本報記者 韓昱

    近期，山東等地陸續(xù)開啟今年的地方債券發(fā)行工作。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至1月27日，年內(nèi)各地發(fā)行地方債券規(guī)模合計5847億元，其中新增專項債券約為1962億元，占已發(fā)行地方債券的33.6%。

    在陸續(xù)發(fā)行債券的同時，各地也相繼公布了今年一季度地方債券的發(fā)行計劃。截至1月27日，江蘇、四川、山東等多地計劃在一季度發(fā)行的地方債券規(guī)模累計達到25930億元，超過了2.5萬億元關口，這一計劃規(guī)模也是近三年來最高的（2024年一季度計劃發(fā)行17409億元，2025年一季度計劃發(fā)行25234億元）。

    中國商業(yè)經(jīng)濟學會副會長宋向清在接受《證券日報》記者采訪時表示，今年一季度各地地方債券計劃發(fā)行超2.5萬億元，規(guī)模處于歷年同期較高水平，是財政政策靠前發(fā)力的直接體現(xiàn)，能為年初經(jīng)濟平穩(wěn)運行、基建項目開工和地方債務風險化解提供充足資金支撐。

    從債券類型看，一季度各地計劃發(fā)行新增專項債券約為7644億元，再融資專項債券約為12106億元，這兩類債券占總體發(fā)行計劃比例較大，分別達到29.5%、46.7%。

    中信證券首席經(jīng)濟學家明明告訴《證券日報》記者，預計一季度地方債券發(fā)行將呈現(xiàn)兩大特點。一方面是發(fā)行節(jié)奏前置，考慮到2月份春節(jié)假期因素，發(fā)行高峰將集中在1月份和3月份；另一方面是結構上以再融資專項債券為主，主要用于償還到期債務，體現(xiàn)了在穩(wěn)增長的同時統(tǒng)籌化解存量債務風險的思路。

    業(yè)界對今年專項債券發(fā)行工作頗有期待，明明認為，預計將出現(xiàn)三大新亮點：一是“自審自發(fā)”試點擴大，賦予地方更多自主權，大幅提升發(fā)行效率。二是資金使用更靈活高效，投向實行“負面清單”管理，且用作項目資本金的比例上限獲得提升，撬動作用增強。三是全生命周期監(jiān)管強化，通過穿透式監(jiān)管和績效掛鉤，確保資金“用得好、還得上”。

    值得一提的是，財政部副部長廖岷在國新辦1月20日舉行的新聞發(fā)布會上表示，2026年，按照中央經(jīng)濟工作會議部署，財政部門將繼續(xù)實施更加積極的財政政策，概括起來就是“總量增加、結構更優(yōu)、效益更好、動能更強”。其中，“效益更好”就是著力提高資金使用效益，每一分錢都要產(chǎn)生應有的效益。在具體舉措中，廖岷提到，2026年將完善專項債券項目負面清單管理，深化地方“自審自發(fā)”試點，更好發(fā)揮債券資金效益。

    “目前‘自審自發(fā)’試點穩(wěn)步推進，試點省份發(fā)行使用效率明顯提升。”中誠信國際研究院院長袁海霞對記者表示，一方面，進行專項債券項目“自審自發(fā)”的地區(qū)新增專項債券發(fā)行進度明顯快于非試點地區(qū)。另一方面，“自審自發(fā)”試點省份積極推進專項債券用途創(chuàng)新、率先拓寬投向領域。整體看，專項債券“自審自發(fā)”試點取得積極成效，為提升專項債券發(fā)行使用效率、推動建立權責清晰的地方債務管理體系發(fā)揮了重要作用。

    宋向清表示，今年專項債券發(fā)行的新亮點預計將集中在效率、投向和管理三方面。核心是“自審自發(fā)”試點機制的深化，試點范圍有望進一步擴圍。資金投向預計持續(xù)優(yōu)化，在傳統(tǒng)基建基礎上向新基建、數(shù)字經(jīng)濟等新興領域延伸，同時加大對城中村改造、保障性住房等民生領域的傾斜。此外，專項債券全生命周期監(jiān)管強化，能確保資金精準使用，同時專項債券撬動社會資本的作用也會進一步發(fā)揮。