本報記者 陳紅

    3月16日晚間，常州三協(xié)電機股份有限公司（以下簡稱“三協(xié)電機”）發(fā)布公告稱，公司擬與深圳市穩(wěn)正資產(chǎn)管理有限公司（以下簡稱“穩(wěn)正資產(chǎn)”）、葉海澄等，共同出資設立常州嘲風智能產(chǎn)業(yè)投資合伙企業(yè)（有限合伙）（以下簡稱“投資基金”），基金具體名稱以工商管理部門核定為準，合伙期限8年，自基金成立之日起算。

    公告顯示，該投資基金注冊地及主要經(jīng)營場所均為常州市經(jīng)濟開發(fā)區(qū)，認繳規(guī)模1億元。出資結構方面，穩(wěn)正資產(chǎn)作為普通合伙人擬出資100萬元，占比1%；三協(xié)電機作為有限合伙人擬出資5600萬元，以56%的出資比例成為基金第一大出資人；葉海澄、熊強波分別擬出資900萬元、400萬元，占比9%、4%；其余3000萬元由其他社會資金認繳，占比30%。投資方向上，基金將重點布局具身智能產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)質企業(yè)，覆蓋智能科技消費品、智能裝備或機器人及其產(chǎn)業(yè)鏈上游器件、材料等核心領域。

    深度科技研究院院長張孝榮對《證券日報》記者表示：“當前具身智能賽道正處于技術迭代與產(chǎn)業(yè)落地的關鍵階段，智能裝備、機器人上游器件及材料等細分領域具備較高的投資價值與發(fā)展?jié)摿Γa(chǎn)業(yè)基金是資本精準卡位該賽道、推動產(chǎn)業(yè)鏈資源整合的重要方式。這類圍繞具身智能核心產(chǎn)業(yè)鏈的投資布局，既契合智能產(chǎn)業(yè)整體發(fā)展趨勢，也能有效聯(lián)動產(chǎn)業(yè)鏈上下游資源，加速技術成果產(chǎn)業(yè)化落地，助力整個賽道的高質量發(fā)展。”

    公告顯示，三協(xié)電機2024年度經(jīng)審計的合并財務報表資產(chǎn)總額為4.75億元，期末凈資產(chǎn)2.84億元。本次擬設基金規(guī)模1億元，占公司最近一個會計年度經(jīng)審計資產(chǎn)總額的21.04%、凈資產(chǎn)的35.21%。依據(jù)相關監(jiān)管規(guī)定，本次投資未達到重大資產(chǎn)重組標準，不構成重大資產(chǎn)重組。

    交易性質方面，由于穩(wěn)正資產(chǎn)為三協(xié)電機的關聯(lián)方，本次投資構成關聯(lián)交易。具體來看，穩(wěn)正資產(chǎn)擔任三協(xié)電機持股5%以上股東深圳市穩(wěn)正景明創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)（有限合伙）、持股3.32%股東深圳市穩(wěn)正長澤創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)（有限合伙）的執(zhí)行事務合伙人，符合關聯(lián)交易的界定標準。其中，穩(wěn)正景明創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)（有限合伙）由穩(wěn)正資產(chǎn)聯(lián)合運動控制行業(yè)龍頭企業(yè)深圳市雷賽智能控制股份有限公司及其他已投企業(yè)共同發(fā)起設立，核心定位為推動產(chǎn)業(yè)鏈資源整合與協(xié)同創(chuàng)新。

    從財務管控層面來看，三協(xié)電機對該基金擁有實質控制權。根據(jù)合伙協(xié)議約定及企業(yè)會計準則相關規(guī)定，公司擁有對投資基金的權力，承擔絕大部分的可變回報，且有能力運用權力影響可變回報的金額，滿足控制的“三要素”，后續(xù)將把該投資基金納入合并財務報表范圍。

    三協(xié)電機表示：“本次投資的資金全部為公司自有資金，此次產(chǎn)業(yè)投資布局是在保證主營業(yè)務正常開展的前提下作出的決策，有利于提升公司綜合競爭力，不會對公司當期財務狀況和經(jīng)營成果產(chǎn)生重大影響。”

    盤古智庫（北京）信息咨詢有限公司高級研究員余豐慧對《證券日報》記者表示：“三協(xié)電機以自有資金開展本次投資，且投資規(guī)模未觸發(fā)重大資產(chǎn)重組標準，既保障了公司主營業(yè)務的資金周轉需求，也體現(xiàn)了企業(yè)資金使用的審慎性原則。同時公司對基金實現(xiàn)實質控制并將其納入合并報表，能夠對基金投資實施全流程統(tǒng)籌財務管控，有效保障自有資金的投資方向與使用效率，從財務管控層面降低外部投資的潛在風險。”

    余豐慧進一步分析稱：“本次投資采用‘產(chǎn)業(yè)企業(yè)+專業(yè)資管機構’的合作模式，實現(xiàn)了產(chǎn)業(yè)資源與專業(yè)投資能力的互補。三協(xié)電機作為核心出資方，能發(fā)揮自身在產(chǎn)業(yè)領域的資源布局與應用場景優(yōu)勢，為基金投資標的提供產(chǎn)業(yè)協(xié)同支持；穩(wěn)正資產(chǎn)作為專業(yè)資管機構擔任基金管理人與執(zhí)行事務合伙人，可提供成熟的投資篩選、運作及投后管理能力，二者結合讓本次對具身智能賽道的投資更具專業(yè)性與針對性，實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)布局與資本投資的高效協(xié)同。”

    需要注意的是，公告同時提示了本次投資的相關風險，一方面，基金目前尚處于籌劃設立階段，尚未完成工商注冊登記，且需在中國證券投資基金業(yè)協(xié)會完成備案，存在未能通過注冊登記或備案的不確定性；另一方面，基金投資運作易受宏觀經(jīng)濟、行業(yè)政策、行業(yè)周期、市場環(huán)境、投資標的自身經(jīng)營管理、交易方案等多重因素影響，可能存在無法達成投資目的、投資收益不達預期甚至虧損的風險。

（編輯 孫倩）