本報訊 （記者袁傳璽）3月30日，全球顆粒硅龍頭協(xié)鑫科技（03800.HK）發(fā)布2025年全年業(yè)績公告。報告期內，公司經營質量迎來根本性拐點：營業(yè)收入144.25億元（人民幣，下同），歸母凈利潤-28.68億元，虧損幅度顯著收窄。尤為亮眼的是，公司毛利潤成功扭虧為盈至13.36億元，對應毛利率9.3%；核心盈利指標息稅折舊攤銷前利潤（EBITDA）亦同步轉正，約28億元，現(xiàn)金流安全邊際大幅增強。財務結構持續(xù)優(yōu)化，公司資產負債率（背書及折現(xiàn)票據不回表）環(huán)比再降2.8個百分點，僅為37%，抗風險能力顯著提升。

    協(xié)鑫科技相關負責人表示：“報告期內，公司毛利與現(xiàn)金流實現(xiàn)大幅扭虧，核心得益于光伏材料業(yè)務的精準戰(zhàn)略調整與及時止損，業(yè)務端環(huán)比減虧達61%。在顆粒硅成本持續(xù)下探、品質穩(wěn)步向上的雙重驅動下，產品售價隨行業(yè)回暖快速提升，經營現(xiàn)金流保持穩(wěn)定。期內業(yè)績仍受政策性因素擾動，主要因國家補貼延遲發(fā)放，導致電站業(yè)務應收款及資產減值計提規(guī)模較大，對整體利潤形成階段性影響。”

    2025年協(xié)鑫集科技顆粒硅平均現(xiàn)金制造成本（含研發(fā)）為25.12元/kg，較2024年的33.52元/kg下降25.1%，顆粒硅平均對外不含稅銷售價格約為35.4元/kg。其中，2025年四季度，顆粒硅平均現(xiàn)金制造成本已降至24.03元/kg，而售價達到了48.49元/kg。

    有分析指出，按去年每公斤35.4元的平均售價計算，顆粒硅單位虧損僅1至2元，在行業(yè)普遍深度虧損的狀態(tài)下，協(xié)鑫科技保持了足夠的經營韌性。

    品質方面，2025年顆粒硅產品在金屬雜質水平控制方面持續(xù)保持行業(yè)領先水平。公司顆粒硅已基本全面實現(xiàn)5元素總金屬雜質含量的≤0.5ppbw以及18元素總金屬雜質≤1ppbw的高標準要求。

    “品質的持續(xù)突破，離不開堅定的研發(fā)投入。”上述負責人補充道，“2025年，公司整體研發(fā)投入約8.49億元，其中超半數資金專注于顆粒硅的技術迭代與工藝升級，為公司長期領先提供了不竭動力。”

    據悉，2025年，協(xié)鑫科技新增申請專利數量253件，其中發(fā)明專利71件，新增專利授權179件，其中發(fā)明專利40件。

    在夯實顆粒硅核心優(yōu)勢的同時，協(xié)鑫科技積極開拓鈣鈦礦與硅碳負極等前沿領域，構建“一主多元”的第二增長曲線。

    2025年6月，首個吉瓦級鈣鈦礦產業(yè)基地在昆山正式投產，標志著該技術徹底跨越實驗室到商業(yè)化的“天塹”。2025年10月，公司建成全球首條500MW疊層組件產線，2.76㎡全尺寸組件量產效率穩(wěn)步跨越27%，確立了全球最大量產商業(yè)化產品的領先地位。憑借3倍加嚴老化測試及全球首個IEC雙標認證，公司夯實了質量底座，徹底打通商用“最后一公里”。

    更具里程碑意義的是，協(xié)鑫鈣鈦礦技術已開啟“問天”之旅。依托朱雀二號遙三運載火箭，公司圓滿完成全球首次空間在軌試驗，驗證了極端宇宙環(huán)境下極致的穩(wěn)定性。以此為基石，公司正式開啟“太空三步走”戰(zhàn)略：2026年深化深空耐力測試，2027-2028年實現(xiàn)太空專用組件量產，力爭成為中國航天器的“標配電源”。

    協(xié)鑫科技還在公告中表示，2026年是公司轉型成功、價值全面釋放的關鍵一年，公司將聚焦“海外拓展+持續(xù)探索第二增長曲線”核心戰(zhàn)略，實現(xiàn)高質量跨越式發(fā)展。2026年，協(xié)鑫科技將加速全球化產能與市場布局，依托顆粒硅、鈣鈦礦等技術優(yōu)勢，重點拓展美國、歐洲、中東、非洲等核心市場，構建全球化供應鏈與服務體系，形成“多區(qū)域、多節(jié)點、本地化”的供應鏈體系。

（編輯 張昕）