證券日報(bào)網(wǎng)4月16日訊 ，恒逸石化在接受調(diào)研者提問時表示，地緣局勢動蕩進(jìn)一步凸顯了文萊煉化項(xiàng)目一期的優(yōu)勢，且優(yōu)勢愈發(fā)明顯，項(xiàng)目原油的主要來源為文萊達(dá)魯薩蘭國本地和馬來西亞等國家，采購價(jià)格以布倫特原油為結(jié)算基準(zhǔn)。同時，文萊達(dá)魯薩蘭國對公司負(fù)有戰(zhàn)略保供義務(wù)，原油供應(yīng)和運(yùn)費(fèi)未受到地緣政治因素的影響，可以確保文萊煉化一期項(xiàng)目長期滿負(fù)荷運(yùn)轉(zhuǎn)，其生產(chǎn)的產(chǎn)成品主要面向東南亞及澳洲等地銷售，銷售價(jià)格均按照市場價(jià)結(jié)算，可以充分享受東南亞成品油價(jià)差上漲紅利。從文萊煉化一期項(xiàng)目的主要產(chǎn)成品柴油及PX的產(chǎn)品價(jià)差來看，根據(jù)Platts數(shù)據(jù)，2024年至2025年期間，PX在300-500美元/噸、新加坡市場柴油裂解價(jià)差在15-25美元/桶區(qū)間震蕩。2026年以來，東南亞地區(qū)煉廠景氣度顯著提升，成品油和化工品市場供需格局持續(xù)改善，新加坡市場成品油裂解價(jià)差有所擴(kuò)大，新加坡市場柴油裂解價(jià)差最高曾超過150美元/桶，PX等芳烴產(chǎn)品盈利空間亦有所提升，預(yù)計(jì)各產(chǎn)品價(jià)差在年內(nèi)均將維持高位水平，單噸產(chǎn)品效益較上年同期有望實(shí)現(xiàn)增長，成為公司當(dāng)前及今后業(yè)績增長的核心因素，文萊煉化項(xiàng)目的經(jīng)營和技術(shù)優(yōu)勢愈發(fā)凸顯。公司文萊煉化項(xiàng)目位于文萊達(dá)魯薩蘭國，其生產(chǎn)的產(chǎn)成品主要面向東南亞及澳洲等地銷售。從需求端來看，根據(jù)亞洲開發(fā)銀行數(shù)據(jù)，預(yù)計(jì)2025年東盟地區(qū)經(jīng)濟(jì)增速4.5%，并將2026年預(yù)計(jì)增速上調(diào)至4.4%，大幅高于全球平均水平，持續(xù)向好的經(jīng)濟(jì)發(fā)展態(tài)勢有效帶動了煉化產(chǎn)品需求的增長。根據(jù)IEA報(bào)告，預(yù)計(jì)到2030年，東南亞地區(qū)石油需求將增加約4900萬噸/年，預(yù)計(jì)將占全球石油需求增長總量的39%。東南亞地區(qū)作為全球制造業(yè)轉(zhuǎn)移的重要承接地，工業(yè)用能需求持續(xù)攀升，交通燃料消費(fèi)穩(wěn)步增長，東南亞已成為當(dāng)前全球石油需求增長最具潛力的戰(zhàn)略市場之一。從供給端來看，東南亞成品油市場存在較大缺口，是全球最大的成品油凈進(jìn)口市場。根據(jù)Platts數(shù)據(jù)，隨著全球煉廠產(chǎn)能的持續(xù)出清，以及全球成品油供應(yīng)的持續(xù)收縮，預(yù)計(jì)2026年東南亞成品油供需缺口將持續(xù)擴(kuò)大。同時，東南亞部分煉廠存在裝置建設(shè)較早、技術(shù)老舊、管理不善等不利影響，若干煉廠因原料短缺、裝置故障等問題頻繁減產(chǎn)，進(jìn)一步加劇了成品油及化工品的供給緊張局面；疊加全球環(huán)保政策趨嚴(yán)，全球煉化企業(yè)的擴(kuò)產(chǎn)意愿低迷，現(xiàn)有產(chǎn)能升級改造成本亦大幅上升，海外煉化企業(yè)資本開支計(jì)劃趨于謹(jǐn)慎，未來煉廠產(chǎn)能增長嚴(yán)重受限，這將為具備技術(shù)優(yōu)勢的煉化企業(yè)創(chuàng)造戰(zhàn)略機(jī)遇。

（編輯 任世碧）