專家認為，應該適時允許企業(yè)發(fā)行融資性票據(jù)

    ■本報記者 蘇詩鈺

    近期召開的國務(wù)院常務(wù)會議提出，要加大對民營企業(yè)、小微企業(yè)支持力度，切實做到國有企業(yè)、民營企業(yè)等各類所有制企業(yè)一視同仁。會議要求，將中期借貸便利合格擔保品范圍，從單戶授信500萬元及以下小微企業(yè)貸款擴至1000萬元。從大型企業(yè)授信規(guī)模中拿出一部分，用于增加小微企業(yè)貸款。創(chuàng)新融資工具，深化多層次資本市場改革，支持更多小微企業(yè)開展股權(quán)、債券融資。

    國新未來科學技術(shù)研究院執(zhí)行院長徐光瑞昨日對《證券日報》記者表示，解決小微企業(yè)融資難、融資貴等問題，是一個系統(tǒng)性工程。創(chuàng)新融資工具對于小微企業(yè)發(fā)展具有兩個利好，一是宏觀上可以明確預期，提振民營企業(yè)信心，鞏固和穩(wěn)定經(jīng)濟發(fā)展基礎(chǔ)；二是微觀上切實解決融資難題，通暢小微企業(yè)直接融資渠道。

    上海財經(jīng)大學量化金融中心主任曹嘯昨日在接受《證券日報》記者采訪時表示，創(chuàng)新融資工具的核心是金融機構(gòu)有更多的創(chuàng)新空間，發(fā)揮金融機構(gòu)和金融市場連接融資和投資的中介橋梁作用。在金融市場風險可控的前提下，弱化期限拆分、標的拆分、通道等的限制，打通儲蓄向投資轉(zhuǎn)化的渠道。同時需要充分發(fā)揮地方政府在信息上的優(yōu)勢。我國經(jīng)濟發(fā)展中政府一直具有重要的作用，地方政府需要實現(xiàn)職能的轉(zhuǎn)換，金融機構(gòu)需要和地方政府合作，創(chuàng)新政府和市場協(xié)同的方式，把政府信用和企業(yè)信用更好地結(jié)合起來，通過供應鏈金融、投貸聯(lián)動等方式為民營企業(yè)提供融資。

    資本市場支持民營企業(yè)融資，需要強化金融市場和金融中介之間的融合。曹嘯表示，資本市場難以克服小微企業(yè)融資中的信息等障礙，而商業(yè)銀行等金融中介則具有優(yōu)勢。另外，從國際經(jīng)驗看，小微企業(yè)融資的一個重要產(chǎn)品是票據(jù)，我國應該適時在法律上允許企業(yè)發(fā)行融資性票據(jù)，養(yǎng)老基金等機構(gòu)投資者購買票據(jù)，商業(yè)銀行通過票據(jù)發(fā)行便利支持企業(yè)的票據(jù)融資，這也是資本市場和金融中介融合的一種方式。

    徐光瑞表示，在創(chuàng)新融資工具的同時，要系統(tǒng)性解決小微企業(yè)融資難、融資貴等問題，一方面要構(gòu)建良好的法治環(huán)境和競爭環(huán)境，提高企業(yè)的創(chuàng)新能力和管理水平；另一方面要發(fā)揮不同類型銀行的特色優(yōu)勢，同時借助中小板、創(chuàng)業(yè)板、新三板、科創(chuàng)板以及債券市場等，還可以拓展依托金融科技等新興技術(shù)構(gòu)建形成的多元化融資渠道。