本報記者 張志偉

    中共中央政治局委員、國務(wù)院副總理劉鶴6月18日出席第12屆陸家嘴論壇表示，我們?nèi)悦媾R經(jīng)濟(jì)下行的較大壓力，但形勢正逐步向好的方向轉(zhuǎn)變，一個以國內(nèi)循環(huán)為主、國際國內(nèi)互促的雙循環(huán)發(fā)展的新格局正在形成。

    機(jī)構(gòu)人士認(rèn)為，目前我國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇進(jìn)度超出市場預(yù)期，資本市場制度建設(shè)不斷推進(jìn)，A股市場的溫和慢牛行情正在啟動，而這必將推動實體經(jīng)濟(jì)的高質(zhì)量發(fā)展。

    積極作為讓“風(fēng)險應(yīng)對走在市場曲線前面”

    針對劉鶴副總理講話中提到的五項重點工作，大成基金副總經(jīng)理兼首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家姚余棟對《證券日報》記者表示，“風(fēng)險應(yīng)對要走在市場曲線前面”這一表述應(yīng)引起金融機(jī)構(gòu)的充分重視。姚余棟表示，當(dāng)前中國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的速度超出市場預(yù)期，這意味著，中央政府前期出臺的政策實施效果較好。疫情控制方面，全國絕大多數(shù)地區(qū)已經(jīng)在過去很長一段時間維持了病例零新增。地方政府專項債，抗疫特別國債的發(fā)行均對支持實體經(jīng)濟(jì)起到了支撐作用。

    姚余棟指出，目前，我國經(jīng)濟(jì)已經(jīng)恢復(fù)到接近一月份疫情發(fā)生之前的水平。接下來，三、四季度我國的GDP增速大概率在6%和7%之間，這樣，全年GDP增速約在2.5%到3%左右。從分項數(shù)據(jù)來看，目前經(jīng)濟(jì)中的消費復(fù)蘇稍微滯后。“不過，這也不用特別擔(dān)心”。他認(rèn)為隨著下半年基建等領(lǐng)域投資到位，部分地區(qū)、領(lǐng)域的居民收入呈現(xiàn)增長后，消費會逐漸恢復(fù)。當(dāng)前，部分城市的房地產(chǎn)消費已經(jīng)出現(xiàn)了改善的跡象，其它品類的消費也有望很快得到改善。

    在此背景下，姚余棟認(rèn)為固定收益產(chǎn)品投資要加強(qiáng)信用風(fēng)險研究和行業(yè)研究，做好風(fēng)險管理。“前一段時間部分固定收益產(chǎn)品收益率上行較快，凈值出現(xiàn)回撤。”短期要防止利率上行過快帶來的風(fēng)險，控制杠桿水平在合理范圍之內(nèi)，整體適宜采取偏“防守”的策略。

    針對劉鶴副總理關(guān)于“風(fēng)險應(yīng)對要走在市場曲線前面”的表述，匯添富基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家韓賢旺接受《證券日報》記者采訪時表示，如果對小的風(fēng)險不加以控制，隨著風(fēng)險累積，將會產(chǎn)生潛在的金融風(fēng)險。此外，此次疫情也是另一種類型的潛在風(fēng)險，無論是中央政府與地方政府的配合還是對經(jīng)濟(jì)政策、復(fù)工復(fù)產(chǎn)的安排，都體現(xiàn)出“風(fēng)險應(yīng)對要走在市場曲線前面”。

    韓賢旺進(jìn)一步指出，從狹義角度來看，春節(jié)后，面對市場壓力，A股只推遲一天開市，且市場經(jīng)過一天的調(diào)整就將風(fēng)險消化掉，這是增強(qiáng)可預(yù)見性、理解市場心態(tài)的一個重要舉措，也是風(fēng)險應(yīng)對走在市場曲線前面的生動案例。

    制度建設(shè)進(jìn)一步完善 資本市場發(fā)展添助力

    姚余棟對記者稱，過去一段時間，監(jiān)管機(jī)構(gòu)積極推動資本市場制度建設(shè)?？苿?chuàng)板取得了初步成功，注冊制進(jìn)一步推廣至創(chuàng)業(yè)板。此外，預(yù)計三四季度企業(yè)利潤將獲得較大改善。

    制度建設(shè)不斷完善，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇可期，姚余棟認(rèn)為A股市場將由此進(jìn)入溫和的慢牛。盡管目前我國外部環(huán)境依然存在一定挑戰(zhàn)，但依據(jù)我國龐大的內(nèi)需市場，我國經(jīng)濟(jì)依然有望獲得穩(wěn)健發(fā)展。橫向比較，在全球各大主要經(jīng)濟(jì)體中，中國依然有望維持較高的經(jīng)濟(jì)增速。

    韓賢旺對記者稱，劉鶴副總理提出的五點要求對資本市場的中長期發(fā)展是有利的，對于提高上市公司質(zhì)量、發(fā)行、退市等方面的表述也較為詳細(xì)，如果在執(zhí)行過程中可以將劉鶴副總理的想法和指示落到實處，對資本市場的發(fā)展將大有裨益。

（編輯 才山丹）