本報訊 （記者馮思婕）在新能源、通信及高端制造等產(chǎn)業(yè)加速升級的背景下，功能性高分子發(fā)泡材料正迎來更廣闊的應(yīng)用空間。

    浙江新恒泰新材料股份有限公司（以下簡稱“新恒泰”）深耕功能性高分子發(fā)泡材料領(lǐng)域，已形成以PE Foam（化學(xué)交聯(lián)聚乙烯發(fā)泡材料）、IXPE（電子輻照交聯(lián)聚乙烯發(fā)泡材料）、MPP（聚丙烯微孔發(fā)泡材料）為核心的產(chǎn)品矩陣，產(chǎn)品應(yīng)用覆蓋新能源、5G通信等領(lǐng)域，并持續(xù)向航空航天、軍工、半導(dǎo)體等方向延伸。

    根據(jù)發(fā)行安排，新恒泰將于3月20日正式在北交所掛牌上市，在資本市場助力下，公司有望進(jìn)一步加快功能性發(fā)泡材料在多元場景中的應(yīng)用拓展。

    切入新能源產(chǎn)業(yè)鏈

    已應(yīng)用于多家頭部廠商

    作為新恒泰近年來重點(diǎn)發(fā)力的高附加值產(chǎn)品，MPP正成長為承接新能源、通信等高景氣賽道需求的重要載體。數(shù)據(jù)顯示，新恒泰MPP收入金額和收入占比連續(xù)三年提升，其中收入規(guī)模由2023年的9193.33萬元大幅增至2025年的2.07億元；同期，其在主營業(yè)務(wù)收入中的占比由13.88%提升至25.27%，已成為公司核心增長產(chǎn)品之一。同時，MPP產(chǎn)品毛利率整體維持在較高水平，2023年至2025年分別為43.78%、37.64%和46.10%，產(chǎn)品具有較強(qiáng)附加值和較好的盈利質(zhì)量。

    招股書顯示，新恒泰依托超臨界流體發(fā)泡工程化核心技術(shù)，圍繞新能源電池緩沖阻隔場景持續(xù)推進(jìn)MPP的研發(fā)與產(chǎn)業(yè)化，相關(guān)產(chǎn)品具備阻燃、壓縮緩沖等性能優(yōu)勢，并通過精細(xì)加工工藝實(shí)現(xiàn)更高的厚度控制精度和穩(wěn)定性。

    目前，公司MPP產(chǎn)品已應(yīng)用于寧德時代、比亞迪、欣旺達(dá)、上汽集團(tuán)等知名品牌產(chǎn)品體系，并圍繞新能源汽車輕量化方向儲備了“新能源汽車CTB（電池車身一體化）技術(shù)電池底護(hù)板輕量化材料的制備及其應(yīng)用開發(fā)”等項(xiàng)目，進(jìn)一步拓展在新能源車產(chǎn)業(yè)鏈中的應(yīng)用空間。

    業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，隨著新能源汽車向高集成化、輕量化、安全化持續(xù)演進(jìn)，其材料對緩沖防護(hù)、輕量化及安全性能的要求不斷提升，功能性發(fā)泡材料的應(yīng)用價值有望進(jìn)一步凸顯。對于新恒泰而言，新能源賽道既是當(dāng)前業(yè)務(wù)的重要支撐，也有望成為公司未來持續(xù)成長的重要方向。

    受益通信技術(shù)進(jìn)步

    需求有望持續(xù)擴(kuò)容

    除新能源領(lǐng)域外，通信材料也是新恒泰重點(diǎn)拓展的方向。公司依托5G透波用聚丙烯發(fā)泡技術(shù)，對MPP介電性能進(jìn)行優(yōu)化，使產(chǎn)品具備低介電常數(shù)、低介電損耗及較強(qiáng)抗光氧老化性能，并已應(yīng)用于5G微波天線罩等場景。招股書顯示，采用相關(guān)技術(shù)后，可實(shí)現(xiàn)MPP介電常數(shù)≤1.1、介電損耗≤0.01，體現(xiàn)出其在高頻高速通信場景中的適配能力。

    從行業(yè)端看，通信領(lǐng)域?qū)Ω咄覆?、輕量化材料的需求正持續(xù)增長。根據(jù)工業(yè)和信息化部統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，我國5G（第五代移動通信技術(shù)）基站建設(shè)總數(shù)已由2020年的77萬個增長至2024年的425萬個。隨著5G基站建設(shè)持續(xù)推進(jìn)及網(wǎng)絡(luò)演進(jìn)完善，5G微波系統(tǒng)天線罩需求量隨之增長，為聚丙烯微孔發(fā)泡材料在通信領(lǐng)域打開更廣闊的市場空間。與此同時，隨著6G（第六代移動通信技術(shù)）相關(guān)研究持續(xù)推進(jìn)，未來更高頻、更高性能通信場景也有望進(jìn)一步提升高性能透波材料的應(yīng)用需求。

    招股書還披露，新恒泰在通信材料這一技術(shù)門檻較高的細(xì)分方向已形成一定市場基礎(chǔ)，其MPP產(chǎn)品已應(yīng)用于華為等知名品牌。隨著下一代通信技術(shù)持續(xù)演進(jìn)，公司有望依托既有技術(shù)積累和客戶驗(yàn)證，把握高端材料升級機(jī)遇，進(jìn)一步提升產(chǎn)品附加值和市場競爭力。

    募投擴(kuò)產(chǎn)疊加研發(fā)儲備

    拓展高端制造應(yīng)用邊界

    新恒泰此次IPO募集資金投向與公司未來發(fā)展方向高度契合，公司擬使用募集資金3.80億元，重點(diǎn)投向年產(chǎn)5萬立方米微孔發(fā)泡新材料項(xiàng)目、IXPE生產(chǎn)線技改擴(kuò)建項(xiàng)目、研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目及補(bǔ)充流動資金。其中，微孔發(fā)泡新材料項(xiàng)目擬投入募集資金2.41億元，為核心募投項(xiàng)目。

    值得注意的是，新恒泰在招股書中明確提到，除新能源及通信領(lǐng)域外，微孔發(fā)泡材料在航空航天、軍工等方向具有廣泛市場需求，公司也正在開拓軍工、航空等新型應(yīng)用領(lǐng)域。在研發(fā)儲備方面，公司已布局“抗沖擊吸能型聚合物發(fā)泡材料關(guān)鍵制備技術(shù)”“低軌衛(wèi)星地面終端天線罩用高強(qiáng)高透波材料”“液晶玻璃與晶圓用無析出防靜電緩沖保護(hù)發(fā)泡材料”等項(xiàng)目。

    業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，新恒泰功能性發(fā)泡材料兼具輕質(zhì)化、吸音降噪、緩沖減震、隔熱保溫、介電、防水防潮、阻燃、導(dǎo)電及防靜電等多重性能特征，具備較強(qiáng)的跨場景適配能力。依托底層發(fā)泡工藝、材料配方及精密加工能力，公司成長空間有望持續(xù)向航空航天、衛(wèi)星通信、半導(dǎo)體等高附加值領(lǐng)域延伸。隨著上市后研發(fā)投入和產(chǎn)能建設(shè)能力進(jìn)一步增強(qiáng)，公司有望加快從細(xì)分材料供應(yīng)商向高端功能材料平臺型企業(yè)邁進(jìn)。

（編輯 黃力）