素。

    收購(gòu)方成立時(shí)間較短

    國(guó)家企業(yè)信用信息公示系統(tǒng)顯示，成都眾誠(chéng)泰業(yè)科技有限公司（簡(jiǎn)稱“眾誠(chéng)泰業(yè)”）2017年12月15日成立，注冊(cè)資本1000萬(wàn)元，經(jīng)營(yíng)范圍包括計(jì)算機(jī)軟件開(kāi)發(fā)、銷售并提供技術(shù)服務(wù)、信息系統(tǒng)集成服務(wù)、信息技術(shù)咨詢服務(wù)等。股東有自然人股東周京平、法人股東四川基石偉業(yè)股權(quán)投資基金管理中心（有限合伙），但具體持股比例未公開(kāi)。

    周京平擔(dān)任眾誠(chéng)泰業(yè)法人、執(zhí)行董事兼總經(jīng)理。查詢天眼查系統(tǒng)發(fā)現(xiàn)，周還擔(dān)任成都航天龍宇質(zhì)檢技術(shù)有限公司、成都航天精誠(chéng)科技有限公司、成都龍盛泰貿(mào)易中心（有限合伙）、成都盛新泰貿(mào)易中心（有限合伙）、成都言之信商務(wù)信息咨詢中心（有限合伙）五家公司法人。

    關(guān)于眾誠(chéng)泰業(yè)此番收購(gòu)意圖及其籌資計(jì)劃，眾誠(chéng)泰業(yè)方面回復(fù)中國(guó)證券報(bào)記者稱，相關(guān)交易細(xì)節(jié)還在磋商，待達(dá)成后會(huì)按照相關(guān)法律法規(guī)進(jìn)行披露。

    “股東方面說(shuō)（眾誠(chéng)泰業(yè)）實(shí)力還可以。我們也是剛接到通知，具體情況不清楚。”斯太爾證券事務(wù)代表馮永飛對(duì)中國(guó)證券報(bào)記者表示，上述交易只是初步意向協(xié)議，能否實(shí)施仍具有較大不確定性。有關(guān)交易對(duì)方眾誠(chéng)泰業(yè)的進(jìn)一步信息，仍需要進(jìn)一步了解。

    交易“舍高擇低”

    在此次交易前，斯太爾股東長(zhǎng)沙澤洺、珠海潤(rùn)霖、寧波貝鑫、寧波理瑞曾先后試圖與中科迪高、上海圖賽、中銀九方洽談股份轉(zhuǎn)讓事宜，但上述交易均告失敗。

    2017年8月8日，中銀九方與斯太爾股東長(zhǎng)沙澤洺、珠海潤(rùn)霖、寧波貝鑫、寧波理瑞簽署股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議，中銀九方以9.75元/股價(jià)格受讓上述各方持有的上市公司2.12億股股份，占上市公司總股本26.90%，交易價(jià)格合計(jì)20.68億元。交易各方約定，中銀九方應(yīng)在協(xié)議簽署后25個(gè)工作日內(nèi)分別向上述轉(zhuǎn)讓方支付首期股權(quán)轉(zhuǎn)讓款，共計(jì)1.8億元。中銀九方當(dāng)時(shí)表示，收購(gòu)資金全部來(lái)源于自有資金和自籌資金。不過(guò)，斯太爾于2017年12月初公告稱，由于資金籌措存在一定難度，中銀九方未能如期支付剩余款項(xiàng)。公司股東多次催促其履行付款義務(wù)，并要求其承擔(dān)相應(yīng)違約責(zé)任。

    對(duì)于交易出現(xiàn)的變故，中銀九方實(shí)控方中科迪高負(fù)責(zé)人袁元告訴中國(guó)證券報(bào)記者，交易無(wú)法持續(xù)推進(jìn)，主要是斯太爾第四大股東寧波貝鑫股權(quán)投資合伙企業(yè)（有限合伙）（簡(jiǎn)稱“寧波貝鑫”）不愿意出讓股權(quán)，“想提高交易對(duì)價(jià)”。

    袁元表示，如果滿足了寧波貝鑫的交易對(duì)價(jià)訴求，當(dāng)然要給斯太爾另外三家股權(quán)方同樣的對(duì)價(jià)。“目前斯太爾股價(jià)跌到6元/股，協(xié)議價(jià)款溢價(jià)已很高，再讓步不合乎道理。”

    值得注意的是，眾誠(chéng)泰業(yè)與斯太爾四家股東商定的轉(zhuǎn)讓價(jià)格初步定為9.5元/股，低于中銀九方給出9.75元/股的價(jià)格。

    袁元對(duì)此感到疑惑。袁元認(rèn)為，不選擇價(jià)格更高的一方，其交易意圖值得懷疑。

    接近中銀九方的知情人士告訴中國(guó)證券報(bào)記者，“原計(jì)劃是中科迪高收購(gòu)（斯太爾）第二、三、四、五股東的股權(quán)。然后，斯太爾再現(xiàn)金收購(gòu)中科迪高的香港公司。該公司有技術(shù)許可權(quán)，斯太爾用這個(gè)技術(shù)可以接軍方訂單。”

    對(duì)于中科迪高的收購(gòu)資金來(lái)源，該知情人士透露，“某信托給做的融資，收購(gòu)方可能只出3億元劣后。但是不知道怎么停了。”該人士同時(shí)指出，中科迪高收購(gòu)資金背后有高比例杠桿，中科迪高要推進(jìn)交易難度大。

    袁元坦承，收購(gòu)確實(shí)有資金杠桿，但并不對(duì)收購(gòu)產(chǎn)生實(shí)質(zhì)影響，主要還是寧波貝鑫不愿轉(zhuǎn)讓股權(quán)。

    此前，在中銀九方的買殼過(guò)程中，深交所兩次發(fā)出關(guān)注函。2017年8月14日，深交所要求中銀九方披露收購(gòu)股份所涉資金的來(lái)源情況、出資時(shí)間安排及各合伙人的履約能力等信息。不過(guò)，中銀九方至今并未對(duì)上述問(wèn)題做出回復(fù)。