本報記者 陳瀟

    3月25日，綠城服務(wù)集團(tuán)有限公司（以下簡稱“綠城服務(wù)”）董事會主席楊掌法，行政總裁金科麗，分別于香港、上海兩地，面對花旗、高盛、瑞銀及中金等券商及股東，分析說明其剛剛發(fā)布的業(yè)績。

    在行業(yè)由規(guī)模擴(kuò)張轉(zhuǎn)向價值競爭的背景下，綠城服務(wù)交出了一份穩(wěn)中提質(zhì)的成績單。

    業(yè)績穩(wěn)步增長

    從核心指標(biāo)來看，2025年綠城服務(wù)實現(xiàn)收入191.6億元，同比增長7.1%；毛利率17.3%，同比提升0.5個百分點；核心經(jīng)營利潤18.8億元，同比增長24.6%；歸母凈利潤8.8億元，同比增長29.9%。在利潤端增長跑贏收入的同時，公司經(jīng)營性凈現(xiàn)金流達(dá)15.3億元。

    從業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)看，公司主業(yè)韌性依舊。2025年，公司物業(yè)服務(wù)收入達(dá)136億元，利潤與營收同步提升；新拓項目年飽和營收40.3億元，其中核心重點城市占比達(dá)92.1%。同時，公司在非住宅業(yè)態(tài)拓展方面持續(xù)發(fā)力，新拓項目年飽和營收21.6億元，占比超過一半。

    楊掌法表示，在增量住宅供應(yīng)減少的背景下，這一增長得益于在存量市場的精耕細(xì)作，以及在非住宅業(yè)態(tài)和城市服務(wù)領(lǐng)域的突破。

    在股東回報方面，公司延續(xù)高分紅與回購并行的策略。2025年每股派息0.24港元，派息率達(dá)75%；年內(nèi)累計回購3194.6萬股，金額約1.3億港元。

    “2025年，對于物業(yè)服務(wù)行業(yè)而言，絕非風(fēng)平浪靜的一年。”楊掌法在近期的交流中表示，隨著增量住宅市場體量收窄，部分城市出現(xiàn)物業(yè)費降價以及客戶需求從“有沒有”向“好不好”轉(zhuǎn)變，整個行業(yè)經(jīng)歷了一場從規(guī)模導(dǎo)向到價值回歸的重塑。

    在此背景下，公司選擇主動“做減法”。過去幾年，綠城服務(wù)建立嚴(yán)格的項目準(zhǔn)入機(jī)制，主動收縮退出低質(zhì)項目，從高峰期200多個城市到現(xiàn)在聚焦56個城市深耕。“高質(zhì)量的規(guī)模比虛胖的體重更為重要。”楊掌法直言。

    上海易居房地產(chǎn)研究院副院長嚴(yán)躍進(jìn)向《證券日報》記者表示，當(dāng)前物業(yè)行業(yè)已進(jìn)入“質(zhì)量競爭”階段。綠城服務(wù)主動收縮城市數(shù)量、聚焦核心區(qū)域，本質(zhì)上是減少應(yīng)收款項風(fēng)險，提升經(jīng)營質(zhì)量，這也是行業(yè)頭部企業(yè)正在形成的共識。

    在組織與經(jīng)營層面，綠城服務(wù)持續(xù)推進(jìn)精細(xì)化改革，持續(xù)推動職能下沉、流程精簡、資源傾斜，讓一線真正成為戰(zhàn)斗力的源泉，發(fā)放員工期權(quán)1923萬股，績優(yōu)員工薪資漲幅8.4%。

    “2025年行業(yè)競爭雖然激烈，但競爭的底色已經(jīng)發(fā)生變化，在增量與存量市場中，優(yōu)質(zhì)標(biāo)的依然存在，這為有運營方案、有創(chuàng)新方式、有共生共贏能力的企業(yè)帶來了結(jié)構(gòu)性機(jī)遇。”楊掌法表示。

    未來聚焦提質(zhì)增效

    展望未來，綠城服務(wù)將繼續(xù)圍繞“提質(zhì)增效”展開經(jīng)營。

    楊掌法表示，未來三年，公司仍將保持高質(zhì)量發(fā)展態(tài)勢，進(jìn)一步提質(zhì)增效。牢牢依托公司的“服務(wù)基因+市場化能力”，高度聚焦優(yōu)質(zhì)城市、優(yōu)質(zhì)客戶、優(yōu)質(zhì)項目，加速推動物業(yè)服務(wù)向生活服務(wù)和城市服務(wù)轉(zhuǎn)型。體現(xiàn)在業(yè)績指針層面，即要實現(xiàn)核心經(jīng)營利潤增速大于收入增速。

    在具體經(jīng)營策略上，金科麗表示，2026年將結(jié)合內(nèi)外部環(huán)境變化，一方面延續(xù)過往優(yōu)秀經(jīng)驗，另一方面以更精準(zhǔn)的舉措推動提質(zhì)增效再上新臺階。

    在經(jīng)營效率上，公司將聚焦主營賽道與核心城市，通過前端拓展提升市場準(zhǔn)入能力，后端運營開源增收，全年實現(xiàn)物業(yè)收入增長不低于10%，重點項目園區(qū)戶均產(chǎn)值提升5%。

    在成本端，將推進(jìn)以收定支成本管理革新，通過重抓人力成本、能耗物耗成本管理，重點突破老盤、低入住盤等業(yè)態(tài)成本優(yōu)化，全年實現(xiàn)核心經(jīng)營利潤增速大于15%。

    在應(yīng)收賬款方面，將持續(xù)強(qiáng)化回款主體責(zé)任，通過服務(wù)滿意促回款、精準(zhǔn)施策達(dá)目標(biāo)，嚴(yán)格落實月度考核干預(yù)機(jī)制，全年實現(xiàn)應(yīng)收賬款增速控制在營收增速以內(nèi)，回款率不低于去年。

    展望未來，楊掌法表示，2025年公司全面達(dá)成了年度的業(yè)績指引，2026年，依然會堅守“有利潤的收入，有現(xiàn)金流的利潤”這一承諾與底線。

    從行業(yè)趨勢看，物業(yè)管理正進(jìn)入深度分化階段。楊掌法判斷，2026年市場仍將呈現(xiàn)“分化加劇、價值回歸”的特征，公司將堅持內(nèi)容為王、產(chǎn)業(yè)協(xié)同、城市深耕的高質(zhì)量發(fā)展策略。

    同策研究院聯(lián)席院長宋紅衛(wèi)向《證券日報》記者表示，當(dāng)前，物業(yè)企業(yè)比拼的核心已轉(zhuǎn)向精細(xì)化運營與多元服務(wù)能力，提質(zhì)增效將成為未來一段時間的主線。與此同時，隨著城市服務(wù)、非住宅業(yè)態(tài)占比提升，綠城服務(wù)盈利模式有望進(jìn)一步打開。

（編輯 孫倩）