本報訊 （記者張文湘）3月2日，MiniMax（上海稀宇極智科技有限公司）發(fā)布2025年全年業(yè)績公告，并于當日召開電話業(yè)績溝通會議。

    MiniMax業(yè)績報告顯示，公司2025年實現(xiàn)總收入7903.8萬美元，同比增長158.9%。其中，AI原生產(chǎn)品收入5307.5萬美元，同比增長143.4%；開放平臺及企業(yè)服務(wù)收入2596.3萬美元，同比增長197.8%。從區(qū)域看，公司2025年國際市場收入占比達到73%，累計服務(wù)全球超過200個國家及地區(qū)的2.36億名用戶，以及21.4萬個企業(yè)客戶和開發(fā)者。

    MiniMax創(chuàng)始人、CEO閆俊杰在電話會上透露，2026年2月公司ARR（年度經(jīng)常性收入）已超過1.5億美元；面向企業(yè)客戶和個人開發(fā)者的開放平臺產(chǎn)品，在2026年2月新注冊用戶數(shù)已達到2025年12月的4倍以上。

    同時，2026年前兩個月，MiniMax業(yè)務(wù)進展呈現(xiàn)明顯加速態(tài)勢，模型調(diào)用量與新增用戶規(guī)模均出現(xiàn)躍升。數(shù)據(jù)顯示，M2系列文本模型在2026年2月的平均單日Token消耗量較2025年12月增長6倍以上，其中來自Coding Plan的Token消耗量增長超十倍。

    在業(yè)績溝通會上，MiniMax宣布將由大模型公司向AI時代的平臺型公司邁進。閆俊杰將AI平臺價值定義為“智能密度×Token吞吐量”，指出未來AI行業(yè)競爭核心在于能否定義智能邊界；當智能邊界被突破時，會催生大量新場景和新用戶，進一步形成新的生態(tài)與新的商業(yè)化紅利。

    在快速擴張的同時，MiniMax研發(fā)效率也大幅提升：2025年毛利額約2007.9萬美元，同比大增437.2%；毛利率由2024年的12.2%提升至25.4%；研發(fā)費用同比增長33.8%，營銷費用同比下降40.3%，規(guī)模效應(yīng)與費用結(jié)構(gòu)優(yōu)化開始在報表端體現(xiàn)。

    業(yè)內(nèi)人士認為，MiniMax已初步驗證其商業(yè)化路徑的成熟度與可持續(xù)增長潛力，從財務(wù)數(shù)據(jù)與戰(zhàn)略表達綜合來看，MiniMax正從模型公司，過渡到AI時代的平臺公司，圍繞Token吞吐與生態(tài)承載能力構(gòu)建平臺化結(jié)構(gòu)。158.9%的收入增速與超1.5億美元的ARR提供了階段性驗證，而如何在智能密度持續(xù)提升的同時保持效率優(yōu)勢，將成為其下一階段發(fā)展的關(guān)鍵命題。

（編輯 何帆）