本報記者 于宏

    分紅是上市公司直接回報投資者的有效方式。近期，上市券商在密集披露2025年年報的同時，也陸續(xù)公布2025年年度分紅（不包含中期分紅）方案。Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，截至3月31日記者發(fā)稿，已有23家A股上市券商公布了2025年年度分紅方案，擬分紅總額達378.98億元（含稅，下同），其中10家上市券商擬分紅金額均在10億元以上。

    從每股分紅金額來看，在目前已公布年度分紅方案的23家上市券商中，廣發(fā)證券擬每股派發(fā)現(xiàn)金紅利0.5元，金額最高；其次是招商證券，擬每股派發(fā)現(xiàn)金紅利0.45元；中信證券、華泰證券、國泰海通每股擬派發(fā)的現(xiàn)金紅利分別為0.41元、0.4元、0.35元。

    在金額方面，國泰海通以61.3億元的年度擬分紅金額居首；其次是中信證券，擬分紅金額為60.76億元；廣發(fā)證券、招商證券、華泰證券、中國銀河擬分紅金額分別為39.12億元、39.05億元、36.11億元、24.6億元；申萬宏源、東方證券、中信建投、中金公司的擬分紅金額均在10億元以上。

    為切實增強投資者回報，上市券商積極響應(yīng)“一年多次分紅”號召。據(jù)梳理，上述23家上市券商在2025年全部實施了中期分紅。從2025年全年分紅總額（包含中期分紅和年度分紅）來看，多家券商全年分紅金額占當(dāng)年歸母凈利潤的比例超過了40%。例如，西南證券除年度分紅計劃外，2025年已實施兩次中期分紅，全年合計分紅金額預(yù)計占2025年度歸母凈利潤的60.05%；紅塔證券全年分紅金額占2025年度歸母凈利潤的81.3%。

    中國證券業(yè)協(xié)會發(fā)布的最新數(shù)據(jù)顯示，2025年，150家證券公司實現(xiàn)營業(yè)收入5411.71億元，同比增長19.95%；實現(xiàn)凈利潤2194.39億元，同比增長31.2%，經(jīng)營業(yè)績實現(xiàn)穩(wěn)步增長。

    中國（香港）金融衍生品投資研究院院長王紅英在接受《證券日報》記者采訪時表示：“券商加大分紅力度、提升分紅頻次，反映出其經(jīng)營質(zhì)量和盈利能力的顯著提升。穩(wěn)定、持續(xù)的分紅能夠直接提升投資者的獲得感，并傳遞出公司經(jīng)營良好、現(xiàn)金流充裕的信號，吸引更多個人與機構(gòu)投資者長期持有，從而形成自身穩(wěn)健發(fā)展與投資者回報提升的良性循環(huán)。”

    為進一步提升利潤分配的透明度、穩(wěn)定性，東方證券、紅塔證券等多家券商近日還發(fā)布了未來三年（2026年至2028年）股東回報規(guī)劃。其中，紅塔證券明確，其最近三年以現(xiàn)金方式累計分配的利潤應(yīng)不少于最近三年實現(xiàn)的年均可分配利潤的30%；西南證券、東方證券也明確，公司每年以現(xiàn)金方式分配的利潤不少于當(dāng)年實現(xiàn)的可供分配利潤的30%。

    “券商在制定分紅制度時，需要綜合考慮行業(yè)特點、公司所處的發(fā)展階段、盈利水平及資金需求等多重因素。”中國人民大學(xué)財政金融學(xué)院金融學(xué)教授鄭志剛對記者表示，券商在兼顧中長期發(fā)展資金需求的前提下，建立持續(xù)、穩(wěn)定、科學(xué)的投資者回報機制，有助于在把握未來增長機會的同時保持財務(wù)靈活性。未來，券商應(yīng)牢固樹立股東回報意識，不斷提升經(jīng)營質(zhì)量，嚴格落實股東回報規(guī)劃，在兼顧穩(wěn)健經(jīng)營與符合監(jiān)管要求的前提下，努力提升分紅的穩(wěn)定性、及時性和可預(yù)期性，以提振投資者長期持有的信心。