本報記者 郭冀川

    1月23日至25日，2026北京國際商業(yè)航天展覽會（以下簡稱“展覽會”）在北京亦莊北人亦創(chuàng)國際會展中心舉辦?！蹲C券日報》記者深入展館探訪，目之所及的每一件展品，都生動勾勒出商業(yè)航天產業(yè)蓬勃躍動的發(fā)展脈絡。

    深空探測器的精密核心部件紋理清晰可見，可重復使用火箭發(fā)動機的工業(yè)質感撲面而來，低軌衛(wèi)星星座的實時數(shù)據(jù)圖表在屏幕上動態(tài)流轉，太空漫游的沉浸式模擬演示讓人仿佛置身于浩瀚星際——展館里的每一件展品，皆是商業(yè)航天發(fā)展的鮮活見證，它們無聲卻有力地印證著：中國商業(yè)航天已跨越技術驗證的萌芽階段，正以產業(yè)化發(fā)展的全新姿態(tài)，持續(xù)拓展人類探索太空的想象與實踐邊界。

    科技浪潮奔涌向前，太空探索的賽道正迎來商業(yè)力量的全面賦能。當傳統(tǒng)航天的嚴謹積淀與商業(yè)創(chuàng)新的澎湃活力相遇，技術突破的速度不斷刷新紀錄，產業(yè)落地的路徑愈發(fā)清晰，一場從“敢想”到“敢為”、從技術探索到產業(yè)落地的航天變革，正在加速上演。

    “政策+技術+資本”

    三重共振

    商業(yè)航天涵蓋了火箭發(fā)射、衛(wèi)星應用、太空旅游等諸多板塊，是航天產業(yè)從少量定制向批量化、流水線生產模式轉型的必經(jīng)之路。其崛起更是一場跨越十余年、在政策護航下厚積薄發(fā)的壯麗征程。

    自2015年政策面鼓勵社會資本進入航天領域，到2020年衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)被納入新基建，再到去年以來商業(yè)衛(wèi)星加速落地，商業(yè)航天產業(yè)不斷走向成熟。

    例如，《國家民用空間基礎設施中長期發(fā)展規(guī)劃（2015—2025年）》《國家航天局推進商業(yè)航天高質量安全發(fā)展行動計劃（2025—2027年）》，為商業(yè)航天產業(yè)的發(fā)展指明了方向，“中國星網(wǎng)”“千帆星座”“國網(wǎng)星座”等衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)工程落地，讓商業(yè)航天“星”路暢通。

    國家航天局公布的數(shù)據(jù)顯示，2025年，我國商業(yè)航天保持高速發(fā)展態(tài)勢，全年完成發(fā)射50次，占我國全年宇航發(fā)射總數(shù)的54%。去年11月份，國家航天局設立商業(yè)航天司，這標志著我國商業(yè)航天產業(yè)迎來了專職監(jiān)管部門，產業(yè)鏈有望全線受益。

    政策的護航為商業(yè)航天產業(yè)的快速發(fā)展提供了堅實有力的支撐。據(jù)展覽會組委會公布，本屆展覽會吸引了來自海內外的300余家商業(yè)航天企業(yè)及產業(yè)鏈相關機構參展，展品覆蓋運載火箭、衛(wèi)星制造、航天應用、航天服務與配套、航天投資與金融服務等全鏈條核心環(huán)節(jié)。

    北京易動宇航科技有限公司（以下簡稱“易動宇航”）合伙人、副總裁孫麗對《證券日報》記者說：“商業(yè)航天企業(yè)的成長軌跡，實則是一場場技術攻堅與產業(yè)化落地的征程。以易動宇航自主研發(fā)的霍爾電推進系統(tǒng)為例，它主要肩負著助力衛(wèi)星軌道靈活調整的重任。易動宇航在2020年啟動該技術的研發(fā)之路，接連攻克了磁屏蔽、抗輻照、抗污染等一系列關鍵技術難關，至2022年，首套系統(tǒng)成功遨游太空?，F(xiàn)如今，該系統(tǒng)已有近80套在軌穩(wěn)健運行。”

    江蘇深藍航天有限公司（以下簡稱“深藍航天”）相關負責人在接受《證券日報》記者采訪時表示，當前，中國商業(yè)航天企業(yè)的核心優(yōu)勢已從早期的單點技術突破，轉向全產業(yè)鏈的自主可控與規(guī)?；圃炷芰嫿āＩ钏{航天堅定地走液氧煤油動力、中大型運載能力、垂直起降回收的路線，商業(yè)模式聚焦于為未來大規(guī)模部署的通信、遙感衛(wèi)星星座，提供高性價比、高定制化、高頻次的專屬“太空班車”服務。

    商業(yè)航天賽道具有高技術、高投入、高風險、高效益、長周期等特征，企業(yè)在發(fā)展過程中面臨諸多挑戰(zhàn)，更需要金融資本助其順利度過量產前的蟄伏期。本屆展會設置“航天投資與金融服務”展區(qū)，充分展現(xiàn)了金融資本與航天產業(yè)深度融合的新格局。大型金融機構系統(tǒng)展示了為商業(yè)航天企業(yè)量身定制的項目融資、供應鏈金融、投貸聯(lián)動等綜合金融服務方案。中國人民保險（PICC）首次推出針對火箭發(fā)射、衛(wèi)星在軌等全生命周期的定制化保險產品。

    資本市場支持方面，去年6月份，中國證監(jiān)會發(fā)布的《關于在科創(chuàng)板設置科創(chuàng)成長層 增強制度包容性適應性的意見》提出，擴大第五套標準適用范圍。根據(jù)產業(yè)發(fā)展和市場需求，支持人工智能、商業(yè)航天、低空經(jīng)濟等更多前沿科技領域企業(yè)適用科創(chuàng)板第五套上市標準，加大對新興產業(yè)和未來產業(yè)的支持力度。

    巨豐投資首席投資顧問張翠霞對《證券日報》記者表示，商業(yè)航天企業(yè)前期需投入巨額資金進行技術研發(fā)、試驗驗證和產業(yè)鏈布局，短期內難以實現(xiàn)盈利。第五套標準關注企業(yè)核心技術突破、市場空間、團隊能力等指標，為處于“燒錢”階段的商業(yè)航天企業(yè)打開了資本市場的大門。

    目前已有多家商業(yè)航天企業(yè)啟動A股IPO進程，資本市場為商業(yè)航天企業(yè)提供了多元化、低成本的融資工具，推動其突破資金約束。當前，國內商業(yè)火箭發(fā)射頻次更加密集、企業(yè)IPO進程提速，在“政策+技術+資本”三重共振下，商業(yè)航天產業(yè)正處于“量變積累向質變躍升”的關鍵階段。

    解資金之渴

    聚鏈式之力

    盡管商業(yè)航天行業(yè)發(fā)展勢頭迅猛，市場前景被廣泛看好，但挑戰(zhàn)依舊存在。如構建完整的衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)星座這一宏偉目標，需要長期且持續(xù)的投入。此外，火箭可重復使用技術雖已取得重要突破，但仍需進行工程化驗證與規(guī)?；瘧?。

    參加展覽會的企業(yè)在接受《證券日報》記者采訪時紛紛表示，目前行業(yè)最迫切需要的是耐心資本的支持，以及產業(yè)鏈資源的深度整合。

    北京紫微宇通科技有限公司（以下簡稱“紫微科技”）在去年12月份完成B1輪融資，紫微科技投融資部總經(jīng)理吉利對《證券日報》記者表示，對于企業(yè)來說，戰(zhàn)略投資者的資源導入和財務投資者的資金支持相輔相成。在企業(yè)從技術驗證邁向產業(yè)化擴張的關鍵階段，產業(yè)協(xié)同和地方生態(tài)資源的戰(zhàn)略投資，可以讓企業(yè)結合產業(yè)優(yōu)勢與當?shù)睾献骰锇楣矂?chuàng)、共生、共贏。

    吉利說：“以紫微科技為例，B300系列小型貨運飛船布局在江蘇無錫，C2000中型貨運飛船布局在四川成都和綿陽，產業(yè)目標都是協(xié)同當?shù)貎?yōu)勢資源，實現(xiàn)飛船的標準化、批量化生產和飛船的多方向應用。紫微科技正處于業(yè)務快速發(fā)展時期，財務投資者的加持對于公司商業(yè)運營有重大作用，有助于公司把飛船在軌運營落地，以此邁入新的臺階。”

    從全球商業(yè)航天發(fā)展格局來看，美國SpaceX公司憑借背后強大的資本支持以及自身在產業(yè)鏈上下游的深度布局，實現(xiàn)了火箭回收技術的突破與大規(guī)模應用，大幅降低了發(fā)射成本，搶占了全球商業(yè)航天發(fā)射市場的先機。這充分證明，耐心資本的持續(xù)投入是技術創(chuàng)新與產業(yè)突破的基石，而產業(yè)鏈資源整合則是將技術優(yōu)勢轉化為市場優(yōu)勢的關鍵紐帶。

    此次中科星圖股份有限公司（以下簡稱“中科星圖”）協(xié)同多家產業(yè)鏈伙伴參加展覽會，其中，北京鈞天航宇技術有限公司（以下簡稱“鈞天航宇”）公共關系總監(jiān)劉兵對記者表示，鈞天航宇的主攻方向是新一代高質量低成本商業(yè)衛(wèi)星的研制，從衛(wèi)星研制到衛(wèi)星應用，鈞天航宇和中科星圖的深度合作，是商業(yè)航天產業(yè)鏈協(xié)同的有益嘗試，能推動技術融合創(chuàng)新、優(yōu)化資源配置效率。

    商業(yè)航天產業(yè)鏈的復雜性決定了其效率提升高度依賴各環(huán)節(jié)之間的緊密協(xié)同，產業(yè)鏈資源整合通過打破信息壁壘、促進資源共享，使企業(yè)能夠更加精準地安排生產計劃，根據(jù)市場需求和上下游供應情況靈活調整生產節(jié)奏，有效減少庫存積壓與等待時間，提高了整個產業(yè)鏈的運營效率。

    商業(yè)航天不僅是技術攻堅與產業(yè)迭代的時代印記，更與高端智造、數(shù)字孿生、超導材料等戰(zhàn)略產業(yè)形成鏈式反應，已然成為撬動科技革命、賦能產業(yè)升級的關鍵戰(zhàn)略支點。